Fonds négocié en bourse (FNB) Définition et exemple |

Description:

Les fonds négociés en bourse (FNB) sont des titres qui ressemblent beaucoup à des fonds indiciels, mais qui peuvent être achetés et vendus pendant la journée comme des actions ordinaires. Ces véhicules d'investissement permettent aux investisseurs un moyen pratique d'acheter un large panier de titres en une seule transaction. Essentiellement, les FNB offrent la commodité d'une action et la diversification d'un fonds commun de placement.

Fonctionnement (Exemple):

Les fonds négociés en bourse comptent parmi les titres les plus populaires et novateurs à obtenir le marché depuis l'introduction du fonds commun de placement. Le premier ETF a été le Receiver Standard and Poor's (SPDR, ou «Spider»), lancé pour la première fois en 1993. Purchasing Spiders a donné aux investisseurs un moyen d'imiter la performance du S & P 500 sans avoir à acheter de fonds indiciels. De plus, parce qu'ils s'échangeaient comme des actions, les SPDR pouvaient être achetés et vendus tout au long de la journée, achetés sur marge ou même vendus à découvert.

Lorsqu'un investisseur achète un ETF, il investit essentiellement dans la performance d'un sous-jacent. ensemble de titres - généralement ceux qui représentent un indice ou un secteur particulier. Les unités de placement en fiducie (UIT) sont souvent organisées de la même manière. Cependant, la structure juridique inhabituelle d'un FNB rend le produit quelque peu unique.

Les fonds négociés en bourse ne vendent pas d'actions directement aux investisseurs. Au lieu de cela, le sponsor de chaque ETF émet de gros blocs (souvent de 50 000 parts ou plus) qui sont connus comme des unités de création. Ces parts sont ensuite achetées par un «participant autorisé» - généralement un teneur de marché, un spécialiste ou un investisseur institutionnel - qui obtient des actions des titres sous-jacents et les place dans une fiducie. Le participant autorisé scinde ensuite ces unités de création en actions ETF - chacune représentant une créance légale sur une infime fraction des actifs de l'unité de création - et les revend ensuite sur un marché secondaire. Les fonds finaux ne s'échangent pas toujours à un prix reflétant précisément la valeur des actifs sous-jacents dans chaque action du portefeuille, il est également possible pour un FNB de négocier une prime ou une décote par rapport à sa valeur réelle. Pour liquider leurs avoirs, la plupart des investisseurs vendent simplement leurs actions de FNB à d'autres investisseurs sur le marché libre. Cependant, il est possible d'amasser suffisamment d'actions ETF pour les échanger contre une unité de création, puis racheter l'unité de création pour les titres sous-jacents. En raison du grand nombre d'actions impliquées, les investisseurs individuels utilisent rarement cette option.

Pourquoi cela compte:

Les fonds négociés en bourse ont gagné en popularité ces dernières années et le nombre d'offres a augmenté. Aujourd'hui, ces titres rivalisent avec les fonds communs de placement et offrent un certain nombre d'avantages par rapport à leurs prédécesseurs, notamment:

Low Cost - Contrairement aux fonds mutuels et indiciels traditionnels, les FNB ne comportent aucune charge initiale ou finale. En outre, comme ils ne sont pas gérés activement, la plupart des FNB ont des ratios de frais minimaux, ce qui les rend beaucoup plus abordables que la plupart des autres instruments de placement diversifiés. La plupart des fonds communs de placement ont également des exigences minimales en matière d'investissement, ce qui les rend peu pratiques pour certains petits investisseurs. En revanche, les investisseurs peuvent acheter une seule action de l'ETF de leur choix.

Liquidité - Alors que les fonds communs de placement traditionnels ne sont valorisés qu'en fin de journée, les ETF peuvent être achetés et vendus à tout moment pendant la négociation. journée. Beaucoup ont des volumes quotidiens moyens de centaines de milliers (et dans certains cas des millions) d'actions par jour, ce qui les rend extrêmement liquides.

Avantages fiscaux - Dans un fonds commun de placement traditionnel, les gestionnaires sont généralement obligés de vendre leur portefeuille actifs afin de rencontrer les rachats. Souvent, cette loi déclenche des impôts sur les gains en capital auxquels tous les actionnaires sont exposés. En revanche, l'achat et la vente d'actions sur le marché libre n'ont aucune incidence sur l'obligation fiscale d'un FNB, et ceux qui choisissent de racheter leurs FNB sont payés en actions plutôt qu'en espèces. Cela réduit le fardeau fiscal d'un FNB parce qu'il n'a pas à vendre d'actions (et donc à réaliser des gains en capital imposables) pour obtenir de l'argent à retourner aux investisseurs. De plus, ceux qui font racheter leurs FNB sont rémunérés au moyen des actions à plus bas prix du fonds, ce qui augmente la base des coûts pour les autres avoirs, minimisant ainsi l'exposition aux gains en capital du FNB.

Bien que les fonds négociés en bourse offrent plusieurs avantages par rapport aux fonds communs de placement traditionnels, ils présentent également deux inconvénients distincts. Pour commencer, les titres dont un tracker est un tracker sont en grande partie fixes, donc les investisseurs qui préfèrent une gestion active trouveront probablement les ETF totalement inadaptés. De plus, étant donné qu'ils sont négociés en actions, chaque achat de FNB sera grevé d'une commission de courtage. Pour ceux qui effectuent des placements réguliers périodiques - comme un plan d'investissement mensuel moyen à prix coûtant - ces commissions récurrentes peuvent rapidement devenir prohibitives.

Comme pour tout titre, les avantages et les inconvénients doivent être soigneusement pesés, et les investisseurs devraient d'abord faire leurs devoirs pour déterminer si les fonds négociés en bourse constituent le moyen approprié pour atteindre leurs buts et objectifs individuels.