Ci-dessous Par Définition & Exemple |

Ce qu'il est:

Dans le monde obligataire, ci-dessous par signifie "dessous de la valeur nominale". La valeur nominale est le montant que l'émetteur promet de payer à l'obligataire lorsque l'obligation vient à échéance.

Comment cela fonctionne (exemple):

Supposons que la société XYZ émet 10 millions de dollars d'obligations au public. Il peut le faire en émettant 10 000 obligations d'une valeur nominale de 1 000 $ chacune. Cela signifie que lorsque chaque obligation arrivera à échéance, le porteur recevra la valeur nominale de 1 000 $. La plupart des obligations de sociétés ont une valeur nominale de 1 000 $, mais les obligations municipales ont souvent une valeur nominale de 5 000 $ et les obligations fédérales ont souvent une valeur nominale de 10 000 $.

Supposons maintenant que trois mois se sont écoulés et que les obligations se négocient. marché obligataire. Parce que la compagnie XYZ a récemment dû licencier des travailleurs et réduire son programme de marketing parce qu'elle manque d'argent, l'entreprise est devenue plus risquée. Ceci, à son tour, signifie que l'entreprise est moins susceptible de rembourser sa dette à échéance. En conséquence, les obligations valent moins, disons, 800 $ chacune. Les marchés obligataires expriment ce prix en pourcentage de la valeur nominale, de sorte que ces obligations se négocient à 0,8, ou en dessous de la valeur nominale. Si les obligations valaient encore 1 000 $ chacune, elles seraient «négociées à 100» ou «au pair».

La valeur nominale a peu d'importance pour les actions, car elle n'influence généralement pas le cours des actions lui-même. Les valeurs nominales pour les actions sont généralement de 0,01 $ par action et sont énoncées dans les statuts constitutifs de l'émetteur. Pour les actions privilégiées, toutefois, les valeurs nominales peuvent être plus élevées parce qu'elles sont souvent utilisées pour calculer les dividendes.

Pourquoi cela compte:

Pour les obligations, la valeur nominale est un indice de référence. Lorsque le prix de l'obligation est inférieur à la valeur nominale, l'obligation est considérée comme «actualisée»; Lorsque le prix de l'obligation est supérieur à la valeur nominale, l'obligation est considérée comme "à prime".