Définition de l'alliance et exemple |

Qu'est-ce:

Une alliance est une promesse faite par une entreprise, généralement en échange d'un prêt ou d'une caution question.

Comment cela fonctionne (Exemple):

Les clauses restrictives sont les plus courantes dans les conventions de prêt et les contrats d'obligations. Ils peuvent être de nature financière ou opérationnelle.

Les clauses restrictives exigent souvent que les emprunteurs maintiennent leurs actifs physiques selon certaines normes, respectent les exigences minimales d'information, n'exercent que des activités autorisées ou maintiennent un certain niveau d'assurance.

Les ratios financiers sont souvent des ratios obligeant l'emprunteur à rester au-dessus ou au-dessous (ratio dettes / capitaux propres de 2: 1 ou ratio de couverture des intérêts, par exemple), mais il existe aussi exigences minimales de fonds de roulement. Les engagements financiers limitent souvent l'achat de nouveaux actifs par l'emprunteur, les changements de contrôle, l'utilisation des fonds empruntés et le versement de dividendes (les actionnaires ne peuvent donc pas voter pour se verser d'énormes dividendes, ne laissant rien aux créanciers). Certains peuvent également limiter les régimes de rémunération des agents.

L'accord de prêt dans lequel le contrat apparaît fournira également des formules détaillées à utiliser pour calculer les ratios et les limites. Il est important de noter que dans de nombreux cas, ces formules ne sont pas conformes aux principes comptables généralement reconnus (PCGR). Par exemple, l'engagement peut inclure des baux dans le calcul de la dette, ou il peut considérer les contrats de location-acquisition comme une dépense. Par conséquent, il est très important que les emprunteurs examinent les clauses restrictives avant d'emprunter.

La violation d'un engagement peut entraîner un défaut technique. Cela signifie que même si l'émetteur effectue les paiements d'intérêt et de capital à temps, il ne respecte pas les lignes directrices convenues et augmente ainsi le risque de défaillance aux yeux du prêteur ou des détenteurs d'obligations. Souvent, les emprunteurs ont un certain temps pour remédier à la défaillance technique, mais cela diminue souvent la cote de crédit et le cours de l'emprunteur.

Pourquoi cela compte:

Les prêteurs attachent des engagements aux obligations et aux prêts emprunteur de fonctionner d'une manière financièrement prudente qui garantit qu'il remboursera la dette. D'autre part, les émetteurs négocient habituellement les clauses les plus flexibles possibles afin de pouvoir prendre des décisions et prendre des risques qui pourraient finalement bénéficier aux actionnaires. Dans l'un ou l'autre cas, les pactes agissent comme un mécanisme de sécurité qui permet aux deux parties d'atteindre leurs objectifs.