Quantitative Easing (QE) Définition & Exemple |

Qu'est-ce que c'est:

Quantitative easing (abréviation "QE") est une stratégie utilisé par une banque centrale - comme la Réserve fédérale - pour ajouter plus d'argent à celui qui est en circulation. La prémisse (qui est largement théorique et non testée) est que si la masse monétaire augmente plus vite que le taux de croissance du produit intérieur brut (PIB), l'économie va croître.

Comment ça marche (Exemple):

Comprendre la logique derrière la stratégie, elle aide à regarder la relation de base entre le PIB, la masse monétaire et la vitesse de la monnaie.

En général, le PIB est égal à la monnaie en circulation (M)):

PIB = M * V

La vitesse est la vitesse à laquelle l'argent passe entre les mains d'une personne ou d'une entreprise à une autre. Lorsque l'argent est dépensé rapidement, il encourage la croissance du PIB. Quand l'argent est épargné et non dépensé, le PIB du pays ralentit.

Grâce à l'assouplissement quantitatif, la Réserve fédérale tente de contrer la chute de la vitesse en augmentant la masse monétaire. Il a deux principaux outils pour le faire.

Le premier est via le taux des fonds fédéraux Les banques avec des réserves excédentaires peuvent prêter de l'argent à d'autres banques qui ont besoin de réserves supplémentaires avant de fermer leurs livres pour la journée. Le taux des fonds fédéraux est le taux d'intérêt que les banques se facturent pour ces transactions au jour le jour.

La Réserve fédérale fixe le taux des fonds fédéraux. Comme l'un des taux d'intérêt les plus importants au monde, il est largement cité dans la presse. Théoriquement, un faible taux des fonds fédéraux devrait encourager les banques à prêter aux particuliers et aux entreprises à des taux plus élevés - s'ils peuvent emprunter à 0% et prêter à quelqu'un d'autre à plus de 0%, ils gagnent de l'argent. Les utilisations de la Fed sont l'opération de marché ouvert (OMO). La Fed utilise des OMO pour acheter ou vendre des titres que les banques possèdent généralement - des hypothèques, des bons du Trésor et des obligations de sociétés. Lorsque la Réserve fédérale achète des titres, ils négocient la sécurité contre de l'argent et augmentent la masse monétaire. Quand ils vendent des titres aux banques, ils diminuent la masse monétaire.

L'assouplissement quantitatif augmente l'offre d'argent disponible à la Réserve fédérale pour mener des OMO. Puisque la Fed est l'émetteur de notre argent (techniquement, ils sont des Federal Reserve Notes), elle peut augmenter le nombre réel de dollars circulant dans l'économie mondiale en émettant simplement plus de dollars. Ces dollars sont ensuite utilisés pour acheter des titres dans des OMO, comme décrit ci-dessus

Pourquoi ça compte:

Dans le passé, la Réserve fédérale n'a pas eu recours à cette approche pour gérer l'offre de monnaie dans l'économie. Mais à partir de 2008, il a commencé à acheter de grandes quantités de titres adossés à des créances hypothécaires et à des bons du Trésor afin d'injecter plus d'argent dans l'économie et de stabiliser les banques.

Aujourd'hui, la Réserve fédérale reconnaît que les banques l'argent à court terme pour acheter des titres à plus long terme et empocher la différence dans les revenus d'intérêts. La Réserve Fédérale a donc décidé de faire baisser les taux à long terme et de supprimer l'incitation des banques à acheter des bons du Trésor.

Si la Réserve fédérale achète assez de bons du Trésor à 2 ans, 3 ans, 5 ans et 10 ans, ils forcent une augmentation de leurs prix. Et les prix des obligations sont inversement liés aux rendements obligataires: lorsque les prix montent, les rendements baissent. Un rendement inférieur signifie que les banques ne peuvent pas faire autant d'argent en utilisant l'argent du jour à 0 - 0,25% et en achetant des bons du Trésor à long terme, puisque le rendement de ces obligations sera baissé et baissé. être encouragé à prêter davantage, stimulant ainsi l'économie.

Pour en savoir plus sur l'assouplissement quantitatif, cliquez ici pour lire Un préambule sur le Quantitative Easing: qu'est-ce que c'est et sauvera-t-il l'économie?