STRIPS principal uniquement Définition et exemple |

Description:

STRIPS principal sont des obligations synthétiques à coupon zéro basées sur la principale composante des titres du Trésor

Comment cela fonctionne (exemple):

STRIPS est synonyme de négociation séparée des intérêts enregistrés et principal des titres. Ce sont des titres qui représentent les intérêts distincts et les composantes principales des titres du Trésor. Le Trésor américain a créé le programme STRIPS en février 1985.

Bien que les STRIPS soient considérées comme des instruments du Trésor, elles ne sont pas vraiment des titres du Trésor. Ce sont des obligations synthétiques à coupon zéro. Une obligation à coupon zéro est une obligation d'entreprise qui ne fait pas de paiements d'intérêts périodiques, mais qui est vendue à un escompte important par rapport à la valeur nominale. L'acheteur de l'obligation reçoit le taux de rendement par l'appréciation progressive du titre, qui est rachetée à sa valeur nominale à une date d'échéance spécifiée.

Essentiellement, des STRIPS sont créées lorsqu'une institution financière achète un T-Note ou T- Bond, puis transforme chaque paiement d'intérêt et de capital en un titre distinct (c.-à-d., Il «dépouille» les paiements d'intérêt et de capital). Ces nouveaux titres sont vendus sous la forme d'obligations à coupon zéro dont les échéances correspondent au moment de chaque paiement d'intérêts particulier

Par exemple, considérons un bon du Trésor à sept ans. La note se compose de 14 paiements d'intérêts et d'un paiement principal à échéance. Une institution financière pourrait prendre cette garantie et créer 15 BANDES: une STRIP seulement pour chacun des 14 paiements d'intérêts et une seule STRIP pour le remboursement du capital. Chaque STRIPS a son propre numéro CUSIP et est vendu à prix réduit. les titres augmentent ensuite en valeur chaque année jusqu'à ce qu'ils atteignent leur valeur nominale. Par exemple, une institution financière pourrait vendre une STRIPS représentant un des paiements d'intérêts de 500 $ du Trésor de sept ans à un investisseur pour 200 $. Au fur et à mesure que le paiement des intérêts se rapproche, la valeur des STRIP augmente, atteignant finalement 500 $.

Le Trésor américain n'émet pas de titres à coupon zéro dont l'échéance est supérieure à 26 semaines, de sorte que le STRIPS comble le vide. Les investisseurs ne peuvent pas acheter directement les STRIPS du principal auprès du Trésor américain; plutôt, les institutions financières créent et vendent. (Le Trésor américain rend le programme STRIPS viable, cependant, en rendant la mécanique physique de détachement des paiements d'intérêts et de capital possible.)

Pourquoi cela compte:

Les investisseurs institutionnels constituent la majeure partie du marché des STRIPS, mais Les investisseurs individuels peuvent facilement acheter et échanger des STRIPS en contactant un courtier / revendeur. De nombreux investisseurs détiennent STRIP à travers des fonds communs de placement. Les STRIPS à capital unique peuvent être d'excellents placements pour les investisseurs qui se méfient particulièrement des risques ou qui ont besoin de paiements spécifiques à des dates futures précises. Ils sont également bons pour les comptes à imposition différée tels que les IRA. Premièrement, même si les STRIPS à capital unique comportent peu de risque d'appel ou de risque de défaut, ils comportent un risque de taux d'intérêt, ce qui signifie que lorsque les taux d'intérêt augmentent, les prix du STRIPS en principal seulement tomber, et vice versa. Heureusement, en période de hausse des taux d'intérêt, les prix du STRIPS en principal seulement tendent à diminuer moins que les autres obligations. Ainsi, avec leur remboursement quasiment garanti, les STRIPS à capital unique constituent d'excellents titres défensifs sur un marché incertain.

Deuxièmement, l'inflation prend une plus grande ampleur que les titres à revenu fixe plus risqués mais à rendement plus élevé. Ainsi, les changements dans les anticipations d'inflation ou le degré d'incertitude sur l'inflation peuvent vraiment affecter les prix du STRIPS uniquement pour le principal.