506 (C) Offres et financement participatif: quelle est la différence?

Au cours des deux dernières années, les règlements établis par la Commission de sécurité et d'échange (SEC) ont subi plusieurs changements. Ces changements sont le résultat de la loi sur les démarrages d'entreprises de 2012, intitulée Jumpstart Our Business Startups Act. La Loi sur l'emploi, en particulier, visait en partie à «réduire l'obstacle à la formation de capital, en particulier pour les petites entreprises». En d'autres termes, la Loi sur l'emploi vise à aider les entreprises à attirer plus facilement les investisseurs. de la Règle 506 (c), et un effort pour réglementer le financement participatif des capitaux propres.

Avant la Loi sur l'emploi, les entreprises étaient exemptées d'enregistrer leurs transactions, tant qu'il n'y avait pas d'offre publique en cause. L'une des conditions était que la société n'était pas autorisée à utiliser la «sollicitation générale pour commercialiser les titres». Essentiellement, les entreprises n'étaient pas autorisées à faire de la publicité ou à utiliser le financement participatif pour attirer les investisseurs.

Que fait la règle 506c)? ? Il se débarrasse de l'interdiction de la sollicitation générale, aussi longtemps que les investisseurs résultant de cette sollicitation suivent quelques règles.

En quoi est-ce différent du financement participatif, pourriez-vous demander? La définition de crowdfunding d'Investopedia met en évidence les restrictions sur le financement participatif, à savoir, combien peut être investi. Cette restriction vise à protéger les individus contre la perte d'argent qu'ils investissent, d'autant plus que 25% des nouvelles entreprises échouent la première année (le taux de ceux qui sont encore en activité après quatre ans varie entre 37 et 58% selon l'industrie).

Examinons le cadre de base pour 506 (c) et le financement participatif:

Vous pouvez considérer les offres 506 (c) et le financement participatif comme des cousins. Les deux visent à faciliter l'accès des entreprises à un réseau diversifié d'investisseurs, et à exploiter le potentiel des nouvelles technologies pour lever des capitaux rapidement et à moindre coût.

Mais il existe des différences cruciales entre les deux. Une règle de base est que, dans la plupart des cas, une offre 506 (c) a moins de restrictions que le financement participatif, sauf quand il s'agit de qui peut investir, où les règles sont plus strictes pour un 506 (c).

1. Qui peut investir?

C'est le seul domaine dans lequel le financement participatif offre une possibilité plus flexible d'élargir son réseau. 506 (c) les offres doivent être faites uniquement par des investisseurs accrédités, tandis que les entreprises de financement participatif sont libres d'accepter le soutien d'investisseurs non agréés.

En outre, les investisseurs visés par la règle 506 c) doivent être vérifiés. Les entreprises peuvent utiliser un service tiers, tel que Verify Investor, ou prendre le risque d'effectuer l'accréditation à l'interne. Le problème est que les investisseurs hésitent souvent à fournir des informations financières sensibles sur eux-mêmes à une entreprise qu'ils acceptent de rembourser, alors le recours à un service tiers est souvent le moyen le plus rapide et le plus facile de franchir l'obstacle de la vérification.. Combien de capitaux pouvez-vous augmenter?

C'est ici que la plus importante limitation du financement participatif intervient. Alors que les offres 506 (c) ne limitent pas leur augmentation potentielle de capital, les crowdfunders sont limités à un plafond annuel de 1 million de dollars. Bien que cela fonctionne souvent pour les musiciens, les auteurs et certaines entreprises, cela peut ne pas être utile pour une entreprise qui a besoin de beaucoup d'argent pour démarrer.

3. La publicité est-elle autorisée?

Voici quelque chose qui pourrait vous surprendre: alors que les offres 506 (c) sont commercialisées et annoncées gratuitement maintenant, les règles régissant la sollicitation de financement participatif sont beaucoup plus restrictives. La publicité générale est très limitée et la divulgation primaire doit se faire sur un «portail de financement» établi, c'est-à-dire l'un des sites de financement participatif que nous avons tous vus sur nos flux de médias sociaux.

4. Qu'est-ce qui est légal maintenant?

506 (c) est légal maintenant; Le crowdfunding est un peu légal. La SEC n'a pas encore formulé de recommandations finales, et seuls 11 États ont jusqu'à présent légalisé le financement participatif par capitaux propres pour les entreprises. Malgré cela, ces États n'autorisent pas l'utilisation des médias sociaux pour attirer les investisseurs, car Internet n'est évidemment pas limité aux lignes d'État. Bien qu'il existe un cadre suggéré, le financement participatif par capitaux propres (à moins que ce soit par l'intermédiaire de la règle 506 (c) aux investisseurs accrédités) n'est en grande partie pas encore légal.

Ce qui est bon pour votre entreprise?

Plusieurs facteurs entrent en ligne de compte lors de la sélection d'offres 506 (c) ou de financement participatif.

Parmi les facteurs à prendre en compte:

Taille et périmètre de votre entreprise:

• 1M $ vous suffit-il, ou avez-vous besoin de plus que cela pour commencer? Si vous avez besoin de plus d'argent à l'avance, vous devriez aller avec les offres 506 (c). Si vos besoins financiers sont moindres au début, envisagez le financement participatif. Votre produit ou service et son public:
• Rappelez-vous que votre public comprend également vos investisseurs potentiels. Sont-ils susceptibles d'avoir la sécurité financière pour être accrédités? Si oui, rendez-vous au 506 (c). Si vous recherchez une plus grande variété d'investisseurs, le financement participatif peut être plus attrayant. Votre chronologie:
• Avez-vous besoin de capital maintenant, ce qui vous obligerait à utiliser la règle 506 (c), ou pouvez-vous attendre l'argent s'infiltre? Légalité:
• Rappelez-vous que le crowdfunding implique toujours des pièges juridiques concernant le montant qui peut être investi. Les investisseurs accrédités ont une idée du risque qu'ils prennent lorsqu'ils investissent, alors que les petits investisseurs sur un site de crowdfunding ne le peuvent pas. Pensez à la possibilité d'une réaction négative dans votre plan à l'avenir, et n'oubliez pas de jouer prudemment et de consulter votre conseil en valeurs mobilières. Vous ne savez toujours pas quelle option fonctionne le mieux pour votre entreprise? Posez-nous vos questions dans les commentaires ci-dessous.