La sécurité des obligations municipales et locales |

Les obligations sont reconnues comme un élément important d'un portefeuille équilibré. Ils offrent une couverture efficace en période de ralentissement économique et ont la réputation d'être un investissement conservateur.

Néanmoins, le marché obligataire n'est pas sans risques. Lorsque les niveaux généraux des taux d'intérêt augmentent, par exemple, les valeurs des obligations existantes sont abaissées. Cependant, la performance moyenne du portefeuille obligataire a été considérablement moins volatile que celle d'un portefeuille type d'actions.

Sur le marché obligataire, il existe de nombreuses options. Le sous-marché des obligations municipales et locales, parfois appelé Munis, est un choix très spécialisé qui peut intéresser certains investisseurs.

Munis est une dette qui a été émise par des États, des villes, des comtés, des agences locales, des districts spéciaux, les écoles et même les territoires et possessions américains. Les fonds empruntés sont utilisés à de nombreuses fins, y compris la construction d'écoles, d'autoroutes, de logements, d'hôpitaux et d'autres projets publics. Si vous avez voté, vous vous souviendrez peut-être d'avoir envisagé des mesures qui autorisaient de tels emprunts.

Leur caractéristique distinctive est que les intérêts gagnés sont généralement exonérés de l'impôt fédéral sur le revenu. Dans certains cas, l'exemption s'étend même aux impôts nationaux et locaux. Ceci est particulièrement vrai si l'obligation est émise par une unité gouvernementale dans l'état de l'investisseur.

Ces exonérations fiscales ne sont pas entièrement garanties pour chaque obligation. Cependant, les nouveaux investisseurs peuvent être réconfortés par le fait qu'il n'est pas nécessaire de maîtriser les subtilités de la législation en vigueur et de ses diverses restrictions. Votre conseiller en placement sera en mesure de vous orienter vers une variété de choix appropriés. Plus important encore, elle vous montrera des tableaux à partir desquels vous pourrez déterminer si votre rendement après impôt sera concurrentiel avec des obligations imposables cotées similaires.

Certaines obligations contiennent des dispositions d'appel qui permettent à l'émetteur de rembourser une partie ou la totalité de sa dette. maturité. Posez également des questions à votre conseiller et si cela a une incidence sur tout ce que vous pourriez envisager.

Si vous êtes assujetti à l'impôt minimum de remplacement, vous devriez également consulter votre conseiller fiscal ou votre comptable pour confirmer que: En fait, vous bénéficiez d'un avantage non imposable.

La plupart des obligations municipales paient des intérêts sur une base semestrielle. Cependant, une petite partie du marché comprend ce que l'on appelle les obligations à coupon zéro. Dans ce type de situation, l'investissement initial est fortement actualisé et tous les revenus d'intérêts sont payés à l'échéance, avec le principal. Les obligations d'épargne américaines et les anciennes obligations de guerre sont des exemples bien connus d'investissements sans coupon.

Il existe également des obligations convertibles à coupon zéro. Ceux-ci commencent comme des obligations à coupon zéro et, après une période de temps, ils se convertissent en obligations à intérêt. Ils répondent souvent aux besoins de ceux qui épargnent pour la retraite. Au cours de leurs années d'emploi, ces investisseurs peuvent accumuler du capital libre d'impôt qui leur sera disponible lorsqu'ils prendront leur retraite. Puis, pendant leur retraite, ils peuvent recevoir un flux de revenu libre d'impôt.

Il existe également d'autres types spécialisés de Munis, mais votre conseiller en placement devrait être en mesure de déterminer si l'un d'eux vous conviendrait. Au cours des dernières années, le marché des obligations municipales a connu une croissance rapide, les États et les collectivités ayant jugé que c'était un moyen efficace de financer les projets nécessaires. Et en même temps, certaines catégories d'investisseurs sont de plus en plus attirées par les rendements nets disponibles après impôts.

Avec le marché américain global qui monte à des milliers de milliards de dollars, il semblerait qu'il y aurait toujours un certain degré de sécurité Nombres. Cependant, certaines obligations spécifiques peuvent être négociées. Cela signifie simplement qu'il peut y avoir relativement peu d'investisseurs impliqués. De telles situations représentent un risque que vous ne connaissez peut-être pas au départ. Les problèmes de crédit émergents, par exemple, pourraient entraîner une chute inhabituellement forte du prix du marché. Il serait souhaitable d'être conscient de l'étendue de la propriété pour toute question que vous pourriez envisager.

La plupart des études à long terme couvrant la période après la Seconde Guerre mondiale indiquent que les défauts sur le marché des obligations municipales ont atteint 1% ou moins. Cependant, ces résultats tendent à masquer le fait qu'il y a eu de brèves périodes au cours desquelles les défauts de paiement ont augmenté de façon significative.

Les problèmes sur le marché des obligations municipales sont venus par vagues. Les résultats suggèrent une forte corrélation avec le cycle économique. La Grande Dépression, par exemple, représentait l'une des pires périodes. Selon une étude de l'Université du Michigan publiée en 1964, plus de 15% de la dette municipale impayée au début des années 1930 est passée en défaut. En outre, pas moins de 80% de la valeur en dollars des obligations en défaut avaient reçu la cote la plus élevée des agences de crédit en 1929.

Une façon de réduire votre risque consisterait à investir dans un fonds commun de placement spécialisé. Vous profiterez non seulement de la gestion professionnelle quotidienne disponible, mais vous obtiendrez également une plus grande diversification. Fidelity Investments a plusieurs fonds qui offrent une variété de choix.

La réponse d'investissement:

Selon votre situation fiscale, les obligations municipales peuvent offrir la possibilité d'obtenir des rendements plus élevés sans compromettre la sécurité de votre portefeuille. Et, comme pour tous les investissements obligataires, vous créeriez un flux prévisible de revenus qui seraient toujours négociables, au cas où vous décidiez de vendre avant l'échéance.