Le meilleur moyen pour les investisseurs de jouer le reste de l'année 2010

Vous pensez peut-être que les actions restent attrayantes après le rebond. - mais ça n'a pas d'importance. Au lieu de cela, c'est plus important ce que vos pairs pensent et font. Parce que si vous achetez pendant qu'ils vendent, vous perdrez.

Et maintenant, beaucoup de vos pairs ont une bonne raison de vendre: les bénéfices de fin d'année. Le S & P 500 a progressé de près de + 15% depuis le début du mois de septembre, et de nombreuses actions individuelles sont en hausse de + 40% ou même de + 50% par rapport à la baisse de l'été. Avec une hausse de l'impôt sur les gains en capital prévue l'année prochaine, de nombreux investisseurs chercheront à obtenir des profits maintenant et non plus tard.

Comme mon collègue Ryan Fuhrmann l'a noté en septembre, le taux d'imposition des gains en capital passera de 15% à 20% en 2011. Les investisseurs peuvent éviter les gains en capital en générant des pertes en capital compensatrices, mais après la flambée massive du marché sur 20 mois, il y a moins de perdants à retirer des portefeuilles des investisseurs.

Si les investisseurs commencent à se tourner vers les sorties, il pourrait rapidement se transformer en un mouvement plus important. Tout comme nous voyons dans le rassemblement actuel où le succès engendre le succès, l'échec engendre aussi l'échec. Le marché semble être enclavé dans des mini-cycles caractérisés par des rallyes de plus en plus larges (mars et avril de cette année), un marasme de plus en plus large (juin, juillet et août) et un deuxième rallye d'élargissement (les deux derniers mois). Et comme je l'ai noté récemment, nous pourrions facilement nous reconvertir en un repli qui prendra une vie propre.

Si ce petit scénario bien rangé se joue, alors nous serons bien préparés pour l'effet "Décembre", qui de nombreux investisseurs se rappelaient autrefois connu sous le nom «effet de janvier». Une étude réalisée au début des années 1980 et datant de 1925 a révélé que les actions ont tendance à afficher des rebonds impressionnants à la mi-janvier (après avoir été vendues le mois précédent en raison de pertes fiscales et d'autres facteurs saisonniers). Comme les investisseurs ont pris conscience de cette tendance, ils se sont précipités pour entrer plus tôt, et les actions ont commencé à se déplacer début décembre, pas début janvier.

Comme le montre ce graphique, décembre a généralement mieux résisté que janvier sept ans.

Au cours de cette période, l'indice S & P 500 a progressé de 1,7% en moyenne en décembre et de -2,2% en janvier. L'effet de décembres beaucoup plus forte a été particulièrement notable au cours des trois derniers hivers.

La règle Wash-Sale

Certains investisseurs qui aiment encore un titre spécifique qui a sous-performé peuvent chercher à le vendre pour compenser les bénéfices réservés dans une autre action. Mais le I.R.S. vous fait attendre 30 jours avant de racheter le stock en retard afin de rester en conformité avec les lois sur les gains en capital. Donc, en vue de l'effet de décembre, ils vendent en novembre afin de pouvoir racheter ce stock en décembre, ce qui est considéré comme une vente de lavage.

Si vous ne voulez pas ou ne devez pas réorganiser votre portefeuille, l'investisseur prudence est toujours justifiée avec le récent rallye du marché et toute l'incertitude autour de la politique, la Fed et le chômage. Je crois toujours que la suggestion de Mike Turner d'acheter le ProShares UltraShort S & P 500 (NYSE: SDS) est la bonne décision, même si, comme Mike l'a noté plus tard, le déménagement était un peu prématuré. semble beaucoup plus rapide. Après avoir bondi de 1050 au début de septembre à 1185 au début de la semaine dernière, le S & P 500 a commencé à décliner au cours des cinq dernières sessions. Un graphique latéral pour cet indice est souvent un signe avant-coureur pour un changement directionnel sur le marché. Il n'y a rien de mal à accumuler de l'argent maintenant afin que vous puissiez profiter de l'effet de décembre plus tard.