Vue Différentielle de la Politique de Dividende Définition et Exemple |

Ce qu'elle est:

La vue différentielle de la politique de dividende est l'idée que les gains en capital sont meilleurs que les dividendes parce que le taux d'imposition sur les gains en capital est inférieur au taux d'imposition des dividendes.

Fonctionnement (Exemple):

Par exemple, supposons que l'impôt sur les gains en capital est 15% et le taux d'imposition sur les dividendes est de 28%. Cela signifie que si Jean possède une part de la société XYZ qu'il a initialement achetée au prix de 10 $, son assujettissement à l'impôt se présenterait comme suit:

Scénario 1: Les actions de la société XYZ augmentent de 1 $ à 11 $ par action. Quand il vend, la plus-value de John est de 1 $ et il doit donc payer 0,15 $ d'impôt pour le dollar de valeur supplémentaire qu'il reçoit.

Scénario 2: Compagnie XYZ décide de verser aux actionnaires un dividende de 1 $. John doit payer un impôt ordinaire de 28% sur le 1 $, ce qui revient à 0,28 $.

Dans les deux cas, John reçoit un dollar de plus, mais lorsque cette valeur prend la forme de dividendes, la taxe est beaucoup plus élevée. et John arrive à en garder moins. Par conséquent, John pourrait être enclin à éviter les actions versant des dividendes et se concentrer plutôt sur les actions de croissance (parce qu'elles tendent à produire des gains en capital plutôt que des dividendes).

Pourquoi cela compte:

Chaque entreprise a la responsabilité d'agir dans l'intérêt de ses propriétaires, les actionnaires. Cela inclut de mettre toute trésorerie restante à son meilleur et le meilleur usage. Dans certains cas, la vue différentielle de la politique de dividende est une raison pour une entreprise d'adopter une stratégie de croissance plutôt qu'une stratégie de valeur. En d'autres termes, ils servent les besoins fiscaux de leurs actionnaires en réinvestissant les reliquats dans les dépenses en capital et autres moyens de faire croître l'entreprise (et donc la valeur des actions) plutôt que de restituer les liquidités aux actionnaires sous forme de dividendes. > Il est important de noter, toutefois, que la différence entre les taux d'imposition des gains en capital et les taux d'imposition des dividendes est la clé ici. Plus la différence entre les taux d'imposition est grande, plus l'incitation à négocier une politique pour l'autre est grande.