Douleur à la pompe: les actions des sociétés pétrolières bénéficient-elles des prix élevés de l'essence?
Camille - Ta Douleur (Clip Officiel)
Pourquoi les prix de l'essence sont-ils si élevés et les stocks de pétrole en bénéficient-ils?
Les Américains moyens attribuent le problème aux grandes compagnies pétrolières; il n’est pas surprenant que les particuliers pensent que la hausse des prix de l’essence entraînera une hausse des cours des actions pour les sociétés pétrolières. Après tout, il est vrai que les prix du gaz plus élevés apportent des revenus supplémentaires. Mais est-ce toute l'histoire? Dans le même temps, les stocks ont été signalés à de nombreuses reprises en raison de la hausse des prix de l'essence. Cela a du sens parce que les consommateurs ont maintenant un revenu moins discrétionnaire à investir sur le marché boursier. Les prix de l'essence sont en réalité une taxe implicite.
La preuve en est dans le pudding en comparant le SPDR du secteur Energy Select (NYSE: XLE) avec le United States Gasoline Fund (NYSE: UGA). Le XLE suit les valeurs pétrolières comme Exxon Mobil (XOM) et Chevron (CVX), tandis que l’UGA est un FNB qui surveille les prix de l’essence. La livraison: bien qu’il y ait une corrélation entre les deux, le XLE a constamment sous-performé l’UGA la plupart du temps. Les investisseurs auront du mal à prévoir la trajectoire des stocks de pétrole. Comparons les meilleures sociétés pétrolières du S & P 500.
Les stocks des compagnies pétrolières en chiffres
Nous examinons ces 5 valeurs: Exxon Mobil, ConocoPhillips, Chevron, Marathon Oil et Chesapeake Energy.
Pour rappel, le deuxième trimestre de 2011 avait vu Exxon Mobil, Chevron et Conoco Phillips annoncer tous des bénéfices plus élevés, en partie à cause des prix de l’essence très élevés. Ces grandes sociétés pétrolières ont ensuite réinvesti les bénéfices en rachetant les actions de leurs sociétés respectives. Une telle pratique va évidemment faire grimper chaque cours d’action, ce que la direction apprécie beaucoup, car elle rend leur rémunération plus précieuse. Les rachats d’actions ont été similaires à ceux du premier trimestre 2011.
Exxon Mobil a récemment été détrôné par Apple (AAPL) en tant que société la plus rentable des États-Unis, mais la principale société énergétique américaine a réussi à enregistrer des résultats impressionnants. Le problème est que le prix des actions n'a augmenté que de 4%, même avec la flambée des prix de l'essence. Le titre a nettement sous-performé le S & P 500, en hausse de 11,6% depuis le début de l'année. Mais les investisseurs n’ont pas grand chose à craindre; Exxon verse un bon dividende qui augmente chaque année en fonction de sa trésorerie. Ses fondamentaux sont excellents et le titre est à la hausse depuis quelques années maintenant.
ConocoPhillips (COP) est sur une tendance baissière à long terme, en baisse de 16,1% sur un an à 58,05 dollars par action. Cela a récemment augmenté, probablement parce que les sociétés pétrolières sont en mesure d'augmenter leur trésorerie lorsque le prix de l'essence augmente, comme ce sera le cas cet hiver, où le prix sera de 5 dollars le gallon à la pompe. Un signe encourageant est le ratio C / B de 11,21, qui vient juste derrière le ratio C / B de Marathon Oil de 12,58 sur les cinq valeurs analysées ici. Un P / E élevé indique que les investisseurs s'attendent à une croissance plus rapide des bénéfices.
Chevron (CVX) se négocie à 112,49 $ l’action; en hausse de 16,9% depuis l’année dernière. Chevron est aux prises avec une controverse au sujet de poursuites judiciaires qui a entraîné une baisse de la demande pour ses actions. Les citoyens de l’Équateur et du Nigéria ont témoigné de la conduite de Chevron dans leurs pays respectifs. La tendance est à la hausse depuis un certain temps, à l’instar d’Exxon Mobil, mais ces poursuites ont nui au prix des actions, qui pourrait être beaucoup plus élevé. Le bénéfice par action (BPA) de 13,43 USD a continué d’être inférieur aux attentes des analystes.
Huile de marathon
Les prix de l’essence ne sont certainement pas le seul facteur déterminant du rendement; Plusieurs autres facteurs influencent le cours des actions des grandes sociétés pétrolières. Prenez Marathon Oil (MRO), un nouvel arrivant dans le jeu, par exemple, qui se négocie à 31,27 $ l’action; puissant près de son sommet de 52 semaines. Bien que Marathon ait le BPA le plus faible des cinq actions avec 2,49 USD, il a accéléré ses plans de forage afin de concurrencer Exxon Mobil, en renforçant ses réserves de pétrole et de gaz. L'expansion est importante pour ces grandes sociétés pétrolières. Chevron et Exxon Mobil espèrent également se développer de manière créative.
Energie Chesapeake
Chesapeake est le deuxième producteur de gaz naturel en importance aux États-Unis. Le cours de l'action de Chesapeake Energy Corporation (CHK) à 20,86 dollars par action au moment d'écrire ces lignes est comparable à celui de toutes les autres sociétés pétrolières S & P 500. Le titre a en réalité perdu de la valeur au cours des dernières années, lorsque les prix de l’essence ont grimpé de 23,4% depuis l’année dernière. La tendance est à la hausse pour le moment, mais ce n’est rien comparé à Chevron, qui est en feu. En outre, la capitalisation boursière de 13,93 milliards de dollars de Chesapeake Energy est le plus bas des cinq stocks de pétrole.
Comment investir dans le pétrole et l'énergie
Résultat: de nombreux facteurs influent sur le cours des actions d’une grande société pétrolière. Les investisseurs doivent toujours examiner de près les fondamentaux avant de décider d'acheter ou non des actions. On peut s’attendre à ce que la hausse des prix de l’essence renforce l’argent des grandes sociétés pétrolières, mais cela ne garantit pas une performance boursière positive dans le temps. Les pannes mécaniques, les litiges juridiques et l'émergence de sources d'énergie propres constituent une menace pour les sociétés pétrolières, alors qu'en général, les sociétés signent de nouveaux contrats de location et trouvent de nouvelles sources de pétrole et de gaz performantes. Marathon en est un exemple, alors qu'Exxon a vendu un grand nombre de ses sites et a donc vu affluer de l'argent.
British Petroleum (BP) et Royal Dutch Shell (RDSA) n'ont pas été inclus dans cette analyse car ils ne font pas partie du S & P 500.
