Définition et exemple d'obligations à rendement élevé

Description:

Une obligation à haut rendement est une obligation d'entreprise assortie d'une cote de crédit inférieure à BBB (également appelée «junk bond») Fonctionnement (exemple):

Les obligations à haut rendement sont des placements à haut risque, et pour cette raison elles (et les fonds communs de placement qui y investissent)

Les prix des obligations à rendement élevé ont tendance à être plus sensibles aux changements dans les perspectives financières de leurs émetteurs qu'à ceux des taux d'intérêt (ils peuvent en fait servir de couverture). contre le risque de taux d'intérêt), mais en général, lorsque les taux d'intérêt sont plus bas, la différence de rendement entre les obligations de diverses notations de crédit est plus grande. En d'autres termes, il existe une plus grande différence entre ce que peut offrir un bon du Trésor et ce que peut offrir une obligation à rendement élevé lorsque les taux d'intérêt du marché sont bas. Cette différence (l'écart de crédit) tend à diminuer lorsque les taux du marché sont élevés. Ainsi, à mesure que les taux d'intérêt baissent, les obligations à haut rendement et les fonds obligataires sont plus attrayants pour les investisseurs.

Pourquoi ça compte:

Comme vous pouvez le constater, les notations ont une influence énorme sur le prix et la demande de certaines obligations. Plus la note est faible, plus l'investissement est risqué et moins l'investissement en vaut la peine. Les obligations à rendement élevé ont souvent moins d'activité de négociation et donc des problèmes de liquidité. C'est pourquoi les dégradations (ou les rumeurs de dégradation) de la notation de crédit d'un émetteur peuvent avoir un impact significatif sur ses obligations et sur le marché ou l'industrie.

Les obligations à haut rendement ne sont cependant pas toujours mauvaises. Ils signifient simplement qu'il y a plus de risques associés à l'investissement et donc plus de potentiel pour des rendements plus élevés. En effet, de nombreux investisseurs améliorent activement leur rendement en divisant les obligations en secteurs en fonction de certaines caractéristiques telles que la notation, le rendement, le coupon, l'échéance, etc., puis en trouvant les secteurs les plus favorables à l'investisseur dans certaines conditions de marché.