Backspread Définition & Exemple |

Description:

Un backspread est une stratégie de trading par laquelle l'investisseur achète une série d'options en une seule fois Comment ça marche (Exemple):

Par exemple, John Doe veut adopter une stratégie de backspread pour certains appels XYZ de la société. Chaque contrat d'appel donne le droit mais non l'obligation d'acheter 100 actions de la société XYZ à un prix spécifié avant une date donnée

John achète cinq calls à 25 $, ce qui signifie qu'il achète le droit mais pas l'obligation d'acheter 500 La prime d'appel est de 50 $ par appel, soit 250 $ au total.

John écrit trois appels au 20 décembre, ce qui signifie qu'il vend à quelqu'un d'autre le droit mais non l'obligation de acheter 300 actions de la société XYZ à 20 $ par action avant le 31 décembre. La prime d'appel est de 30 $ par action, soit 90 $.

Supposons maintenant que les actions de la société XYZ passent de 10 $ par action à 22 $ par action. Jean n'exerce pas les cinq appels qu'il a achetés (parce qu'ils sont hors de l'argent), mais son acheteur d'appel exerce ses trois appels (parce que les siens sont dans l'argent). Dans ce scénario, John perd de l'argent parce qu'il doit acheter 300 actions de la société XYZ au prix du marché de 22 $ par action et les vendre pour seulement 20 $ par action.

Toutefois, si les actions de la société XYZ s'élèvent à 38 $ par action partager, les choses sont différentes. La personne à qui John a vendu ses appels exerce toujours les trois appels, ce qui signifie que John doit acheter 300 actions au prix du marché de 38 $ et les vendre à 22 $, ce qui génère une perte. Il n'a pas vraiment besoin de payer 38 $ pour ces actions, car il exerce ses propres options et achète donc les actions à 25 $ à la place. Voici comment les maths fonctionnent si la compagnie XYZ court jusqu'à 38 $ comme John s'attend:

Prix du marché actuel: 38 $

Exercice cinq appels:

Achetez 500 actions @ 25 $ = (12 500 $)

Vendez 300 actions @ 22 $ = 6 600 $

Vends 200 actions restantes au prix du marché de 38 $ = 7 600 $

Prime de trois options = 90 $

Prime payée pour l'achat de cinq options = (250)

Bénéfice net: 1 540 $

Notez qu'une fois que le cours de l'action dépasse un certain point (dans notre exemple, quelque part au-dessus de 22 $ par action), les bénéfices deviennent illimités. En outre, si John a tort et que le cours de l'action tombe en dessous de 22 $ par action, alors personne ne fait rien et John ne paie que les primes d'options nettes (250 $ payés - 90 $ reçus = 160 $). Notez également que les commissions et autres frais de transaction ne font pas partie de cet exemple, mais font certainement partie des résultats réels.

Pourquoi ça compte:

Les investisseurs utilisent les backspreads quand ils se sentent très sûrs Le prix d'une sécurité va augmenter. Essentiellement, l'investisseur court-circuite des appels dans le cours et achète des appels hors de l'argent. Cela peut signifier rechercher des actions qui sont très volatiles (c'est-à-dire qu'elles ont des bêtas élevés), ce qui signifie prendre des risques.

Les remboursements de comptes ne sont cependant pas la seule forme de backspreads. Les investisseurs peuvent utiliser les remboursements quand ils se sentent très sûrs que le prix d'un titre va baisser, et ils peuvent également appliquer la stratégie aux options sur les ETF, l'indice et les contrats à terme.