Une «vérité» d'investissement que vous devriez probablement ignorer |

Si vous êtes comme beaucoup d'investisseurs, alors vous pourriez vous préparer à "vendre en mai et s'en aller" - effaçant des stocks en prévision de la faiblesse historique du marché qui se déclenche au milieu de l'année. Et les mathématiques supportent cette hypothèse. Chaque mois de mai à septembre enregistre, en moyenne, les plus mauvaises performances de l'année, avec quelques-uns d'entre eux susceptibles de perdre une perte.

Mais avant de vider la majeure partie de vos avoirs - en particulier vos "Forever Stocks" - Par peur de ce qui pourrait leur arriver lors d'une accalmie estivale, il est utile de regarder de plus près les chiffres qui se cachent derrière ce vieil axiome. Comme il se trouve, les investisseurs peuvent être mieux simplement pat debout. Voici pourquoi …

La vente en mai a du sens …

La prémisse "Vendez en mai" a une logique superficielle. Les cinq prochains mois sont en effet de piètres performances. Depuis 1950, juin et septembre ont été en moyenne de -0,1% et -0,6% de creux. Les résultats d'août ont généralement été proches des seuils d'équilibre. Même les deux mois gagnants ont été des gagnants tièdes: le changement moyen de mai est un simple gain de 0,2%, et Juillet - le meilleur dans le peloton - enregistre typiquement seulement un rendement de 1,0%.

Pas étonnant que les investisseurs soient encouragés. Mais les moyennes mensuelles ne suffisent pas à elles seules.

… Mais la logique est incomplète

S'il est vrai que chaque mois entre mai et septembre est, en moyenne, historiquement faible, ce n'est pas vrai que la durée moyenne de cinq mois est faible. La variation moyenne du S & P 500 entre la fin avril et la fin septembre est en fait un gain de 0,6%. De plus, il est encore plus probable que tous ces mois affichent un gain plutôt qu'une perte, sauf en septembre.

Je sais que ce mouvement moyen de 0,6% n'est toujours pas un geste qui vaut la peine d'être évoqué. Mais ce n'est pas non plus un mouvement qui vaut la peine de vendre vos avoirs en portefeuille, et surtout pas vos actions Forever (souvenez-vous, ce sont les actions qui pleuvent ou brille - vous pouvez vous sentir confiant en conservant pratiquement.)

Est-il possible que chacun des cinq mois les plus faibles de l'année ne se traduise pas par une période perdue de cinq mois en général? C'est simple. Alors que nous observons certaines des plus fortes baisses du marché au cours des mois d'été, il est rare de voir des baisses importantes dans les mois consécutifs de la même année.

Prenons l'exemple de 2010. Le S & P 500 a perdu 8,2% en mai de cette année, ce qui a eu un impact négatif sur les résultats moyens de mai. Les choses ont empiré en juin, alors que le marché a encore diminué de 5,4%. Le mois de juillet a toutefois été plutôt haussier cette année-là, le S & P 500 ayant gagné 6,9%. Les baissiers ont encore frappé en août avec un coup de 4,7%, mais les taureaux ont répliqué le mois suivant avec un rebond de 8,8% pour le S & P 500.

# - ad_banner_2- # Alors que le marché a connu de gros succès de 2010 et a faussement orienté les moyennes pour mai, juin et août, il a également rebondi tout aussi fermement dans les autres mois d'été. Quand tout a été dit et fait, ce qui semblait être une période baissière de mai à septembre 2010 n'était en fait qu'une baisse de 3,8%.

Une logique encore meilleure

Si l'argument contre l'adage «Vendez en mai» n'est pas assez fort, alors en voici un autre - quelques statistiques aberrantes ont fait paraître la période de cinq mois beaucoup plus faible qu'elle ne l'est généralement. Ou dit d'une autre façon, quelques pommes pourries ont gâté tout le boisseau.

Au cours des 62 dernières années, le S & P 500 a réalisé des gains 39 fois entre mai et septembre et n'a perdu que 23 fois. Donc, dès le départ, les chances d'une sorte de progrès haussier pendant l'été sont d'environ 63%.

Et c'est encore mieux. Si vous supprimez les cinq pires pertes de mai à septembre depuis 1950, le gain moyen passe en fait à 2,4%. Et il convient d'ajouter que les cinq grands perdants étaient des événements de cygnes noirs comme le 11 septembre, la crise financière de 2008 et la crise du plafond de la dette et de la dégradation du crédit de l'année dernière - le genre d'événements qui ne sont pas systématiques. au marché boursier.

Bien sûr, il y a toujours une chance que 2012 soit l'une des années qui prouvera que la théorie est assez vraie pour continuer à la vanter. Et puis il y a toujours la possibilité d'un autre événement de type cygne noir - mais cela pourrait arriver à n'importe quel autre moment de l'année …

La Réponse Investissante: Oui, tenir ses positions solides à travers une accalmie peut sembler regarder la peinture sèche, mais il y a quelques avantages pour ceux qui veulent l'attendre. L'un d'entre eux est la possibilité de retarder une vente d'actions jusqu'à ce qu'un gain à court terme devienne un gain à long terme, encourant ainsi un impôt moins élevé.

L'autre avantage est une chance de réaliser des progrès haussiers avec les actions envisageaient de vendre. Comme indiqué, une avance de 0,6% ou même de 2,4% n'est pas un geste héroïque, mais c'est mieux que de perdre du terrain. En outre, il n'y a aucune garantie que vous trouverez quoi que ce soit de mieux à faire avec cet argent de toute façon. Si vous avez fait vos devoirs et acheté des actions pour le long terme, alors les chiffres globaux disent que vous pouvez aussi bien rester avec ce que vous avez