Pourquoi l'histoire dit que vous devriez «vendre en mai» |

Les commerçants les plus actifs, habituellement les bureaux de négociation de Wall Street, peuvent modifier le sentiment du marché par leur présence ou leur absence. Lorsque le temps se réchauffe, ces commerçants actifs prennent souvent des pauses déjeuner plus longues, qui se transforment en «week-ends sans vendredi». Et ces «week-ends sans vendredi» ont tendance à avoir lieu pendant la plus grande partie du mois d'août.

Lorsque les traders quittent leur bureau, c'est aussi un signe pour nous rafraîchir, au cas où le volume des transactions ferait soudainement mal pic ou plonger. D'où le vieil adage: "Vendez en mai, puis partez." Au moins jusqu'à l'automne.

Mais est-ce un bon choix stratégique?

S & P 500 Summer Trends (2001-2011)

Le mois d'avril donne toujours l'impression d'un solide rebond du marché, et cette année n'est pas différent. Le S & P 500 a augmenté respectivement de 4%, 4% et 10% au cours de chacune des trois dernières années et de 2,2% de plus ce mois-ci. Ce rallye s'est récemment prolongé en mai, l'indice S & P 500 ayant progressé en moyenne de 3% au cours des trois dernières années. Mais à la fin du mois de mai, comme le montre l'histoire, le parti semble se terminer.

Depuis 2001, le marché a chuté dans six des dix derniers mois (figure 1) - trois fois plus que les autres mois positifs ont augmenté. Y avait-il un rebond de juillet? Les cinq juillet de la dernière décennie ont été divisés, mais le gain moyen était inférieur à la perte moyenne (figure 2).

Le reste de l'été n'est pas non plus très prometteur. Une analyse de Standard & Poor's montre qu'au cours des 60 dernières années, le marché a diminué de 0,04% en moyenne en août. C'est encore pire en septembre, avec ce chiffre tombant à 0,78%. En fait, Septembre est le seul mois à produire des résultats moyens négatifs au cours des 80 dernières années, selon Ibbotson & Associates.

Enfin, voici une statistique qui donne à réfléchir: selon S & P, depuis 1950, le Dow Jones Industrial Average a produit un gain moyen de 7,4% de novembre à avril et de 0,4% de mai à octobre. (Pourtant, comme je l'ai noté ci-dessus, May a semblé un peu plus fort au cours des trois dernières années.)

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Comment éviter le marasme d'été d'un secteur

Si vous croyez en la notion de «vendre en mai et s'en aller», alors il y a certains secteurs qui devraient vous inquiéter et qui peuvent être particulièrement vulnérables au marasme de l'été.

L'histoire montre que les stocks de gaz naturel s'affaiblissent généralement pendant les mois d'été, à moins que ce ne soit une saison particulièrement active pour les ouragans ou qu'une forte vague de chaleur provoque une hausse de la demande. En leur absence, la production de gaz lourd, conjuguée au reflux saisonnier de la demande, a eu tendance à maximiser les installations de stockage de gaz. Et lorsque cela se produit, les prix du gaz atteignent de nouveaux sommets et les producteurs sont obligés de réduire leur production.

Les stocks de technologie ont également tendance à ralentir pendant les mois d'été, en raison du cycle des dépenses en capital. Les commandes importantes sont placées en début d'année et les directeurs d'achats sont invités à le ralentir au fur et à mesure que l'année avance. Cela est dû en partie au fait qu'il est difficile de rassembler les matériaux clés au cours de l'été pour terminer les grandes installations alors que beaucoup planifient leurs vacances d'été.

À la fin de l'année, les dépenses en technologie rebondissent car les directeurs d'achats ont tendance à dépenser des fonds alloués mais non utilisés, ce qui est connu sous le nom de budget.

Enfin, les métaux précieux et industriels tendent à s'effondrer. leurs besoins d'achat en année pleine au printemps. En effet, on dit que la Chine est assise sur des réserves plus que suffisantes de cuivre, d'argent et d'autres produits de base, juste au moment où le gouvernement chinois tente de calmer son économie. Une baisse de la demande ferait disparaître certains des produits les plus prestigieux.

Surveillez le secteur des matières premières, d'autant plus que son prix est parfait et qu'il est très vulnérable à tout ralentissement de la demande.

Envisager un ajustement de la stratégie commerciale active cet été

L'axiome «Vendez en mai …» n'est pas infaillible. De nombreux autres facteurs sont en jeu, et des événements invisibles peuvent toujours modifier les dynamiques passées. Mais avec des commerçants actifs prêts à prendre de longs week-ends pour l'été, un soutien clé derrière l'achat va lentement s'estomper à mesure que l'été progresse.

Gardez cette brève leçon d'histoire à l'esprit si et quand vous faites des ajustements à vos stratégies de trading actives pour les mois d'été.