2 Bonnes raisons pour lesquelles l'or pourrait continuer à dégringoler.

Le marché de l'or a beaucoup attiré l'attention. Le métal jaune a commencé à perdre de sa valeur, anéantissant les profits pour les investisseurs qui ont pris le train en marche ces derniers mois.

Pourtant, dans ce cas, un repli n'implique pas l'opportunité. Il existe peu de catalyseurs positifs pour ramener les prix de l'or à des sommets récents. En fait, les investisseurs devraient rechercher des signes susceptibles de ramener l'or à son niveau de 2010 ou même de 2009.

Comme le montre le graphique ci-dessus, l'or a atteint un important soutien technique. Le métal a connu une impressionnante période de deux ans: les reculs à court terme ont été accueillis par de nouvelles vagues d'achat, créant des creux plus élevés et des sommets plus élevés en cours de route.

Plutôt que de se concentrer sur le tableau technique de l'or, les investisseurs doivent se tenir au courant des facteurs fondamentaux qui déterminent ce qui pourrait pousser l'or à la hausse. ou lancer une longue période de prise de bénéfices

[Caractéristique d'InvestingAnswers: Les prix de l'or en 2011 - La partie est-elle terminée?]

L'affaire de l'or mérite d'être répétée. Les banques centrales aux États-Unis et en Europe invitent les problèmes en étendant leurs bilans pour empêcher l'activité économique de s'effondrer. Les pépins d'or estiment que le résultat final de politiques monétaires et fiscales agressives sera une inflation nettement plus élevée et une dépréciation des monnaies occidentales. Si cela se produit, le statut de «refuge» de l'or lui permettra sûrement d'attirer encore plus d'acheteurs. Autre sujet d'inquiétude: L'inflation a légèrement augmenté en Europe et elle se fait une tête laide en Chine.

Enfin, l'or est un excellent investissement dans les périodes de grande incertitude. Avec le désordre économique en Grèce qui reste à régler, l'or représente un endroit sûr en cas d'effondrement de type domino à travers le système financier mondial.

Mais dans quelle mesure un tel scénario est-il réaliste? Et dans quelle mesure est-il réaliste de s'attendre à ce que l'inflation commence à grimper dans de nombreuses économies? Jetons un coup d'oeil …

1. The Catastrophe Play

Les souvenirs de l'effondrement économique alimenté par Lehman Bros. persistent encore dans l'esprit de nombreux investisseurs. C'était une époque brutale, mise en évidence par une brève période pendant laquelle les banques n'avaient même pas accès aux guichets de prêt du jour au lendemain. La crise aurait pu être bien pire s'il n'y avait pas eu une action rapide et décisive de la part des banques centrales pour maintenir les robinets.

Maintenant, nous devons faire face à la crise grecque. Si une résolution ne parvient pas à émerger rapidement, alors l'or retrouvera probablement sa force. Mais les signes récents en Europe indiquent une conclusion différente. Les principaux acteurs de la région (tels que le gouvernement allemand) continuent de faire preuve de prudence, tout en cherchant un nouveau plan de sauvetage pour la Grèce qui réponde aux besoins du grand nombre de parties prenantes, des banques aux contribuables. [Pour un rappel rapide sur la façon dont cela s'est déroulé, lisez 5 choses que vous devez savoir sur la crise de la dette européenne.]

Il est difficile de voir à certains moments, mais de réels progrès sont en cours. Les Grecs se lancent tardivement dans une série encore plus profonde de réductions de dépenses, tandis que l'Allemagne a tacitement reconnu qu'un défaut grec n'est pas acceptable, simplement par crainte des conséquences imprévues qu'elle pourrait provoquer. Enfin, le Fonds monétaire international travaille enfin avec tous les membres de l'UE pour apporter son soutien à une aide supplémentaire pour la Grèce.

La Grèce peut encore se trouver en situation de défaut et devoir quitter l'UE, mais tant que cela se produit d'une manière ordonnée, l'or "refuge" jeu ne sera tout simplement pas nécessaire. C'est ce que vous dit le récent recul de l'or, donc toute nouvelle évolution vers un règlement à long terme fera pression sur l'or.

2. Price Action

Qu'en est-il de ce problème d'inflation? Les mesures prises par les banques centrales ouvrent-elles la voie à un retour à une inflation élevée à l'avenir? Non, cela ne se produira probablement pas pour une raison simple: l'économie mondiale est trop faible en ce moment. Avec autant de fabricants assis sur une trop grande capacité inutilisée, il faudrait plusieurs années de forte croissance économique mondiale soutenue pour créer des goulots d'étranglement entre les chaînes d'approvisionnement mondiales. En conséquence, les fabricants n'ont presque aucun pouvoir de fixation des prix. Et bien que l'inflation ait légèrement augmenté en Europe et en Chine, les problèmes de change et l'expansion de l'immobilier chinois provoquent des hausses de prix à court terme.

Le rallye d'or pluriannuel - qui montre maintenant des signes de fatigue - a été fondé sur des craintes que nous nous dirigeons vers une inflation ruineuse. Mais c'est une ère dans laquelle les travailleurs et les entreprises ont peu de pouvoir d'achat et de tarification. En outre, nous sommes loin de la capacité économique mondiale. En conséquence, les prix devraient rester longtemps inactifs. Beaucoup d'anciens microbes dorés paraissent maintenant arriver à cette même conclusion

Risques à prendre en compte: La crise en Grèce est susceptible d'exiger des concessions douloureuses de la part de toutes les parties lorsqu'une résolution arrivera finalement. Pourtant, si des parties clés rechignent aux concessions nécessaires, une autre crise de type Lehman pourrait encore se produire, conduisant à une autre fuite vers l'or.

La réponse d'investissement: De nombreuses actions productrices d'or n'ont pas réussi à suivre le rallye capiteux de l'or et sont encore sous-évaluées par rapport au métal sous-jacent.

Si vous pensez toujours qu'un rebond d'or peut venir, alors les producteurs d'or tels que GoldCorp (NYSE: GG) ressemblent aux meilleures actions d'or à posséder maintenant, plutôt que les fonds négociés en bourse comme SPDR Gold Actions (NYSE: GLD) . Si vous pensez que l'or doit encore baisser, comme je le fais, alors vous pourriez court-circuiter le GLD, en utilisant peut-être Goldcorp comme une longue haie.