Analyse des flux de trésorerie actualisés (DCF) Définition & Exemple |

Description:

Analyse des flux de trésorerie actualisés le processus de calcul de la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs d'un investissement afin d'obtenir une estimation actuelle de la juste valeur de l'investissement

Fonctionnement (Exemple):

La formule de l'analyse des flux de trésorerie actualisés est:

DCF = CF ₁ / (1 + r) ¹ + CF ₂ / (1 + r) ² + CF ₃ / (1 + r) ³ … + CF _n / (1 + r) ⁿ

Où:

CF ₁ = flux de trésorerie en période 1

CF ₂ = flux de trésorerie en période 2

CF ₃ = flux de trésorerie en période 3

FC _n = flux de trésorerie au cours de la période n

r = taux d'actualisation (également appelé taux de rendement requis)

Pour déterminer l'estimation de la juste valeur projeter le montant des flux de trésorerie d'exploitation que la société est susceptible de produire dans les années à venir. La plupart des gens estiment les flux de trésorerie pour cinq ou dix ans à l'avenir, car il est presque impossible de faire une estimation réaliste des flux de trésorerie pour une période plus longue. À partir de là, déterminez la valeur de ces flux de trésorerie futurs en dollars actuels en les actualisant à un taux suffisant pour compenser le risque pris par les investisseurs. Enfin, divisez ce chiffre par le nombre total d'actions diluées en circulation pour arriver à une estimation de la juste valeur par action.

Parce que les résultats GAAP sont sujets à manipulation et peuvent être faussés par une dépréciation, des dépréciations d'écarts d'acquisition et une foule de Selon de nombreux analystes, les flux de trésorerie d'une société constituent un meilleur indicateur de la valeur de ses actions que son revenu net. Bien sûr, dans le monde réel, il n'y a aucune garantie qu'une entreprise puisse réaliser ses projections de flux de trésorerie.

Il est important de noter que les trois composantes les plus influentes de DCF sont le temps, le taux de rendement attendu et la taille des flux de trésorerie à chaque période. Plus un flux de trésorerie est éloigné, moins il en vaut la peine aujourd'hui. Plus le taux de rendement attendu d'un investisseur est élevé, moins un flux de trésorerie futur en vaut la peine aujourd'hui. Plus un flux de trésorerie est élevé à n'importe quelle période, plus il en vaut la peine aujourd'hui. De petits changements dans ces composants peuvent avoir des effets significatifs, ce qui signifie qu'une analyse DCF est seulement aussi bonne que ses hypothèses.

Pourquoi ça compte:

Il existe plusieurs façons de calculer ce qu'un investissement vaut vraiment aujourd'hui. Par exemple, de nombreux investisseurs s'appuient sur des ratios tels que prix / valeur comptable, prix / bénéfice, prix / flux de trésorerie, etc. Certes, de telles mesures d'évaluation traditionnelles peuvent être utiles, mais elles ne révèlent qu'une partie de l'histoire. L'analyse DCF est l'un des concepts les plus fondamentaux et omniprésents de la finance, et l'un de ses plus grands avantages est qu'elle tient compte du fait que l'argent que nous recevons aujourd'hui peut être investi aujourd'hui, alors que l'argent que nous devons attendre ne le peut pas. En d'autres termes, DCF représente la valeur temporelle de l'argent. En tant que tel, il fournit une estimation de ce que nous devrions dépenser aujourd'hui (par exemple, quel prix nous devrions payer) pour avoir un investissement qui vaut une certaine somme d'argent à un moment donné dans le futur.