TCAC vs rendement annuel moyen: pourquoi votre conseiller cite le mauvais numéro |

De nombreux investisseurs comptent sur la capitalisation, appelé la plus grande découverte mathématique de tous les temps, pour les aider à atteindre l'indépendance financière. Pourtant, beaucoup de gens le confondent pour "rendement moyen". Les courtiers, qui citent souvent ces derniers, n'aident pas beaucoup non plus. Alors pourquoi toute la confusion?

La meilleure façon de l'expliquer est de commencer par un exemple. Imaginez que vous avez 10 000 $. Cette année, votre 10 000 $ croît de 100%, vous laissant 20 000 $. L'année suivante, votre investissement chute de 50%, vous ramenant à votre montant initial, 10 000 $.

Ainsi, au cours des deux années, votre gain annualisé est nul (essentiellement, vous n'avez ni gagné ni perdu d'argent). Le pourcentage zéro que vous avez reçu est connu dans le monde financier sous le nom de taux de croissance annuel composé (TCAC).

Mais un conseiller désireux de donner un aperçu positif de la situation peut vous dire que votre rendement est en réalité de 25%. Ce chiffre s'appelle le rendement annuel moyen et est en fait très trompeur. Hey, si vous aviez gagné 25%, votre portefeuille ne serait-il pas plus gros que quand il a commencé? Dans la vraie vie, vous ne réalisez que le TCAC, et non le rendement annuel moyen de nombreux courtiers et gestionnaires de fonds.

La volatilité du marché est le coupable. Les marchés et les rendements que les investisseurs attendent d'eux ne vont pas seulement dans le bon sens. L'impact des rendements négatifs et la distribution des rendements ont des effets négatifs importants sur les rendements réalisés par les investisseurs. Plus la volatilité du marché est forte, plus la baisse du rendement composé est importante.

Il existe deux facteurs qui contribuent à la volatilité, aux rendements négatifs et à la distribution des rendements.

Résultats négatifs

Regardez d'abord l'impact des rendements négatifs sur votre portefeuille. Vous avez travaillé dur pour économiser 100 000 $ et vous voulez investir dans le marché. Au cours de la première année, vous gagnez 15% sur vos 100 000 $, ce qui porte la valeur de votre portefeuille à 115 000 $. Vous vous sentez bien, n'est-ce pas?

La deuxième année, le marché baisse et votre portefeuille baisse de 15%. Alors, combien vaut votre portefeuille maintenant? Si vous avez deviné 100 000 $, alors vous venez de tomber pour la revanche de la composition. Bien sûr, votre rendement annuel moyen n'est que de 0,0%, soit le seuil de rentabilité, mais si vous vous arrêtez et faites les calculs, vous constaterez que vous avez perdu de l'argent. Après la baisse de 15%, votre portefeuille vaut 97 750 $. Votre rendement annuel composé est de -1,13%.

Et si vous annulez le gain et la perte de votre portefeuille? Au cours de la première année, vous perdez 15%, ce qui réduit votre portefeuille de 100 000 $ à 85 000 $. En deuxième année, vous réalisez un gain de 15% sur vos 85 000 $. Maintenant, votre portefeuille vaut 97,750.00 $. Vous profitez toujours d'un rendement annuel composé de -1,13%.

Alors, que se passe-t-il? Chaque fois que vous perdez de l'argent, il faut un meilleur rendement pour atteindre le seuil de rentabilité. Si vous perdez 20%, vous devez gagner 25% pour revenir à l'endroit où vous avez commencé. Plus vous perdez, plus la situation empire. Perdez 50% et vous devez doubler votre argent (augmenter de 100%) pour revenir à l'équilibre.

La plupart des investisseurs se concentrent sur ce qu'ils peuvent retirer de leur investissement sur le marché - l'effet positif de la capitalisation. Les investisseurs qui ont constamment battu le marché reconnaissent qu'ils doivent d'abord protéger leur capital et ne pas perdre d'argent. Une fois leur plan mis en place pour réduire leur risque de baisse, ils peuvent se concentrer sur la génération de rendements positifs qui peuvent être aggravés au fil du temps.

C'est la raison pour laquelle la première règle d'investissement de Warren Buffett n'est jamais de perdre de l'argent. Il comprend parfaitement l'effet négatif de la perte d'argent sur votre portefeuille

Répartition des rendements

Nous allons maintenant examiner la deuxième raison pour laquelle les rendements annuels moyens sont si trompeurs - la distribution des rendements. Pour chaque illustration, le rendement moyen sur les trois années est de 10%. Au fur et à mesure que la distribution des rendements s'est élargie, les rendements des composés se réduisent.

Le premier scénario est très basique: chaque année, votre portefeuille croît de 10%. À la fin des trois années, votre rendement composé et votre rendement annuel moyen sont de 10%.

Mais regardez les deuxième, troisième et quatrième scénarios. Votre rendement annuel moyen est toujours de 10%, mais la valeur réelle de chaque portefeuille est inférieure.

Dans le deuxième scénario, vous avez toujours un rendement annuel moyen de 10%, mais la valeur du portefeuille est inférieure. C'est parce qu'il y a une plus grande distribution des retours. Lorsque vous ajoutez les scénarios 3 et 4 à l'image, une tendance se dégage: Plus la distribution des rendements est élevée, plus les rendements composés que vous recevez sont faibles.

Effet combiné

Lorsque vous combinez l'effet des rendements négatifs avec la distribution des rendements, le coup porté à votre portefeuille peut être dévastateur. Dans chacun des cas ci-dessous, notre investisseur a connu deux bonnes années suivies d'une mauvaise année. Au fur et à mesure que les scénarios progressent, les bonnes années s'améliorent et la mauvaise année est encore pire. Comme vous pouvez le voir, l'effet de la distribution des rendements et du rendement négatif a fait que le rendement composé a été beaucoup plus bas que prévu.

Historiquement, le marché est en hausse ou en baisse de 15% ou plus le temps. Cela signifie que vous devriez vous attendre à des rendements négatifs et à une large distribution des rendements chaque année. Si vous voulez réussir sur le marché, toute mesure que vous pouvez prendre pour minimiser les effets négatifs du composé améliorera grandement les rendements de votre portefeuille.

Traiter la vengeance du composé

Comme vous pouvez le suspecter, la meilleure façon pour faire face à la revanche de compounding est de suivre la première règle de Warren Buffett: Ne perdez pas d'argent. Au lieu de vous demander "Quels sont les stocks les plus chauds que je devrais acheter?" Commencez bien votre portefeuille en vous concentrant sur ce que vous pouvez faire pour réduire votre risque.

Lorsque le marché est en difficulté et que l'effet de la capitalisation négative a ses plus grandes conséquences, veillez à utiliser des techniques éprouvées de gestion du capital. Les bonnes positions, les suivis et les options de protection sont trois excellentes méthodes qui aident à réduire le risque de pertes.

Une plus grande volatilité du marché boursier indique que les probabilités d'une année perdante sont plus élevées. Lorsque la volatilité augmente, le risque de rendements négatifs augmente à ses côtés. Quand vous voyez une volatilité plus élevée sur le marché, il vous dit de prendre des précautions supplémentaires et de protéger votre portefeuille. Soyez prêt à fermer rapidement les positions. Rééquilibrer fréquemment votre portefeuille pour capitaliser sur les cycles à court terme d'un marché plus volatil. Si vous avez un bon gain, vendez la moitié de cette position pour obtenir un profit et du capital libre pour d'autres investissements à faible risque. Assurez-vous de placer votre stop au-dessus de votre entrée afin de verrouiller le bénéfice restant.

Reconnaître que la vengeance est la première étape pour réduire vos risques et améliorer vos rendements. Montez à la table et prenez le contrôle. Après tout, c'est votre argent.

[Notre calculateur TCAC facile à utiliser peut vous aider à projeter le TCAC nécessaire pour atteindre vos objectifs d'investissement ou mesurer le rendement des investissements existants.]