Marge Trading: Emprunter pour avoir une chance avec des rendements plus importants

Le négoce sur marge peut être une activité risquée (et coûteuse) pour les investisseurs qui ne disposent ni du savoir-faire ni des moyens financiers pour gérer le prêt.

Cependant, tous les investissements ne sont pas gagnants. Dans un scénario perdant, l'action subit un coup dur et le prix de l'action chute de 30 $ à 20 $. Une perte de 33% pour un investisseur qui paie en espèces est une perte de 66% pour l'investisseur qui a acheté des actions sur marge. Bien qu'elle n'ait dépensé que 3 000 dollars pour acheter les actions, elle subit un coup dur pour 100% de la perte de 2 000 dollars. (Rappelez-vous qu’elle a perdu 1 000 dollars sur l’investissement initial de 3 000 dollars et 1 000 dollars sur les 3 000 dollars achetés à crédit.)

Et si le cours des actions continue à grimper jusqu'à 10 $ par action? L'investissement total ne représente plus que 2 000 dollars, mais l'investisseur a besoin de 3 000 dollars pour rembourser le prêt. Même après avoir vendu les actions restantes pour rembourser le prêt, elle doit encore 1 000 $ de plus. Cela représente une perte totale de 4 000 $ (son investissement initial de 3 000 $ plus 1 000 $ supplémentaires pour satisfaire aux conditions du prêt). Aie.

Notions de base sur les prêts sur marge

Comme l'illustre l'exemple ci-dessus, le trading de marge peut être une activité risquée et coûteuse pour les investisseurs qui ne possèdent ni le savoir-faire ni les moyens financiers pour gérer le prêt. Intéressons-nous maintenant aux détails des prêts sur marge, en commençant par quelques éléments clés du prêt:

• À l'instar d'un prêt garanti, un prêt sur marge oblige l'investisseur à fournir une garantie qui agit comme un dépôt de garantie. La valeur des actifs détenus sur le compte d’un investisseur - y compris les liquidités et tous les investissements tels que les actions et les fonds communs de placement - sert de garantie pour le prêt. Au minimum, la plupart des courtiers exigent que les investisseurs conservent 2 000 USD sur leur compte pour pouvoir emprunter sur marge.
• La limite de crédit - le montant qu'un investisseur est autorisé à emprunter - est basée sur le prix de l'actif acheté et la valeur de la garantie. Généralement, un courtier permettra à un investisseur d’emprunter jusqu’à 50% du prix d’achat d’une action jusqu’à concurrence du montant en garantie du compte. Supposons, par exemple, que vous souhaitiez acheter 5 000 $ d'actions et en mettre la moitié de la marge. Vous aurez besoin d’avoir suffisamment d’argent sur le compte («marge initiale») pour couvrir 2 500 dollars de l’onglet afin d’emprunter les 2 500 dollars restants sur la marge.
• Comme tout prêt, l'emprunteur doit payer des intérêts. La maison de courtage établit le taux d’intérêt du prêt en établissant un taux de base et en ajoutant ou en soustrayant un pourcentage en fonction de la taille du prêt. Plus le prêt sur marge est élevé, plus le taux d'intérêt sur la marge est bas. Fin 2017, par exemple, un investisseur souhaitant emprunter un maximum de 24 999 $ paierait un intérêt de 8,5% sur le prêt, alors qu'un investisseur empruntant entre 100 000 et 249 999 $ paierait un taux effectif de 7%. Les intérêts courent tous les mois et sont appliqués au solde de la marge. Lorsque l'actif est vendu, le produit sert d'abord à rembourser le prêt sur marge.

Bien que les prêts sur marge aient des points communs avec les prêts traditionnels, le diable - et le danger - réside dans les différences.

Exigences de maintenance et appels de marge

Avec un prêt traditionnel (une hypothèque, par exemple), la valeur de l'actif acheté avec de l'argent emprunté n'a aucune incidence sur les conditions du prêt une fois que les documents sont signés.

Si les ventes d’une maison dans le quartier sont léthargiques pendant un an et que l’algorithme de votre moteur de recherche immobilier préféré indique que votre maison vaut moins que ce que vous avez payé, c’est simplement une perte de papier. La banque ne va pas augmenter votre taux d’intérêt ou vous demander de présenter une nouvelle demande de prêt. Le prêteur ne vous obligera pas non plus à vendre votre maison ou, si vous ne le ferez pas, à posséder votre voiture et à la revendre au comptant.

Mais si les prêts hypothécaires fonctionnent comme des prêts sur marge, c’est exactement le genre de scénario auquel un propriétaire serait confronté.

Les prêts sur marge, à la différence des prêts hypothécaires, sont toujours liés à la fluctuation constante des liquidités et des titres (la garantie du prêt) dans le compte de courtage d’un investisseur.Pour se conformer aux conditions du prêt sur marge, les investisseurs doivent maintenir un niveau minimum d’argent et de titres dans leur compte ou le «niveau de maintenance» du courtier.

Marge Trading FYIs

• Le négoce sur marge n’est pas autorisé dans les comptes de retraite, tels que les comptes IRA.
• Demander un compte sur marge peut générer une demande difficile à votre crédit.
• La Réserve fédérale américaine n'autorise pas les investisseurs à acheter des actions cotées en cents, des actions négociées sur le service d'affichage affiché hors bourse ou des actions de certaines offres publiques initiales sur marge.
• Le niveau de maintenance peut varier en fonction du degré de risque qu'un courtier juge être le stock couvert.
• Pour certains types d'opérations, notamment la vente à découvert, les investisseurs sont tenus d'avoir un compte sur marge.

Si la valeur de ces titres baisse et que la garantie tombe en dessous du niveau de maintien (comme cela peut arriver lorsque l'un des titres en portefeuille chute, y compris ceux achetés sur marge), le courtier émettra un «appel de marge».

À ce stade, un investisseur dispose de quelques heures à quelques jours pour que la valeur du compte atteigne le niveau de maintenance minimal. Elle peut le faire en déposant plus de liquidités ou en vendant des actions (ou en clôturant des positions sur des options) pour augmenter le montant des liquidités dans le compte.

Ne respectez pas l'échéance de l'appel de marge et le courtier décidera des actions ou autres investissements à liquider pour aligner le compte.

Autres périls du trading de marge

La menace d'un appel de marge ou d'entretien vous rend-elle nerveuse? C’est une réaction parfaitement raisonnable.

Les valeurs des actions fluctuent constamment, mettant les investisseurs en danger de tomber en dessous du niveau de maintien. En tant que risque supplémentaire, une société de courtage peut augmenter les besoins en maintenance à tout moment sans préavis, selon les détails de la plupart des contrats de prêt avec garantie.

Indépendamment de ce qui stimule un appel de marge ou empêche le compte d’un investisseur de ne pas respecter le niveau de maintenance minimal, la négociation de marge peut entraîner toutes sortes de blocages financiers, notamment:

• Être obligé de bloquer des pertes. Si, pour couvrir un appel de marge, vous devez vendre des actions, la possibilité de conserver une action pour voir si elle se remet d'une perte est hors de propos.
• Les ventes à court terme qui déclenchent une facture d'impôt. Les investisseurs qui négocient dans un compte de courtage imposable doivent déterminer quelles actions de quelles actions ils ont mises en vente afin d’éviter une facture d’impôt sur les gains en capital plus élevée à court terme. Et rappelez-vous que les actions ne sont pas vendues si le courtier a la responsabilité d’aligner votre compte sur les exigences de marge. (Point positif: dans certains cas, les intérêts sur les prêts sur marge peuvent être déduits des impôts sur vos revenus de placement.)
• Des conditions de prêt qui réduisent les gains d’investissement. Comme pour toute dette, le calcul ne joue en votre faveur que si l’investissement que vous effectuez fait dépasser le taux d’intérêt que vous payez sur le prêt. C’est une barre relativement haute avec des taux de prêt sur marge allant de 7% à 9%.
• Un coup à votre crédit. Comme avec un prêt conventionnel, le fait de ne pas rembourser le prêt selon les termes du contrat peut avoir un impact négatif sur le rapport de crédit de l’emprunteur.
• Exposition à de plus grandes pertes. Comme illustré dans l'exemple ci-dessus, l'achat sur marge peut conduire à une perte plus importante sur un trade que si vous conserviez l'argent dont vous disposiez.

Manipuler avec soin

Les prêts sur marge, comme les cartes de crédit, peuvent être un outil de levier utile. Pour les investisseurs qui comprennent les risques et possèdent une vaste expérience en matière d’investissement, le trading sur marge peut augmenter les bénéfices et ouvrir des opportunités de trading. Assurez-vous simplement de tenir compte de tous les avertissements concernant les prêts sur marge et de ne pas entrer avant de savoir exactement dans quoi vous vous engagez.

Et après?

• Envie de plonger plus profondément?

  Apprenez les règles de base pour le day trading.

• Voulez-vous agir?

  Trouver le bon courtier pour vos besoins de négociation d'actions.

• Voulez-vous explorer les relations?

  Sont les options sont bonnes pour votre stratégie d'investissement?