Définition et exemple de la sécurité des créances hypothécaires commerciales (CMBS)
Les effets de commerce
Table des matières:
Description:
A garantie hypothécaire commerciale (CMBS) est un titre à revenu fixe, généralement sous forme d'obligation, qui utilise des prêts immobiliers commerciaux en garantie.
Fonctionnement (exemple):
A CMBS comprend de nombreuses hypothèques commerciales de différentes durées et valeurs, telles que les logements multifamiliaux, l'immobilier commercial, etc. Contrairement à un RMBS, un CMBS offre un risque de prépaiement réduit, puisque le terme Les hypothèques commerciales sont généralement fixes.
Les investisseurs qui détiennent un CMBS reçoivent, en paiement, les remboursements d'intérêt et de capital sur ces hypothèques. Par conséquent, les investisseurs prennent principalement en charge le risque de défaut de l'emprunteur (non-remboursement). Toutefois, contrairement aux titres adossés à des créances hypothécaires résidentielles, un CMBS ne présente aucun risque de remboursement anticipé pour le porteur, puisque les prêts hypothécaires commerciaux sont assortis d'une échéance fixe.
Semblable aux obligations hypothécaires adossées à des créances hypothécaires (CMO) retour les titres sont classés en tranches de risque. Cela permet aux investisseurs d'acheter un CMBS qui correspond à leur préférence de risque. Les tranches supérieures (généralement désignées par A) ont un taux de rendement plus élevé parce qu'elles reçoivent à la fois les paiements d'intérêts et de capital, mais aussi un plus grand risque (si l'emprunteur ne peut effectuer les paiements, l'investisseur ne reçoit rien). Les tranches inférieures (généralement désignées par B, C ou même D) comportent un risque plus faible à un taux de rendement inférieur parce qu'elles n'absorbent que les intérêts sur les hypothèques avec des échéances de remboursement plus courtes.
Pourquoi cela compte:
Un CMBS présente une alternative à risque réduit à un RMBS, puisque le risque de remboursement anticipé est presque éliminé. De plus, le CMBS est un moyen pour les établissements de crédit de réduire les risques et d'accroître le pouvoir d'emprunt en regroupant les créances en souffrance, telles que les hypothèques, en titres potentiellement rentables pouvant être achetés par les investisseurs.
