Ratio de distribution de dividendes Définition et exemple |

Description:

Le ratio de distribution de dividendes mesure le pourcentage du revenu net d'une entreprise Fonctionnement (Exemple):

Le

ratio de distribution est un calcul relativement simple: Total des dividendes annuels par action / résultat dilué Par action

Par exemple, supposons que la société XYZ a distribué quatre versements de dividendes trimestriels réguliers de 0,25 $ chacun, pour un paiement de dividende annuel total de 1,00 $ par action. Au cours de la même période, XYZ a déclaré un bénéfice net de 10 $ par action. Selon la formule ci-dessus, le ratio de distribution de la société XYZ est:

1 $ / 10 $ = 10%

En d'autres termes, la société XYZ a distribué 10% de son bénéfice net sous forme de dividendes l'année dernière.

Pourquoi cela compte:

Certains investisseurs préfèrent qu'une entreprise réinvestisse ses bénéfices dans l'entreprise pour alimenter la croissance future, mais beaucoup apprécient un dividende en espèces généreux - d'autant plus que la législation fiscale adoptée en 2003 a donné des dividendes un statut fiscalement avantageux. Toutefois, cette législation devrait expirer en 2011 et les taux d'imposition des dividendes reviendront à leurs niveaux d'avant 2001.

Pour les investisseurs axés sur le revenu, le ratio de distribution des dividendes est une mesure financière étroitement surveillée. Les ratios de distribution des dividendes fournissent des informations précieuses sur la politique de dividende d'une société et peuvent également révéler si ces paiements semblent «sûrs» ou risquent d'être réduits. Dans l'exemple de XYZ ci-dessus, un ratio de 10% signifie que les actionnaires ne reçoivent qu'un sou pour chaque dollar que la société gagne. Dans ce cas, la société génère d'importants bénéfices pour soutenir ce paiement relativement modeste. En fait, si la direction le considérait dans le meilleur intérêt de l'entreprise, elle pourrait probablement se permettre d'augmenter considérablement son dividende.

D'un autre côté, un ratio de distribution excessivement élevé suggère que l'entreprise pourrait payer plus que peut confortablement s'offrir. Non seulement cela ne laisse qu'un faible pourcentage des profits à réinvestir dans l'entreprise, mais cela laisse également l'entreprise très vulnérable à une baisse des versements de dividendes futurs. Dans certains cas, une entreprise paiera même plus qu'elle ne gagne, ce qui donne un ratio de distribution de dividendes supérieur à 100%. Ces paiements extrêmement élevés sont rarement viables et devraient avertir les investisseurs qu'une baisse des dividendes pourrait se profiler à l'horizon. Parce que l'action de réduction des dividendes est généralement interprétée comme un signe de faiblesse, lorsqu'une annonce de réduction de dividende est faite, elle déclenche généralement une baisse du cours de l'action. Même si la direction trouve un moyen de maintenir un ratio de distribution de dividendes extrêmement élevé pendant une longue période, cette stratégie se traduit généralement soit par une diminution de la trésorerie, soit par une augmentation de l'endettement.

Il convient également de noter que le dividende les ratios peuvent être influencés par un certain nombre de facteurs. Par exemple, des méthodes comptables différentes donnent des résultats par action différents, ce qui influence à son tour le ratio. De plus, on peut s'attendre à ce que les entreprises à différents stades de croissance aient des politiques de dividendes différentes. Les jeunes entreprises à croissance rapide sont généralement axées sur le réinvestissement des bénéfices afin de faire croître l'entreprise. À ce titre, ils affichent généralement des ratios de distribution de dividendes faibles (voire nuls). Dans le même temps, les sociétés plus grandes et mieux établies peuvent généralement se permettre de reverser un plus grand pourcentage des bénéfices aux actionnaires.

Lorsque vous comparez les ratios de distribution, vous devez vous rappeler qu'ils varient considérablement selon les secteurs. Par exemple, lorsque de nombreux secteurs de haute technologie distribuent souvent des dividendes faibles ou inexistants, les banques et les services publics paient généralement une bonne partie de leurs gains chaque année. En outre, les sociétés opérant dans certaines industries - comme les sociétés de placement immobilier (FPI) - sont tenues par la loi de distribuer un certain pourcentage des bénéfices (ce chiffre se situe maintenant à 90% pour les FPI). Pour cette raison, il peut être trompeur de comparer les ratios des entreprises opérant dans différentes industries. Correctement appliqué, cependant, les ratios de distribution de dividendes peuvent constituer un puissant outil d'analyse.