Taux de rendement sans risque Définition et exemple |

Qu'est-ce:

A Taux de rendement sans risque , souvent dénoté dans les formules comme r _f , est le taux de rendement associé à un actif qui n'a aucun risque (c'est-à-dire, il fournit un rendement garanti). Exemple):

Les bons du Trésor sont l'exemple le plus courant d'actifs offrant un taux de rendement sans risque. Parce que le gouvernement américain a le pouvoir d'imprimer simplement de l'argent, il n'y a pratiquement aucun risque que ceux qui prêtent de l'argent au gouvernement (via l'achat de Treasurys) ne reçoivent pas leurs paiements d'intérêts et de capital à leur échéance.

La notion de taux de rendement sans risque est une composante fondamentale du modèle d'évaluation des actifs financiers, du modèle d'évaluation des options de Black et Scholes et de la théorie moderne du portefeuille, car elle établit essentiellement l'indice de référence effectuer. Bien sûr, aucun actif n'est vraiment sans risque - il y a toujours au moins une possibilité, même minime, que le gouvernement américain ne soit pas en mesure de rembourser sa dette, par exemple. Mais ce risque est jugé si minime qu'il est pratiquement nul.

Indépendamment du débat sur la véritable probabilité statistique de défaut sur les actifs sans risque, il est important de noter que le taux de rendement sans risque est soumis au risque d'inflation, où les rendements sont rongés par l'inflation au fil du temps. En outre, le taux de rendement sans risque comporte un risque de taux d'intérêt, ce qui signifie que lorsque les taux d'intérêt augmentent, les prix du Trésor chutent, et vice versa. Heureusement, en période de hausse des taux d'intérêt, les prix du Trésor ont tendance à baisser moins que les autres obligations.