Call Premium Definition & Example |

Description:

Un call premium est le prix d'une option d'achat. Ce n'est pas la même chose que le prix d'exercice.

Fonctionnement (exemple):

L'offre et la demande de l'option d'achat déterminent sa prime, mais le fameux modèle d'évaluation des options Black-Scholes offre une méthode commune (quoique complexe) de calcul des primes d'appel à tout moment. Black-Scholes prend en compte le délai d'expiration, le prix des actions sous-jacentes, les taux d'intérêt sans risque, la volatilité des actions, le prix d'exercice et d'autres facteurs.

La valeur et l'importance d'une prime d'appel Formule Black-Scholes. Essentiellement, la taille et la présence d'une prime d'appel déterminent si un investisseur fera de l'argent sur une transaction de produits dérivés.

Par exemple, supposons qu'un investisseur achète un contrat d'option d'achat sur IBM au prix de 2,00 $ par contrat. L'action IBM se négocie actuellement à 100 $ par action. Puisque chaque contrat d'options représente un intérêt dans 100 actions sous-jacentes, le coût réel de cette option - la prime d'appel - sera de 200 $ (100 actions x 2,00 $ = 200 $).

Voici ce qui arrivera à la valeur de cette option d'achat selon différents scénarios:

Lorsque l'option expire, IBM se négocie à 105 $.

Rappel: L'option d'achat donne à l'acheteur le droit d'acheter des actions d'IBM à 100 $ par action. Dans ce scénario, l'acheteur pourrait utiliser l'option d'acheter ces actions à 100 $, puis immédiatement vendre ces mêmes actions sur le marché libre pour 105 $. Cette option est donc appelée "dans l'argent". Pour cette raison, l'option se vendra 5,00 $ à la date d'expiration (parce que chaque option représente un intérêt dans 100 actions sous-jacentes, cela équivaudra à un prix de vente total de 500 $). Comme la prime d'appel était de 200 $, le bénéfice net de l'acheteur sera de 300 $.

Lorsque l'option expire, IBM se négocie à 101 $.

En utilisant la même analyse, l'option d'achat vaut 1 $ (ou 100 $ au total). Puisque la prime d'appel était de 200 $, il ou elle montrera une perte nette sur ce commerce de 1 $ (ou 100 $ au total). Cette option serait appelée "à l'argent", car la transaction est essentiellement un lavage.

Lorsque l'option expire, IBM se négocie à 100 $ ou moins.

Si IBM finit à 100 $ ou moins à l'expiration de l'option date, alors le contrat expirera "hors de l'argent". L'acheteur d'options perdra 100% de son argent (dans ce cas, les 200 $ qu'il a dépensés sur la prime d'appel).

Pourquoi cela compte:

Les primes d'appel ont tendance à augmenter lorsque les options sont dans l'argent, et perdent de la valeur lorsque les options se rapprochent d'être hors de l'argent. À leur tour, les facteurs sous-jacents qui pourraient influencer si une option est dans ou hors de la monnaie sont les facteurs qui influent également sur les primes d'appel.

En fin de compte, les options offrent beaucoup de flexibilité aux investisseurs, mais indépendamment du fait qu'il est dans l'intérêt de l'acheteur d'exercer une option à son expiration, il perd toujours la prime d'option.