Définition et exemple d'option d'appel |

Ce qu'elle est:

Une option d'achat donne au titulaire le droit, mais non l'obligation, de acheter 100 actions d'une action sous-jacente particulière à un prix d'exercice spécifié à la date d'expiration de l'option Fonctionnement (Exemple):

Les options sont des instruments dérivés, ce qui signifie que leurs prix sont dérivés du prix d'un autre titre. Plus précisément, les prix des options sont dérivés du prix d'une action sous-jacente. Par exemple, supposons que vous achetiez une option d'achat sur des actions d'Intel (INTC) avec un prix d'exercice de 40 $ et une date d'expiration du 16 avril. Cette option vous donnerait le droit d'acheter 100 actions d'Intel au prix de 40 $ le 16 avril (le droit de le faire, bien sûr, ne sera utile que si Intel se négocie à plus de 40 $ par action à ce moment-là). Notez que la date d'expiration tombe toujours le troisième vendredi du mois dans lequel l'option expirera.

Chaque option représente un contrat entre un acheteur et un vendeur. Le vendeur (écrivain) a l'obligation d'acheter ou de vendre des actions (selon le type d'option qu'il a vendu, soit une option d'achat ou une option de vente) à l'acheteur à un prix spécifié à une date précise. Pendant ce temps, l'acheteur d'un contrat d'option a le droit, mais pas l'obligation, de terminer la transaction à une date spécifiée. Lorsqu'une option expire, s'il n'est pas dans l'intérêt de l'acheteur d'exercer l'option, il n'est pas obligé de faire quoi que ce soit. L'acheteur a acheté l'option d'effectuer une certaine transaction à l'avenir, d'où le nom.

Comme un exemple rapide de la façon dont les options d'achat font de l'argent, disons que les actions IBM se négocient actuellement à 100 $ par action. Maintenant, disons qu'un investisseur achète un contrat d'option d'achat sur IBM avec une grève de 100 $ et au prix de 2,00 $ par contrat. Remarque: Étant donné que chaque contrat d'options représente un intérêt dans 100 actions sous-jacentes, le coût réel de cette option sera de 200 $ (100 actions x 2,00 $ = 200 $).

Voici ce qu'il adviendra de la valeur de cette option d'achat Divers scénarios différents:

Lorsque l'option expire, IBM se négocie à 105 $.

Rappel: L'option d'achat donne à l'acheteur le droit d'acheter des actions d'IBM à 100 $ par action. Dans ce scénario, l'acheteur pourrait utiliser l'option d'acheter ces actions à 100 $, puis immédiatement vendre ces mêmes actions sur le marché libre pour 105 $. Cette option est donc appelée dans l'argent. Pour cette raison, l'option se vendra 5,00 $ à la date d'expiration (parce que chaque option représente un intérêt dans 100 actions sous-jacentes, cela équivaudra à un prix de vente total de 500 $). Parce que l'investisseur a acheté cette option pour 200 $, le bénéfice net pour l'acheteur de cette transaction sera de 300 $.

Lorsque l'option expire, IBM se négocie à 101 $.

En utilisant la même analyse, l'option d'achat vaudra maintenant 1 $ (ou 100 $ au total). Puisque l'investisseur a dépensé 200 $ pour acheter l'option en premier lieu, il ou elle montrera une perte nette sur ce commerce de 1,00 $ (ou 100 $ au total). Cette option serait appelée à l'argent parce que la transaction est essentiellement un lavage.

Lorsque l'option expire, IBM se négocie à 100 $ ou moins.

Si IBM finit à 100 $ ou moins à l'expiration de l'option date, alors le contrat expirera hors de l'argent. Il ne vaudra plus rien, donc l'acheteur de l'option perdra 100% de son argent (dans ce cas, les 200 $ qu'il a dépensés pour l'option).

Pourquoi ça compte:

Les investisseurs utilisent les options pour deux raisons principales: spéculer et couvrir le risque. Nous connaissons tous le côté spéculation de l'investissement. Chaque fois que vous achetez un stock, vous spéculez essentiellement sur la direction que prendra le stock. Vous pourriez dire que vous êtes sûr qu'IBM se dirige plus haut que vous achetez le stock, et en effet le plus souvent vous pouvez même avoir raison. Cependant, si vous étiez absolument certain qu'IBM allait nettement augmenter, vous investiriez tout ce que vous avez dans le stock. Les investisseurs rationnels se rendent compte qu'il n'y a pas de «certitude», car tout investissement comporte au moins un risque. Ce risque est ce que l'investisseur est compensé lorsqu'il achète un actif. Lorsque vous achetez des options d'achat pour spéculer sur les mouvements futurs des cours, vous limitez le risque de baisse, mais votre potentiel de gains à la hausse est illimité.

La couverture est comme acheter une assurance. C'est une protection contre les imprévus, mais vous espérez ne jamais avoir à l'utiliser. Considérez pourquoi presque tout le monde achète l'assurance du propriétaire. Puisque les chances d'avoir sa maison détruite sont relativement faibles, cela peut sembler un investissement insensé. Mais nos maisons sont très précieuses pour nous et nous serions ravagés par leur perte. L'utilisation d'options pour couvrir votre portefeuille fait essentiellement la même chose. Si un titre prend un tour imprévu, la détention d'une option à l'opposé de votre position vous aidera à limiter vos pertes.