Disposition anti-dilution Définition & Exemple |

Qu'est-ce:

Une clause est une clause dans une option ou un accord de fusion qui donne à l'investisseur le droit de maintenir son pourcentage de propriété d'une société en achetant un nombre proportionnel d'actions de toute émission future de la sécurité. Comment cela fonctionne (Exemple):

Les clauses antidilution

sont parfois appelées «droits de souscription», «droits de préemption» ou «privilèges de souscription». Les dispositions anti-dilution sont particulièrement pertinentes pour les actions privilégiées convertibles. Regardons un exemple.

Supposons que vous achetez des actions privilégiées de la société privée XYZ au prix de 15 $ par action. L'action privilégiée est convertible, ce qui signifie que vous avez le droit d'échanger une action privilégiée contre une action ordinaire.

Supposons maintenant que la société XYZ décide de devenir publique et d'émettre des actions ordinaires à 10 $ l'action. Cela dévalorise clairement l'incitation à convertir votre action privilégiée en actions ordinaires, car vous échangeriez votre investissement de 15 $ contre une action ordinaire d'une valeur de seulement 10 $. Une clause antidilution pourrait vous protéger contre cela si elle stipule que si la Société XYZ émet des actions à un prix inférieur à celui des tours de financement précédents, l'actionnaire préférentiel obtient plus d'actions ordinaires lors de sa conversion.

Il y en a deux types de provisions anti-dilution: la provision «moyenne pondérée» et la provision «à cliquet». La disposition du cliquet offre aux actionnaires existants le droit d'acheter des actions au nouveau prix inférieur. La disposition moyenne pondérée donne aux actionnaires le droit d'acheter des actions à un prix qui tient compte de la variation de l'ancien et du nouveau prix d'offre.

Pourquoi cela compte:

Les dispositions anti-dilution protègent les investisseurs contre le risque actions émises à un prix inférieur à celui des investisseurs précédemment reçus. Ils motivent également les entreprises à bien performer afin qu'elles puissent émettre des actions à des valorisations plus élevées en cas de besoin.