Définition de protection des appels et exemple |
3 fonctionnalités importantes d'appels que beaucoup de personnes ignorent
Table des matières:
Description:
La protection des appels est une période pendant laquelle un émetteur ne peut pas appeler ou racheter, un lien.
Fonctionnement (Exemple):
La protection d'appel est décrite dans l'acte de fiducie appelable. Les obligations corporatives et municipales rachetables ont généralement 10 ans de protection d'appel. Supposons, par exemple, que XYZ Company émet une obligation à 10% et 20 ans en 2000. Si l'obligation a 10 ans de protection contre les appels, cela signifie que XYZ Company ne peut pas appeler l'obligation avant au moins l'année 2010. Si les taux descendent à 5 % pendant les 10 premières années de la vie de l'obligation XYZ Company, la protection contre les appels permet aux obligataires de garantir des rendements supérieurs à ceux du marché (10% d'intérêt jusqu'en 2010 plutôt que 5%).
Pourquoi? Questions:
La protection des appels peut être extrêmement bénéfique pour les détenteurs d'obligations lorsque les taux d'intérêt baissent. Rappelez-vous que les émetteurs sont fortement incités à appeler des obligations à taux élevé et à émettre de nouveau des obligations à taux inférieur.
Il est important de noter que la protection des appels n'est pas la même que la protection. Le MIT interdit à l'émetteur de rembourser les obligations avec le produit de la dette à moindre coût, mais il n'interdit pas à l'émetteur de rembourser les obligations pour d'autres raisons.
