Antidatage Définition & Exemple |

Description:

Dans le monde de la finance, antidatation se réfère généralement à la modification des dates d'option des octrois à une date antérieure à la date d'attribution réelle afin de placer un prix d'exercice plus bas sur les options et ainsi augmenter les bénéfices potentiels de l'exercice de ces options d'achat d'actions.

Cette pratique se produit parfois aussi dans le secteur des assurances. les émetteurs de polices établissent la date d'entrée en vigueur d'une police (ou d'une réclamation) avant la date de la demande afin d'obtenir une prime moins élevée pour le client (ou obtenir de meilleurs résultats)

Fonctionnement (exemple):

Par exemple, supposons que John Doe soit le PDG de la société XYZ. Lorsqu'il a été embauché, le conseil d'administration de la société XYZ lui a offert un salaire attrayant ainsi qu'une attribution annuelle de 1 000 options d'achat d'actions de la société XYZ. Ces options donnent à John le droit mais non l'obligation d'acheter 1 000 actions de la Société XYZ au prix du marché à la date de l'octroi. Le conseil accorde officiellement les options d'achat d'actions à John chaque année lors de sa réunion du conseil de janvier.

Habituellement, la date d'attribution des options d'achat d'actions est la même que la date de la réunion du conseil. Ceci est important à noter, car la date d'attribution est ce qui détermine le prix d'exercice des options. Par exemple, si le conseil d'administration se réunit le 3 janvier 2012 et que l'action XYZ ferme à 45 $ par action ce jour-là, le prix d'exercice de l'attribution d'options d'achat d'actions de 2012 est de 45 $ par action. En d'autres termes, il a le droit mais non l'obligation d'acheter 1 000 actions de la société XYZ au prix de 45 dollars l'action.

Si la société XYZ décide d'antidater les options, elle pourrait modifier les documents pour indiquer qu'elle ces options d'achat d'actions à John, disons, le 15 juin 2008, alors que l'action se négociait seulement à 15 $ par action. Cela signifierait que l'attribution d'options d'achat d'actions de 2012 de John aurait un prix d'exercice de 15 $ par action au lieu de 45 $ par action.

Supposons que John décide maintenant d'exercer ses options d'achat d'actions. Le jour où il décide d'exercer ses options, les actions de la société XYZ se négocient à 50 $. Dans des circonstances normales, il paie le prix d'exercice de 45 $ par action et peut vendre et revendre ces actions à la bourse pour 50 $ chacune, générant un profit de 5 $ par action, soit 5 000 $ au total.

Si les options de John sont antidatées, alors son prix d'exercice est seulement de 15 $ par action. Il paie le prix d'exercice de 15 $ par action et peut vendre et revendre ces actions à la bourse pour 50 $ chacune, ce qui rapporte un bénéfice de 35 $ par action ou 35 000 $.

Pourquoi cela compte:

Attribuer des options d'achat d'actions aux employés une forme généralement acceptée et parfaitement légale de rémunération des employés. L'antidatation des options ne l'est pas. Les critiques d'antidatation affirment que la pratique est difficile à détecter et encourage donc les conseils et les cadres à l'utiliser pour synthétiser des programmes de rémunération plus créatifs.

Dans notre exemple, antidater les options équivaut à donner un chèque de 35 000 $ à John sans enregistrer ces 35 000 $ sur le compte de résultat à titre d'indemnisation. Cela, à son tour, sous-estime les dépenses de l'entreprise et exagère ses bénéfices, ce qui est une violation des principes comptables généralement reconnus et a été la base d'une variété de fraudes et frais divers des régulateurs fédéraux, étatiques et locales. En conséquence, les règlements de la loi Sarbanes-Oxley obligent les entreprises à déclarer leurs options à la Securities and Exchange Commission dans un délai de deux jours ouvrables.

En plus d'être illégale, antidater n'est pas toujours une chose sûre. La raison générale pour laquelle les sociétés antidatent les options est de créer un prix d'exercice plus bas, ce qui augmente la probabilité que l'exercice des options fasse plus d'argent pour l'optionée. Les prix des actions changent, cependant, et il n'y a aucune garantie que le prix des actions sera jamais au-dessus du prix d'exercice.