Choix des bénéfices pour le troisième trimestre: faits saillants du rapport sur les bénéfices décevants de TD Ameritrade

TD Ameritrade est la deuxième société de courtage en ligne en importance aux États-Unis, avec environ 6 millions de clients. En raison de l'ouragan Sandy, ils ont décidé de publier leur déclaration de résultats trimestriels quelques jours à l'avance et organiseront la téléconférence le 5 novembre.

Investmentmatome a feuilleté les feuilles de calcul pour vous présenter quelques faits saillants sur le rendement de TD Ameritrade ce trimestre.

Revenu

Les revenus provenant des commissions et des frais de transaction (essentiellement ce que vous payez pour placer une transaction) ont diminué de 19% par rapport au même trimestre de l’année dernière. Les revenus de commissions du troisième trimestre de 2011 se sont élevés à 315 millions de dollars, contre 256 millions de dollars au troisième trimestre de 2012. Cela s'explique par la baisse importante de l'activité de négociation de la clientèle.

Comme vous pouvez le voir ci-dessous, l'activité de négociation des clients est en baisse constante car les investisseurs effectuent moins de transactions plus importantes:

Les produits nets ont également diminué de 57 millions de dollars par rapport à la même période de l’exercice précédent (647 millions de dollars, comparativement à 704 millions de dollars).

Dépenses et croissance

Dans l’ensemble, TD Ameritrade a réussi à réduire ses dépenses d’exploitation de 37 millions de dollars pour le troisième trimestre de 2012 par rapport au troisième trimestre de 2011. Toutefois, elles semblent surtout réduire les dépenses dans des domaines qui profitent aux clients et aux employés. Par exemple, les coûts de compensation et d’exécution ont diminué de 5 millions de dollars, et les indemnités et avantages, de 7 millions de dollars.

Par ailleurs, les dépenses ont augmenté dans des domaines tels que les communications (3 millions de dollars) et la publicité (9 millions de dollars). Au crédit de TD Ameritrade, 190 000 nouveaux comptes ont été ouverts au troisième trimestre de 2012, contre 150 000 au troisième trimestre de 2011. Toutefois, le nombre de comptes financés n’a augmenté que de 28 000. Trois raisons peuvent expliquer ce résultat: la plupart des gens ne financent tout simplement pas leur compte, beaucoup de personnes ont retardé le financement de leur compte pour une raison quelconque, un nombre important de clients ont quitté TD Ameritrade. Ou il pourrait simplement s'agir d'une combinaison de ces trois scénarios. Ce que nous savons, c’est que les comptes non capitalisés n’ont aucune valeur pour une société de courtage.

Revenu et gains

Le bénéfice net pour le troisième trimestre de 2012 était de 143 millions de dollars, ce qui correspond à un bénéfice par action de 0,26 dollar. Ces chiffres sont inférieurs à ceux du troisième trimestre de 2011, où le bénéfice net s’élevait à 164 millions de dollars, avec un BPA de 0,29 dollar.

Redonner aux investisseurs

Au cours du trimestre, TD Ameritrade a racheté 1,8 million d’actions de ses actions à des investisseurs pour un total d’environ 29,5 millions de dollars. En outre, ils ont distribué des dividendes de 33 millions de dollars aux actionnaires. Cela s'est élevé à 0,06 USD par action, en hausse de vingt pour cent par rapport au troisième trimestre 2011.

Clés à emporter

TD Ameritrade investit plus d’argent dans l’acquisition de nouveaux clients et est tout à fait à l'aise dans ce domaine. Cependant, la diminution du volume des échanges a été assez importante et compense toutes les baisses de dépenses. Nous ne savons pas exactement pourquoi le volume des échanges a diminué, que ce soit à cause de la perception de l’économie par le public ou à cause des hauts-commissariats de TD Ameritrade. Quelle que soit la raison, TD Ameritrade est déjà le deuxième plus important courtier en ligne aux États-Unis et devra peut-être mettre l’accent sur l’aide aux clients actuels avant d’en accumuler de nouveaux.

Remarques

Pour être cohérent lorsque vous parlez de la période donnée, Investmentmatome utilise le terme «T3 2012» pour désigner le trimestre se terminant le 30 septembre 2012. L’exercice 2012 de TD Ameritrade va du 1er octobre 2011 au 30 septembre 2012.