Vanguard simplifie les offres de fonds communs de placement

Vanguard a annoncé la semaine dernière la fusion de plusieurs de ses fonds communs de placement afin de simplifier ses offres de fonds. Selon Josh Charlson, de Morningstar, il s’agit peut-être en fait de dissimuler la performance relativement médiocre de certains de ces fonds au cours des 10 dernières années. Par exemple, l’offre Vanguard Growth Equity qui se classe dans le quintile inférieur de la catégorie des sociétés à forte croissance est en cours de fusion avec le fonds Vanguard US Growth, un fonds plus performant et plus de huit fois l’actif géré de Vanguard Growth Equity.

Vanguard envisage également de combiner plusieurs de ses fonds de versement gérés: le fonds ciblé sur les distributions, le fonds de croissance et de distribution et le fonds de croissance et de distribution. Bien que ces fonds n’aient pas forcément mal fonctionné, les actifs sous gestion sont restés relativement petits (moins d’un milliard de dollars). Le fonds fusionné sera renommé Vanguard Managed Payout, aura un actif géré d'environ 1,4 milliard de dollars et un taux de distribution cible réduit, ce qui, selon Vanguard, sera un objectif plus réalisable à long terme, qui correspond à un taux de retrait raisonnable pour la plupart des retraités. Cela décevra les investisseurs qui faisaient auparavant partie du fonds Distribution Focus Fund (taux de distribution de 7%), mais donne au fonds une meilleure chance d'atteindre effectivement ses objectifs. Un autre problème pour les fonds à versement géré est que, même si la fusion de fonds peut aider les investisseurs à choisir plus facilement un fonds à versement géré, comprendre le véhicule de placement lui-même n’a pas été aussi facile. La formule de distribution n’est pas facile à comprendre et les taux de distribution variables qui en résultent ont peut-être créé un déséquilibre entre la perception des investisseurs selon laquelle le pourcentage de distribution indiqué correspond à un taux de revenu stable.

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