Définition d'intérêt ballon &

Définition:

Dans le monde obligataire, intérêt ballon est une augmentation du taux de coupon de une émission obligataire correspondant à l'échéance de l'obligation.

Comment ça marche (Exemple):

Pour comprendre l'intérêt du ballon, il faut d'abord comprendre les liaisons sérielles. Le terme obligations en série (ou obligations à tempérament) décrit une émission obligataire qui arrive à échéance à plusieurs dates différentes.

Normalement, lorsqu'une société ou un organisme gouvernemental émet des obligations, toutes ces obligations arrivent à échéance à la même date (c'est-à-dire l'emprunteur doit rembourser toute la dette un jour donné). Un emprunt obligataire périodique arrive toutefois à échéance sur plusieurs périodes (généralement à intervalles réguliers).

Par exemple, l'émetteur de 100 millions de dollars d'obligations traditionnelles ayant une échéance de 10 ans devra effectuer un paiement de 100 millions de dollars à la fin de l'année. la 10e année (voir le tableau ci-dessous). Mais l'émetteur de 100 millions de dollars en obligations sérielles pourrait structurer l'offre de telle sorte que 20 millions de dollars viennent à échéance après cinq ans, 20 millions de dollars viennent à échéance l'année suivante, 20 millions de dollars l'année suivante, et ainsi de suite. les taux sur ces obligations sérielles augmentent progressivement avec la maturité. Ainsi, les obligations arrivant à échéance en 6e année pourraient être assorties d'un coupon inférieur à celui qui arrive à échéance en 7e année, et les obligations de l'année 7 pourraient être assorties d'un coupon inférieur à celui de la 8e année. ça compte:

L'intérêt des ballons encourage les détenteurs d'obligations à conserver leur dette plus longtemps. Il peut également aider l'émetteur à gérer ses flux de trésorerie. Notez dans l'exemple que l'émetteur d'obligations traditionnelles doit effectuer des paiements de coupon sur 100 millions de dollars de dette en cours pour une période complète de 10 ans, tandis que l'émetteur d'obligations sérielles doit seulement le faire jusqu'à la cinquième année. Après la cinquième année, l'émetteur rachète 20 millions de dollars de cette dette et ne doit donc payer que 80 millions de dollars, puis 60 millions de dollars, puis 40 millions de dollars, et ainsi de suite. Cela peut représenter une économie de trésorerie considérable, en supposant que l'émetteur soit en mesure de rembourser le capital promis, même si les taux de coupon deviennent progressivement plus élevés.

Les obligations en série permettent également à l'émetteur de calculer les dates d'échéance. par le produit des obligations. C'est pourquoi tant d'émissions obligataires municipales sont des obligations sérielles. Cette stratégie exige toutefois que les émetteurs terminent leurs projets à temps.