BANDES Définition et exemple |

Ce que c'est:

BANDES représente la négociation séparée des intérêts enregistrés et le capital des titres. Ce sont des titres qui représentent les intérêts et les composantes principales des titres du Trésor.

Le Trésor américain a créé le programme STRIPS en février 1985.

Fonctionnement (Exemple):

Bien que les STRIPS soient considérés comme des instruments du Trésor, ils ne sont pas vraiment des titres du Trésor. Ce sont essentiellement des obligations à coupon zéro synthétiques.

Essentiellement, des STRIPS sont créées lorsqu'une institution financière achète un billet en fiducie ou un bon T, puis transforme chaque paiement d'intérêt et de capital en un titre distinct (c.-à-d. et principaux paiements). Ces nouveaux titres sont vendus sous la forme d'obligations à coupon zéro dont les échéances correspondent au moment de chaque paiement d'intérêt particulier.

Envisager un billet du Trésor à sept ans. La note se compose de 14 paiements d'intérêts et d'un paiement principal à échéance. Une institution financière pourrait prendre cette garantie et créer 15 BANDES: une pour chacun des 14 paiements d'intérêts et une pour le remboursement du capital. Chaque STRIPS a son propre numéro CUSIP et est vendu à prix réduit. les titres augmentent ensuite en valeur chaque année jusqu'à ce qu'ils atteignent leur valeur nominale. Par exemple, une institution financière pourrait vendre une STRIPS représentant un des paiements d'intérêts de 500 $ du Trésor de sept ans à un investisseur pour 200 $. Au fur et à mesure que le paiement des intérêts se rapproche, la valeur des STRIP augmente, atteignant finalement 500 $.

Le Trésor américain n'émet pas de titres à coupon zéro dont l'échéance est supérieure à 26 semaines, de sorte que le STRIPS comble le vide. Les investisseurs ne peuvent pas acheter des STRIPS directement auprès du Trésor américain; plutôt, les institutions financières créent et vendent. (Le Trésor américain rend toutefois le programme STRIPS viable en facilitant les mécanismes physiques de détachement des paiements d'intérêts et de capital.)

Les investisseurs institutionnels constituent la majeure partie du marché des STRIPS, mais les investisseurs individuels peuvent facilement acheter et négocier STRIPS aussi en contactant un courtier / revendeur. De nombreux investisseurs détiennent des STRIPS par le biais de fonds communs de placement

Pourquoi ça compte:

Les STRIPS peuvent être d'excellents investissements pour les investisseurs qui se méfient particulièrement des risques, soucieux de préserver un flux constant de revenus. Ils sont également bons pour les comptes à imposition différée tels que les IRA. Tout d'abord, même si les STRIPS comportent peu de risques d'appel ou de défaut, ils comportent un risque de taux d'intérêt, ce qui signifie que lorsque les taux d'intérêt augmentent, les prix des BANDES chutent, et vice versa. Heureusement, en période de hausse des taux d'intérêt, les prix des STRIPS ont tendance à baisser moins que les autres obligations. Ainsi, avec leur flux de revenus quasiment garanti, les STRIPS constituent d'excellentes zones défensives dans un marché incertain.

Deuxièmement, l'inflation prend une plus grande part des rendements STRIPS que des titres à revenu fixe plus risqués mais à rendement plus élevé. Troisièmement, les intérêts sur les STRIPS sont imposables et doivent être déclarés même s'ils ne sont pas reçus avant la date d'échéance ou la vente des STRIPS. (Gardez à l'esprit que les revenus du Trésor peuvent être assujettis à l'impôt minimum de remplacement (AMT), les investisseurs devraient donc demander un avis fiscal avant d'investir.)