Demandez à l'expert: Devriez-vous écouter les prévisions de prix des analystes? |

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Des meilleurs gestionnaires de hedge funds au monde et au conseiller financier local, vous entendrez le même refrain: «Je n'utilise jamais la recherche de Wall Street. »

Ces gens vous diront que les analystes sont devenus paresseux et poursuivent rarement« hors des sentiers battus »en pensant à l'évolution de la dynamique dans les industries qu'ils suivent. En effet, leurs prévisions de bénéfices sont souvent dérivées des conseils donnés par les entreprises, c'est pourquoi vous verrez souvent les mêmes huit ou dix analystes suivre une société avec presque exactement le même bénéfice par action (BPA) prévu pour l'année à venir.

Malheureusement, les analystes qui font preuve d'une grande créativité - et d'une grande précision - dans leurs évaluations sont rapidement récupérés par les fonds spéculatifs et les fonds communs de placement, et ceux qui restent ne sont pas toujours considérés comme les chefs de file de Wall Street. penseurs

Ce qui conduit à la question d'aujourd'hui

"Est-ce que les objectifs de prix importent, et si oui, comment les utiliser?"

---- Eric R., Alpharetta, Ga.

Un objectif de prix est l'attente d'un analyste pour le prix futur d'un titre.

Voyons d'abord comment les analystes déterminent les objectifs de prix. Ils prédisent les bénéfices d'une entreprise au cours des prochaines années, puis ils déterminent un ratio cours / bénéfice approprié pour ces bénéfices. Les prévisions EPS multipliées par le ratio P / E mérité donnent leur objectif de prix

Voici le problème …

Ces analystes sont très conservateurs dans leur approche et s'écartent rarement du peloton. En effet, ils expriment peu d'intérêt pour les tendances à long terme ayant une incidence sur une entreprise, et ils ratent souvent l'occasion d'émettre un objectif de prix beaucoup plus élevé (ou inférieur) que leurs pairs.

Puis, tous les quelques mois, ils apportent de subtils ajustements à leurs objectifs de prix et à leurs prévisions. Et c'est ce genre de myopie qui peut être inutile lorsque vous essayez de trouver des actions avec un potentiel haussier à long terme (ou baissier).

De nombreux objectifs de prix reflètent simplement ce que les affaires sont susceptibles de ressembler en un quart ou deux.

Pourtant, il y a un cas où les objectifs de prix importent: la valeur aberrante.

Si neuf analystes suivent une société, tous anticipent un BPA d'environ 2 $ et ont des objectifs de prix de 24 $, mais le 10ème analyste a une vue très différente, je veux savoir pourquoi. Il est fort probable que cet analyste ait approfondi les tendances opérationnelles de l'entreprise et que l'analyse des EPS et des prix qui en résulte ait une grande valeur.

Dans un monde parfait, les analystes baseraient leurs objectifs de prix sur deux ou même trois ans sur la route. Par exemple, les constructeurs automobiles Ford (NYSE: F) et GM (NYSE: GM) ont annoncé qu'ils prévoyaient de renouveler toute leur gamme de produits au cours des 30 prochains mois, ce qui est assez agressif. donnez un coup de fouet à ces entreprises en ce qui concerne le trafic en salle d'exposition.

Comment les analystes ont-ils réagi? Avec une attitude attentiste.

À chaque trimestre qui passe, alors que de nouvelles voitures et camions roulent dans la salle d'exposition et sur les clients, ces analystes augmenteront lentement leurs objectifs de prix

The Investing Answer: Price les cibles sont souvent de peu d'utilité, sauf lorsque vous tombez sur une cible qui s'éloigne du consensus. Bien sûr, il y a une chance que cet analyste utilise des hypothèses erronées ou trop agressives dans les prévisions futures, mais ces analystes n'ont pas tendance à durer très longtemps dans l'entreprise.