3 Faits que vous devez savoir sur les options avant d'investir |

Carnac le Magnifique est l'un des personnages les plus célèbres de Johnny Carson. Vêtu d'une cape et d'un turban géant à plumes, le grand comique prétendait prophétiser les réponses aux questions secrètes.

L'acte ressemblait à ceci: Carson tient une enveloppe à la tête, fait semblant de se concentrer, puis dit sévèrement: «Sis boom bah.»

Puis il ouvre l'enveloppe et lit la question qui a suscité la réponse: "Quel bruit fait un mouton quand il explose?"

Si seulement c'était si hilarant et si facile de prédire les valeurs futures des investissements.

Voilà pourquoi les gens utilisent des options. Prédire le prix futur d'une sécurité avec précision, et vous ferez beaucoup plus d'argent que simplement détenir la sécurité. Soufflez, et vous pouvez au moins limiter vos inconvénients.

Cela semble facile, mais avant de mettre votre propre turban à plumes, voici quelques choses que vous devez savoir sur les options.

1. Quelles sont les options d'achat et mises - et comment fonctionnent-elles?

Les formes les plus populaires d'options sont les puts et les appels. Un appel donne au détenteur le droit, mais non l'obligation, d'acheter 100 actions d'un titre sous-jacent particulier (habituellement une action) auprès du vendeur à un prix d'exercice spécifié à la date d'expiration de l'option. La vente est similaire mais différente, ce qui donne au détenteur le droit, mais non l'obligation, de forcer l'autre partie à acheter 100 actions du titre sous-jacent.

Voici un exemple rapide de la façon dont une option d'achat rapporte de l'argent, disons que l'action IBM se négocie à 100 $ par action. Maintenant, disons que vous achetez une option d'achat sur IBM au prix de 2 $ par contrat. Remarque: Comme chaque contrat d'options représente un intérêt dans 100 actions sous-jacentes, le coût réel de cette option sera de 200 $ (100 actions x 2 $ = 200 $).

Voici ce qu'il adviendra de la valeur de cette option d'achat Scénarios:

• Lorsque l'option expire, IBM se négocie à 105 $: Rappel: L'appel vous donne le droit d'acheter IBM à 100 $ par action. Dans ce scénario, vous utilisez l'option pour acheter ces actions à 100 $, puis immédiatement vendre ces mêmes actions sur le marché libre pour 105 $. Cette option est donc "dans l'argent". Pour cette raison, l'option se vendra 5 $ à la date d'expiration (parce que chaque option représente un intérêt dans 100 actions sous-jacentes, cela équivaudra à un prix de vente total de 500 $). Puisque vous avez acheté cette option pour 200 $, votre bénéfice net sera de 300 $.
• Lorsque l'option expire, IBM se négocie à 101 $: En utilisant la même analyse, l'option d'achat vaut maintenant 1 $ (ou 100 $ au total). Puisque vous avez dépensé 200 $ pour acheter l'option, vous aurez une perte nette de 1 $ (ou 100 $ au total). Cette option est "à l'argent", car la transaction est essentiellement un lavage.
• Lorsque l'option expire, IBM s'échange à 100 $ ou moins: Si IBM finit à 100 $ ou moins à la date d'expiration, alors le contrat expirera "hors de l'argent". Ça ne vaudra rien, alors vous perdez votre argent (dans ce cas, les 200 $ que vous avez dépensés pour l'option).

Dans un put, les tables sont tournées. Cette position vous donne le droit de vendre des actions IBM à un prix convenu d'ici une certaine date. Donc, si le prix du marché tombe en dessous du prix d'exercice, vous pouvez exercer votre droit de vendre au prix d'exercice. C'est comme avoir une police d'assurance, parce que l'auteur du contrat doit vous acheter les actions IBM. Le bénéfice est la différence entre le coût des actions IBM sur le marché libre et le prix d'exercice.

2. Comment les options obtiennent-elles leurs prix?

Dans notre exemple, il en coûte 2 $ pour acheter une option. Mais pourquoi 2 $? Pourquoi pas 5 $? Ou 20 $? Eh bien, le prix d'une option est un facteur du prix actuel du titre sous-jacent - l'action IBM - combien de temps vous devez exercer l'option, la volatilité des actions IBM et le prix d'exercice.

Le moyen le plus courant de calculer les prix des options est d'utiliser le modèle de Black-Scholes, nommé d'après Fischer Black et Myron Scholes, qui l'a développé en 1973.

L'idée de base est de trouver la probabilité qu'une option expire dans l'argent. Par exemple, si les actions d'IBM sont volatiles, il y a plus de potentiel pour l'option d'investir dans l'argent avant son expiration. En outre, plus l'investisseur doit exercer l'option longtemps, plus grande est la probabilité que l'option soit utilisée dans l'argent. Des taux d'intérêt plus élevés augmentent le prix de l'option parce qu'ils abaissent la valeur actuelle du prix d'exercice.

3. Comme nous l'avons dit, les options expirent (généralement à la fin d'un trimestre fiscal), et parfois beaucoup d'entre elles expirent en même temps. Les options et autres types de produits dérivés - les contrats à terme sur indice et les options sur indice, par exemple - partagent généralement les expirations simultanées le troisième vendredi de chaque mois.

Les journées dites de triple-sorcellerie n'ont lieu que le troisième vendredi de chaque mois de mars, juin, septembre et décembre. Nous appelons la dernière heure de ces jours de bourse, de 15h à 16h. EST, l'heure triple-witching.

Les jours de sorcellerie, et surtout pendant les heures de sorcellerie, de nombreux investisseurs tentent de dénouer leurs positions dans leurs contrats à terme et d'options avant l'expiration des contrats. En conséquence, les cours des actions peuvent être volatils ces jours-ci, et vous devriez prévoir que si vous allez essayer des options.

La réponse d'investissement:

Malgré le fait qu'il y a toujours quelqu'un dans le monde des placements qui colporte «une chose sûre», il n'y a aucun moyen de prédire le prix futur de tout investissement. Les options peuvent aider les investisseurs nerveux à limiter leur risque de baisse lorsqu'ils sont utilisés correctement. Lorsqu'ils sont mal utilisés, ils peuvent également comporter un risque de perte considérable, voire illimité, ce qui explique pourquoi il est absolument impératif d'en savoir beaucoup sur les options avant d'investir.