3 choses que les investisseurs regardent en avril

Est-ce que le soi-disant rassemblement des actions Trump est terminé?

Cette question doit être débattue à Wall Street, et ce pour une bonne raison. Les actions américaines ont grimpé de 12% après l’élection de Donald Trump, enregistrant une série de nouveaux sommets et atteignant des jalons tant attendus, avant de chuter en mars pour la première fois depuis octobre.

Le mois d’avril est historiquement un mois assez décent pour le marché - le troisième meilleur mois après juillet et décembre - avec l’indice Standard & Poor’s 500 en hausse de 1,3% en moyenne depuis 1928. Cette année, le mois pourrait être particulièrement riche en événements. Voici trois choses que les investisseurs observent:

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1. La politique comme inhabituelle

S'il semble impossible d'échapper à la politique, la bourse offre peu de refuge. Le président Trump n’a pas le mérite exclusif du rallye post-électoral - son ascendant a coïncidé avec de meilleurs rapports sur l’économie et les résultats des entreprises -, mais les investisseurs le surveillent maintenant pour déterminer s’il peut tenir ses promesses de croissance.

Le 29 avril marquera un jalon fort discuté, bien que quelque peu arbitraire, le 100ème jour de Trump. Le président vient de sortir du blocage d'une proposition de soins de santé soutenue par les républicains, qui a provoqué une vente massive du marché et conduit les investisseurs à se demander si certaines de ses promesses de campagne sont en péril. Suivant? Réforme fiscale.

«Le président n’a pas le mandat ni l’impact que nombre de Wall Street pensaient avoir», a déclaré Matt Maley, directeur général de Miller Tabak & Co., une firme spécialisée dans les marchés financiers à Newton, dans le Massachusetts. "Le marché boursier prend en compte un scénario trop optimiste quant à ce que Trump pourra obtenir - et plus particulièrement à la rapidité avec laquelle il pourra l'obtenir."

Ce n’est pas seulement la politique américaine qui est en jeu. À la suite du vote surprise du Brexit l’année dernière, les investisseurs doivent garder un œil sur l’Europe - et une surprise lors de l’élection présidentielle en France pourrait provoquer des turbulences sur les marchés. Marine Le Pen s’est engagée à organiser un référendum sur le retrait de la France de l’Union européenne si elle est élue. Même si elle n’est pas à la tête de la plupart des sondages, les investisseurs ne veulent plus être surpris. La France tiendra le premier tour de son élection présidentielle le 23 avril; le processus pourrait s'étendre au mois de mai si aucun candidat ne remporte la majorité.

2. À la recherche de preuves dans le pudding

Une bonne partie de l'euphorie du marché en début d'année - lorsque la moyenne industrielle du Dow Jones a dépassé les 20 000 et 21 000 peu de temps après - s'est estompée et avril verra le retour de la saison des bénéfices des entreprises, un événement très suivi sur le marché.

La période de plusieurs semaines pendant laquelle les sociétés publient leurs résultats du premier trimestre commencera au début d'avril. Cela fournira un contexte important - à la fois des chiffres précis, tels que les revenus, et les commentaires des dirigeants d’entreprise -, qui permettra aux investisseurs de mieux comprendre la situation des entreprises américaines sous le nouveau président.

Les bénéfices des sociétés, en particulier ceux qui sont une surprise positive ou négative, peuvent entraîner des fluctuations majeures à la hausse ou à la baisse pour des actions individuelles, ce qui peut à son tour modifier les indices plus larges. Globalement, ces résultats permettent d’informer les investisseurs sur l’orientation du marché, la croissance économique et les cours des actions.

Avril apportera également une série de rapports économiques habituels, notamment sur la création d'emplois, les dépenses de consommation, la fabrication et les mesures de l'inflation. L’activité économique a généralement été forte ces derniers mois, ce qui donne aux investisseurs moins de raisons de s’inquiéter. Il a également permis à la Réserve fédérale de relever les taux d’intérêt à court terme en mars.

Maley affirme néanmoins qu’un seul sujet de préoccupation est la croissance des salaires réels. Les données du Bureau of Labor Statistics montrent que les gains horaires moyens, corrigés de l'inflation, sont stables ou en baisse d'une année sur l'autre depuis plusieurs mois, ce qui soulève des questions sur la capacité des consommateurs à maintenir leurs dépenses aux niveaux actuels, a-t-il déclaré. Le prochain rapport de l’agence doit être publié le 14 avril.

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3. Un œil sur l'avenir, un sur le passé

La Fed n'a relevé ses taux d'intérêt que pour la troisième fois depuis la crise financière lors de sa dernière réunion et les investisseurs tentent d'anticiper la prochaine augmentation. Tout aussi important, ils voudront avoir la confirmation que la banque centrale prévoit de maintenir le cap sur un total de trois hausses de taux cette année, comme l’a indiqué la présidente de la Fed, Janet Yellen.

Les procès-verbaux de la réunion de mars du comité fédéral du marché ouvert, qui sera publiée le 5 avril, seront un lieu de recherche d’indices.

Pourquoi regarder en arrière pour trouver des indices sur ce qui nous attend? Les procès-verbaux des réunions tenues tous les huit ans fournissent des détails sur ce qui a influencé la décision des décideurs d’augmenter les taux et la voie à suivre pour les hausses.

Assembler les morceaux

Même si la croissance semble être robuste sur la plupart des fronts, les investisseurs rechercheront la confirmation de la vigueur de l’économie dans les rapports sur les bénéfices des entreprises et suivront de près l’évolution politique qui pourrait faire dérailler la reprise postélectorale.

Le mois de mars marquait le huitième anniversaire du marché haussier et, comme les grands gabarits ont plus que triplé au cours de cette période, on s'inquiète de plus en plus du moment de la prochaine vente massive - et de sa cause.Le pessimisme suscité par la trajectoire des cours des actions a atteint un sommet d'un an parmi les investisseurs individuels début mars, selon un sondage d'opinion hebdomadaire réalisé par l'American Association of Individual Investors, bien qu'il se soit quelque peu stabilisé au cours des deux semaines qui ont suivi.

Suivant la tendance postélectorale, les investisseurs suivront l'évolution de la relation entre Trump et le marché, tout en gardant un œil sur les surprises qui pourraient se présenter au cours du mois à venir.

Anna-Louise Jackson est rédactrice chez Investmentmatome, un site Web sur les finances personnelles. Courriel: [email protected]. Twitter: @ aljax7.