10 Règles d'évaluation |

Je n'aime vraiment pas le mot "valorisation"; cela ressemble trop à un mot à la mode MBA. Mais j'aime encore moins la confusion générale sur le concept. Nous parlons de créer des entreprises, nous parlons de gérer des entreprises, d'obtenir des investissements, de se financer, et nous devrions considérer la valorisation comme allant de soi. L'évaluation est en même temps fréquemment nécessaire, évidente et extrêmement mystérieuse. Ce n'est rien de plus que ce qu'une entreprise vaut. Cela devient nécessaire plus souvent que vous ne le pensez, avec des accords d'achat et de vente et des implications fiscales après le décès et le divorce, plus le financement et l'investissement. C'est évident parce qu'une entreprise vaut ce qu'un acheteur paiera pour cela. Et puis cela se décompose en formules complexes et en négociations.

Voici donc 10 (j'espère simple) des règles d'évaluation.

1. L'évaluation est ce qu'une entreprise vaut. C'est comme si une maison ou une voiture valait moins que ce que le vendeur dit, plus que ce que dit l'acheteur.
2. La propriété d'une entreprise est presque toujours divisée en actions. Supposons que votre société possède 100 actions, 51 la vôtre et 49 celle de votre copropriétaire.

   

3. L'évaluation est égale au nombre d'actions en circulation au prix d'une action. Si l'entreprise vaut 500 000 $ et qu'il y a 100 actions, chaque action vaut 5 000 $. (OK, il y a des exceptions, des actions privilégiées et autres, mais laissez le réglage fin pour plus tard.)
4. Les autorités fiscales disent que le prix d'une action est ce qu'il était lors de la dernière transaction. (Là aussi, il y a des exceptions, mais gardons ceci simple.)
5. Quand les startups offrent des actions-equity-aux investisseurs, alors c'est aussi un calcul simple. Si vous vendez 20% de la société pour 100 000 $, cela signifie que l'entreprise vaut 500 000 $.
6. Les transactions d'investissement tournent souvent autour de la valorisation. Quand les investisseurs remettent en question votre évaluation, ils disent qu'ils veulent plus de propriété pour leur argent, ou qu'ils veulent investir moins d'argent pour leur propriété.
7. Les analystes appliquent souvent des formules. La formule la plus commune est appelée "gains de temps" parce qu'elle multiplie les bénéfices par un certain nombre. Une autre formule courante est «les ventes de temps». Les entreprises peuvent valoir deux fois les ventes ou 10 fois les bénéfices. Il y a aussi la valeur comptable, qui est l'actif moins le passif. Et il y a la valeur de vente estimée des actifs.
8. Les sociétés fermées valent moins que les sociétés cotées en bourse. Ils sont actualisés au désavantage de ne pas être en mesure de convertir la propriété en trésorerie facilement.
9. Les entreprises en croissance valent plus que les entreprises stables ou en déclin
10. Comme pour l'immobilier, les ventes comparables sont importantes. Les analystes recherchent des transactions récentes impliquant des entreprises similaires.