Dette de risque 101 |

Pour les startups et les entreprises à forte croissance, alors que vous progressez et rencontrez de nouveaux jalons et obstacles, vous serez confronté à la question de savoir comment financer et planifier cette croissance.

Heureusement fondateurs, la façon dont vous pouvez financer votre démarrage varie en fonction de votre modèle d'entreprise, de vos préférences, de vos objectifs et de votre calendrier, etc. Il existe un large éventail d'options de financement, mais l'un des choix les plus courants est la dette de risque.

La dette de risque constitue un moyen très rentable de recevoir du capital d'une grande institution financière si vous avez des liquidités ou un soutien financier. un investisseur bien connu. Les banques vont prêter aux startups qui ont accès aux poches des investisseurs institutionnels, comme une société de capital-risque bien connue, ou qui génèrent un certain montant de revenus qui leur permettra d'infecter leur investissement.

Les inconvénients de la dette de risque? Alors que le taux d'intérêt est bas, il y a beaucoup de rapports aux banques qui entrent dans l'affaire sur une base mensuelle. Vous ouvrez essentiellement votre «kimono financier» à une nouvelle entité, ce qui pourrait être perçu comme négatif pour de nombreuses entreprises en croissance (pensez aux relevés de revenu mensuels, bilans et certificats de conformité, déclarations de revenus annuelles, audits collatéraux, etc.).

Voici le scoop sur ce que signifie l'augmentation de la dette de capital-risque pour les startups, sur quoi et quand ils doivent en tenir compte, comment négocier les meilleures conditions, et plus encore.

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Qui fournit de la dette de risque

Un nombre considérable de banques et d'institutions financières, toutes spécialisées dans ce type de financement. Les exemples incluent SVB, Square 1, et ainsi de suite.

Pourquoi la dette de venture est-elle souhaitable?

La dette de venture est une évidence si vous avez la liquidité ou le support d'un investisseur institutionnel. Le coût du capital de la dette de risque est très, très faible. Si vous générez beaucoup de revenus, vous pouvez obtenir des taux d'intérêt incroyablement bas. C'est essentiellement de l'argent gratuit.

Attendez, attendez, attendez - ce n'est pas réellement de l'argent gratuit, non?

Non, ce n'est pas le cas.

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Pourquoi les banques donnent-elles de l'argent aux startups, qui sont connues pour leur échec?

Banques ne prêtent pas d'argent aux startups parce qu'elles sont bonnes ou parce que la banque est confiante dans leur business model. Les banques prêtent aux start-ups qui ont accès aux poches des investisseurs institutionnels, comme les sociétés de capital-risque bien connues.

Les banques investissent dans des start-up avec des investisseurs qui resteront probablement investis dans les conditions du prêt. Ils savent également que la plupart des sociétés de capital-risque accordent une certaine quantité de capital à une entreprise en démarrage, mais qu'elles incluent une réserve si le démarrage de l'entreprise est nécessaire. Fondamentalement, les banques parient sur VCs renflouer un démarrage si nécessaire.

Donc, ce n'est pas disponible pour une ancienne startup?

Malheureusement, non. Et c'est un message important que nous voulons transmettre ici - avant d'essayer d'obtenir de la dette de risque, de comprendre ce que les banques recherchent pour ne pas perdre votre temps.

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D'accord, quel type de startups se qualifier pour la dette de risque?

Un bon moment pour envisager la dette de risque est après que vous avez reçu une graine ou une ronde de VC ou de financement institutionnel, comme c'est une jolie grande exigence pour les banques. Comme mentionné, les banques veulent savoir que votre démarrage a un investisseur bien connu soutenant l'entreprise.

Malheureusement pour beaucoup de startups précoces, les banques n'accorderont pas de dette si vous êtes soutenu par des investisseurs inconnus ou des investisseurs providentiels. Par exemple, même si vous avez amassé 2 millions de dollars auprès d'amis ou de membres de votre famille et que vous avez beaucoup de capital à travailler, vous n'avez pas la réserve fiable d'investisseurs institutionnels qui assure l'investissement de la banque.

Une autre grande qualification? Revenu. Il est très difficile d'obtenir une dette de risque avant les revenus, et les banques chercheront à savoir si vous êtes à égalité ou rentable. Les banques pourraient également voir si elles peuvent vous accorder un prêt adossé à des actifs dans le cadre de la dette de risque. Ainsi, ils pourraient prêter contre votre revenu-un facteur de MRR ou un facteur de créances. Les emprunts adossés à des actifs sont limités par la base de garantie, mesurée par la valeur de liquidation des créances, des stocks et des immobilisations, au lieu de votre capacité à générer des liquidités.

Enfin, les banques évalueront également l'équipe et les

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Y a-t-il des inconvénients à la dette à risque

Alors que les taux d'intérêt peuvent être assez bas, vous devez rembourser. De plus, vous ouvrez votre entreprise à une autre grande source de financement externe qui n'est pas votre VC traditionnel ou votre investisseur institutionnel. Il y a beaucoup de reportages supplémentaires pour garder la banque heureuse. La plupart des banques vous envoient des mises à jour sur une base mensuelle, comme des relevés de revenu mensuels, des bilans et des certificats de conformité, des déclarations de revenus annuelles, des vérifications de garanties et plus encore.

Parlant de garantie, les prêteurs peuvent Fondamentalement, un droit de conserver des actifs jusqu'à ce que vous les remboursiez. Cela inclut même parfois vos actifs de propriété intellectuelle, bien que cela soit négociable et fasse partie de votre décision concernant le prêteur avec lequel vous choisissez de travailler.

Enfin, si le montant peut varier en fonction du prêteur, vous devrez couvrir les frais associés à l'obtention du financement. C'est quelque chose à garder à l'esprit, comme les frais juridiques peuvent être des dizaines de milliers de dollars en plus de votre dette.

Quels sont les termes typiques d'un prêteur?

Les termes peuvent varier: Wikipédia fait un bon travail bas et discuter de ce qu'ils diffèrent des prêts bancaires typiques:

• Remboursement: allant de 12 mois à 48 mois. Peuvent être des intérêts seulement pour une période, suivis des intérêts majorés du capital ou d'un paiement forfaitaire (avec intérêts cumulés) à la fin du terme.
• Le taux d'intérêt varie en fonction de la courbe des taux le marché où la dette est offerte. Aux États-Unis, l'intérêt pour le financement d'équipement est aussi bas que le taux préférentiel plus un ou deux pour cent. Pour les comptes débiteurs et le financement de capital de croissance, le taux préférentiel plus trois pour cent.
• Couverture des bons de souscription: Le prêteur demandera des garanties sur les capitaux propres de l'ordre de cinq à 20% de la valeur du prêt. Un pourcentage de la valeur nominale du prêt peut être converti en capitaux propres au prix par action du dernier tour de financement à risque (ou concurrent). Les warrants sont généralement exercés lorsque la société est acquise ou devient publique, ce qui donne un «equity kicker» retour au prêteur.
• Droits d'investir: Parfois, le prêteur peut également chercher à obtenir des droits d'investir dans l'emprunt subséquent de l'emprunteur selon les mêmes modalités, conditions et prix offerts à ses investisseurs dans ces tours.
• Clauses restrictives: les emprunteurs font face à moins de restrictions ou d'engagements opérationnels avec une dette de risque. Les prêts à recevoir incluront généralement des engagements de rentabilité ou de flux de trésorerie minimum.

Dans la plupart des cas, les startups ne devraient pas avoir un taux d'intérêt supérieur à quatre ou cinq pour cent. La plupart des banques factureront des frais d'émission, mais cela devrait être comparé entre les fournisseurs - s'ils tentent de vous facturer 25 000 $, c'est probablement trop élevé.

De plus, les banques peuvent également indiquer les termes qu'elles peuvent vous facturer environ 1,5 pour cent sur les fonds inutilisés par an si vous ne mettez pas tout l'argent à profit. En règle générale, il y a de la place pour la négociation, alors ne vous contentez pas de conditions que vous ne connaissez pas.

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