Une façon d'attraper un couteau en chute libre

Avec la saison des résultats maintenant terminée, les actions tentent de se réadapter à leur véritable valeur.

sont souvent simplement une fonction de multiplication des bénéfices projetés par rapport à un ratio cours-bénéfice (P / E) approprié. Généralement, pour déterminer un P / E approprié, les analystes essaient de trouver un équilibre entre le taux de croissance des bénéfices récemment révisé d'une société et le multiple P / E que l'action a historiquement généré.

Mais quand une entreprise livre de faibles bénéfices et / ou des perspectives de bénéfices décevantes, le jeu n'est pas si facile. Alors que les analystes se démènent pour fixer de nouveaux objectifs de prix plus bas, les grands détenteurs d'actions, comme les fonds communs de placement ou les hedge funds, peuvent décider de simplement décharger les actions, car les justifications de posséder le titre ne tiennent plus. Les fonds communs de placement ont tendance à amasser de telles positions importantes dans une action dont ils ont besoin pour quitter leur position de façon régulière et ordonnée. Mais les gestionnaires de hedge funds se contentent souvent de vider leur position à tout moment. Au moment où la vente est finie, les actions peuvent sur-baisser à la baisse, au-dessous du point où les analystes prédisaient qu'ils tomberaient.

Cette idée est venue à l'esprit lorsque Priceline.com (Nasdaq: PCLN) a perdu 5 $ jeudi. Le 11 mai, Priceline.com a averti que le volcan entravant la circulation en Europe et le chaos politique en Thaïlande entraîneraient une baisse de la demande de voyages. Les actions, qui avaient déjà chuté de 273 $ à environ 260 $, ont encore perdu 40 $ ce jour-là pour clôturer autour de 219 $.

Idéalement, certains analystes fixaient leurs objectifs de baisse des prix. Selon plusieurs analystes, la combinaison d'un taux de croissance des bénéfices légèrement inférieur et d'une nouvelle prévision de bénéfices inférieurs a conduit à un objectif de 200 à 220 dollars.

Mais les actions n'ont pas suivi le scénario. Une semaine plus tard, ils sont tombés en dessous de 200 $, une semaine après celle en dessous de 190 $, et les actions PCLN approchent maintenant rapidement la barre des 180 $. Autrement dit, une abondance de vendeurs et une pénurie d'acheteurs conduisent des actions bien au-dessous où beaucoup pensaient que le stock trouverait un plancher.

Mais selon la logique de Wall Street, les actions rebondiront bientôt. Et voici pourquoi: À un moment donné, les vendeurs seront entièrement vidés du stock. Ensuite, les analystes sortiront pour défendre leurs objectifs de prix, arguant que les bénéfices devraient encore progresser bien, et le ratio C / B, qui a maintenant baissé d'un tiers, est allé trop loin.

En effet, c'est déjà passe avec Priceline.com, bien que peu écoutent à ce stade. À la fin du mois de mai, Soleil Securities et KeyBanc ont publié des mises à niveau sur Priceline.com, établissant des objectifs de prix respectifs de 230 $ et de 260 $. Plus tôt cette semaine, les analystes de Susquehanna sont également venus à la défense de Priceline, réitérant un objectif de prix de 260 $. Dans les prochains jours, vous verrez probablement plus d'analystes notant que les actions de Priceline ont pris trop de coups - d'autant plus que le volcan islandais et les troubles en Thaïlande ne dominent plus les manchettes.

Comme le chœur de l'analyste devient plus positif, le graphique boursier devrait bientôt suivre

Action à prendre -> Les professionnels de Wall Street ont souvent une approche étonnamment simple que tout investisseur individuel peut reproduire. Ils trouvent les stocks qui sont les plus éloignés de leurs objectifs de prix, puis attendent simplement que les vendeurs aient été vidés de leurs stocks. Quand ils voient le stock ciblé se déplacer latéralement pendant plusieurs sessions, ils bondissent. En effet, beaucoup des mêmes fonds qui ont vendu Priceline.com à 250 $ trouveront probablement des actions plus attrayantes maintenant qu'ils sont près de 180 $, et ils chercheront à racheter dedans.