Le règlement A + laisse les petites entreprises attirer plus d'investisseurs

Les entreprises en démarrage et les petites entreprises disposent d'un nouveau moyen de collecter des fonds auprès d'investisseurs aussi bien riches que ordinaires.

La réglementation A +, qui fait partie de la loi Bon départ sur les créations d’entreprises (JOBS), est entrée en vigueur le 19 juin, ouvrant des possibilités pour les investisseurs pour les entreprises privées. Le règlement permet aux entreprises de lever jusqu'à 50 millions de dollars par an d'investisseurs tant «accrédités» que non accrédités. Les investisseurs qualifiés sont ceux qui ont une valeur nette d'au moins 1 million de dollars ou un revenu annuel d'au moins 200 000 dollars. En échange de leur argent, les investisseurs obtiennent une participation dans une entreprise.

Il y a cependant un problème. Bien que la réglementation A + permette aux nouvelles entreprises d’attirer de nouveaux investisseurs et capitaux, elle n’aidera probablement que les entreprises plus tardives, car elle impose des exigences juridiques compliquées et coûteuses, déclare Corbin Holt, directeur du marketing chez Crowdfunder, une plateforme de financement participatif en capital qui relie les entrepreneurs. et les investisseurs.

Comment fonctionne le règlement A +

La réglementation A + comporte deux niveaux, chacun avec des exigences différentes: le niveau I permet aux entreprises de lever jusqu'à 20 millions de dollars sur 12 mois, tandis que le niveau II permet aux entreprises de collecter jusqu'à 50 millions de dollars sur 12 mois.

En vertu du niveau I, les entreprises doivent passer un examen officiel avant de pouvoir collecter des fonds auprès d'investisseurs situés dans un État, explique Holt. «Dans tout État où vous recevez de l'argent des investisseurs, vous devez le déclarer individuellement, ce qui constitue un peu un obstacle», dit-il.

Les entreprises ne sont pas soumises à ces obligations de dépôt d’État en vertu du Niveau II, car elles préempteront la réglementation en matière de valeurs mobilières, connue sous le nom de Lois Blue Sky. Cependant, le niveau II exige des sociétés qu'elles déposent des états financiers vérifiés, ce qui est «un processus coûteux et fastidieux», a déclaré Holt. Le niveau II limite également le montant d'argent que les investisseurs non qualifiés peuvent investir: pas plus de 10% de leur revenu ou de leur valeur nette chaque année.

La conformité peut être coûteuse

Selon Tanya Prive, cofondatrice et directrice générale de Onevest, une plateforme d’investissement de démarrage, le coût total de la collecte de fonds en vertu du règlement A + peut aller de 85 000 à 100 000 dollars, si l’on tient compte de tous les coûts. Par contre, Les offres dites de «Regulation D», qui n’obligent souvent pas les entreprises à enregistrer leurs titres auprès de la SEC, coûtent généralement entre 7 000 et 20 000 USD, selon Prive. (Cependant, le règlement D impose d'importantes restrictions aux investissements des investisseurs non qualifiés et limite la manière dont une entreprise peut solliciter des investisseurs.)

«Je pense que ce seront les entreprises plus récentes qui seront intéressées par la réglementation A + - et non par votre démarrage typique, financé par une famille», déclare-t-elle.

Qu'est-ce que le Titre III peut faire pour vous?

Une autre disposition de la loi sur l'emploi, connue sous le titre III, devrait aider les entreprises moins avancées, car elle leur permettra de récolter jusqu'à un million de dollars par an auprès d'investisseurs tant accrédités que non accrédités, déclare Holt. La SEC pourrait prendre la décision finale sur le titre III en octobre 2015.

«Les détails pour le Titre III ne sont pas encore définis, mais nous espérons quelque chose de plus accessible pour les entreprises du secteur des semences et de la série A», dit Holt, «leur permettant de recevoir des investissements d’investisseurs non qualifiés. et ouvrent effectivement beaucoup plus d’accès au capital."

Le titre III aura un effet plus important que le règlement A +, car il y a beaucoup plus d'entreprises à un stade précoce, a déclaré Holt.

"Mon plus grand avantage: la SEC est définitivement ouverte à cela", déclare Holt, "et vous pouvez affirmer qu'elle teste les eaux avec la réglementation A +, en s'approchant du Titre III et en le rendant exploitable pour les entreprises."

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Steve Nicastro est rédacteur à Investmentmatome, un site Web sur les finances personnelles. Email: [email protected] . Gazouillement: @StevenNicastro .

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