Perspectives des ventes du magasinage des fêtes: l’ouragan Sandy volera-t-il le Noël des détaillants?

Si vous recherchez la joie de Noël au centre commercial cette année, il est plus probable que cela se retrouve dans le décor que dans les ventes en Décembre.

Alors que nous approchons des soldes des vacances de décembre et que la saison des achats continue de se réchauffer, quelles sont les prévisions les plus récentes nous indiquant ce à quoi nous attendre lors de la fin de l’année?

Les ventes de novembre sont marquées par l'ouragan et les faibles dépenses de consommation

Les premiers rapports faisant état d’un vendredi noir (et d’un cyber lundi) fort étaient encourageants, en particulier en ce qui concerne le commerce électronique, mais ils ne sont pas nécessairement révélateurs d’une saison de magasinage des fêtes bien dans l’ensemble. Après tout, le Black Friday n’est qu’un jour du mois de novembre et de nombreux détaillants américains tablaient sur un mois de novembre plus fort qu’ils ne l’ont obtenu.

L’ensemble de l’économie a connu une croissance, quoique tiède. Même cette faible croissance a été suffisante pour alimenter une croissance de plus de 18% du S & P 500 au cours des 12 derniers mois. Mais c’est un froid réconfortant pour les détaillants de toutes formes et de toutes tailles, qui assistent à un ouragan digne du Grinch lui-même, sapant leurs ventes de Noël en novembre:

• Les ventes dans les magasins comparables de Nordstrom ont diminué de 1,1% en novembre par rapport à la même période de l'année précédente.
• Tiffany & Co. a indiqué que leurs bénéfices avaient chuté de 30% au dernier trimestre.
• Macy’s a pris 0,7%.
• Kohl’s a été sanctionné d’une coupe de cheveux de 5,6% par rapport à l’année précédente.
• Wet Seal, représentant le marché des adolescents, a également perdu plus de 5%.
• Même le détaillant de grande taille cible, le grand public cible, souffrait.

L'une des principales raisons est que l'ouragan Sandy a eu un impact sur les magasins ayant une présence significative dans le Nord-Est, ce qui a amené certains détaillants à afficher des chiffres plus bas en novembre par rapport à il y a un an. Dans l’ensemble, alors que les analystes tablaient sur une croissance respectable de 3,3% de leurs ventes par rapport à la même période de l’année précédente, ce que nous avons réellement constaté s’élève à près de 1,6%, selon Thompson Reuters.

Holiday Retail Outlook: le Grinch qui a volé Thanksgiving volera-t-il aussi Noël?

Noël est comme le Superbowl pour les détaillants. C’est comme le jour de la Saint-Patrick pour les propriétaires de bistros irlandais, à la différence qu’il s’agit d’un mois entier et que ce n’est pas si grave pour votre foie. Pour de nombreux détaillants, les ventes de Noël représentent environ 40% des revenus; ils doivent bien performer à l'approche de Noël parce que tout leur modèle d'entreprise en dépend.

Mais jusqu’à présent, les rats du centre commercial n’ont pas accouché. Y a-t-il quelque chose qui indique que ce modèle va changer d'ici les vacances de Noël et du Nouvel An?

Même si Sandy est maintenant terminée, il est toujours douloureux de perdre beaucoup des magasins les plus volumineux de la grande région de New York en raison de la 2^{Dakota du Nord} tempête unique dans un siècle au cours des cinq dernières années. Même si les emplacements des magasins n’ont pas été directement affectés, nombre de leurs clients l’ont été - et il est difficile de se concentrer sur les achats de Noël alors que vous essayez toujours de réparer les dégâts dévastateurs causés par les inondations chez vous. Il est également difficile de faire beaucoup de dépenses lorsque vous n’êtes pas assuré contre les inondations ou que les inondations ont assommé l’entreprise où vous travaillez - ce qui vous coûte votre travail, du moins pendant un certain temps.

Il y avait des points lumineux, oui. Les ventes du Black Friday ont été fortes, de même que les ventes en ligne de Cyber ​​Monday - mais uniquement pour ceux qui sont disposés à accorder des rabais importants. Ils ont eu des gens à la porte, mais les profits étaient encore minces. Craig Johnson, un partenaire de Consumer Growth Partners, a déclaré par courrier électronique au New York Times: «La traditionnelle pause d'une semaine après le vendredi au Black Friday a commencé le… vendredi noir.» Les acheteurs sont rentrés chez eux, a déclaré Johnson, dès les premières promotions. expiré à midi.

Stocks et marchés de détail: projection de l’année à venir

En dépit d’une saison des vacances mouvementée, ne vous inquiétez pas trop pour 2013 - pour le moment. Pour l’avenir, les analystes de Fitch Ratings prévoient une croissance continue de l’espace de vente au détail en 2013.

Plus précisément, Fitch envisage une croissance de l'ordre de 2-3%. Bien que cela soit nettement moins rapide que la croissance de 5,6% enregistrée dans l’ensemble du secteur pour la saison de Noël 2011, les ventes au détail devraient tout de même augmenter dans l’ensemble. Malheureusement, vous n'achetez pas d'actions dans l'ensemble - Vous les achetez un à la fois. Même les indexeurs sont coincés avec ce modèle; Fitch s’attend toujours à une augmentation des ventes globales jusqu’en 2013, mais tout détaillant sera plongé dans une lutte à mort pour acquérir des parts de marché. La concurrence entravera probablement la croissance du chiffre d’affaires des détaillants établis.

Alors qu'est-ce que cela signifie? La vente au détail de 2013 pourrait ne pas être une des grandes marques qui risquent de perdre des parts de marché. Si l'économie continue de croître lentement et si les effets de Sandy sont temporaires (une valeur sûre), alors les bénéficiaires de cet environnement seront les détaillants les plus récents: les nouvelles émissions, les microcaps et les petites capitalisations, qui bénéficient également d'une croissance modeste. comme des augmentations de parts de marché, volées aux gros joueurs. Lorsque la croissance globale sera lente, la croissance qui se produira sera pour les entreprises qui réussissent à voler des parts de marché à quelqu'un d'autre.

Choix d'investisseurs avisés: qui peut gagner les consommateurs?

Recommandation: recherchez les détaillants de petite taille et de petite capitalisation, idéalement avec des achats d'initiés importants au cours des derniers mois.

Un exemple: les ateliers Build-a-Bear (NYSE-BBW), avec une capitalisation boursière d'environ 60 milliards de dollars, se négociant actuellement à environ 3,62 dollars par action. Un de leurs initiés a acheté 50 000 actions pour 234 450 $ plus tôt cette année. Cela se traduit par un prix par action de 4,68 $ pour l'initié; les nouveaux investisseurs l'achètent avec un rabais significatif. Pendant ce temps, les ateliers Build-a-Bear ajoutent régulièrement de nouveaux points de vente.

Les opérations d’initiés nettes ont duré très longtemps au début de l’année, mais les actions se négocient à des niveaux sans précédent. Il n'y a pas encore de gains, donc pas de P / E disponible. Nous surveillons de près les ventes dans les magasins comparables et le nombre de nouveaux points de vente en augmentation, ainsi que le mouvement des magasins individuels établis vers la rentabilité.

Soyez prudent en 2013: la falaise fiscale qui se profile

Mon point de vue: un peu plus prudent que même Fitch. Je ne cherche pas un buste. Mais certains éléments de la falaise fiscale vont frapper les détaillants de type centre commercial là où ils vivent - les budgets des ménages sont discrétionnaires.

Plus précisément, le crédit d’impôt pour enfants passera de 1 000 dollars à 500 dollars, sauf intervention du Congrès. Plus important encore, il deviendra non remboursable. Cela signifie un millier de dollars par enfant qui provient directement du budget d'achat des familles de la classe ouvrière, qui bénéficiaient d'un joli remboursement d'impôt pour acheter des vêtements pour enfants, même si leur impôt sur le revenu était faible ou nul. Bien que les détaillants ne ressentiront pas les conséquences de cette situation avant le remboursement de la taxe de 2014, les détaillants pour enfants en souffriront le plus. Ce sera l'âge de la main-bas.

De plus, l'exonération des charges sociales prend fin si nous passons au-dessus de la falaise fiscale. Les employés auront 6,2% du salaire retenu sur leurs chèques de paie, au lieu de seulement 4,2%. Cela représente une nouvelle baisse de 2% du pouvoir de dépenser des consommateurs, ce qui est effectif presque immédiatement. Et lorsque vous appliquez ces 2% spécifiquement aux dépenses discrétionnaires, c'est beaucoup plus que 2%.

En plus de cela, si le Congrès n'agit pas pour empêcher la falaise fiscale de se produire, le CBO prévoit une hausse du chômage d'un peu plus de 9% au cours de 2013, alors que l'économie se contracte de 0,5%.

Le Congrès peut sauver le crédit d’impôt pour enfants, mais il est peu probable qu’il sauve le congé d’impôt sur les salaires. Et, bien que je s’attende à ce que le Congrès conclue un accord, la politique budgétaire des années à venir devra être beaucoup moins lourde qu’elle ne l’a été au cours des 20 dernières années. Plusieurs parties de la falaise fiscale doivent aboutir; les réalités économiques et fiscales n'exigent rien de moins, et la Fed ne peut pas utiliser les presses à imprimer pour toujours.

Avertissement: Les points de vue et les recommandations contenus dans cet article sont détenus par les différents contributeurs et ne reflètent pas nécessairement les opinions de Investmentmatome.