Comment le sauvetage de Chypre aura-t-il un impact sur le trading du Forex?

Nous y sommes finalement arrivés: les ministres de la zone euro et de la troïka ont convenu d’un plan de sauvetage de 10 milliards d’euros pour la deuxième fois.

La nouvelle clause importante de la transaction est que tous les dépôts bancaires de moins de 100 000 euros seraient protégés et transférés à la «bonne banque» désignée, ou à la Banque de Chypre. Les dépôts plus importants et les prêts non productifs engageront un processus de résolution de la deuxième banque de Chypre, Laiki, qui doit être créée en tant que «mauvaise banque» dans le cadre des réformes proposées par la troïka. C’est une nette amélioration pour le citoyen chypriote ordinaire, dont beaucoup ont retiré leurs avoirs des banques la semaine dernière à la nouvelle que tous les dépôts seraient effectivement taxés, dans les conditions du sauvetage.

Cet article détaille à quoi s'attendre sur les marchés des changes et pourquoi.

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Comment réagissent les marchés des changes

Malgré les images de personnes faisant la queue pendant des jours devant des distributeurs automatiques de billets autour de la petite île pour retirer leurs économies, l'euro s'est relativement bien comporté sur le marché des devises. Le 200 DMA de 1.2870 / 80 a été défendu la semaine dernière, par exemple.

Nous avons assisté à une manifestation similaire de soutien dimanche, l'euro ayant chuté lors de l'ouverture de la bourse européenne après que des informations avaient montré qu'un accord de sauvetage n'était pas à l'horizon. Le président chypriote Anastasaides menaçait même de démissionner si aucun terme n'était convenu. Toutefois, la baisse n’a atteint que le niveau de 1,2940 et une reprise a été rapide pour suivre les nouvelles positives du sauvetage de plusieurs Euro cross. L'EUR / USD a été quelque peu tempéré par les traders qui ont perdu du terrain à 1,3050, mais le soutien à la monnaie unique a certainement été démontré.

Regard sur l'avenir: à quoi s'attendre dans le commerce de forex

Tout cela soulève la question suivante: le plan de sauvetage de Chypre ramènera-t-il des niveaux significatifs de volatilité sur le marché du Forex? Et si oui, à quoi pouvons-nous nous attendre?

Nous sommes d’avis que toute confiance dans le marché sera probablement de courte durée. Bien que nous ayons atteint une résolution, tout le processus pour en arriver à ce point était un peu une farce. Malgré le message répété selon lequel Chypre n'est qu'un cas isolé, le site de la banque et le précédent créé en ce qui concerne les éventuelles taxes sur les dépôts bancaires risquent de modérer la confiance des investisseurs pendant au moins un certain temps. Un tel sentiment d’aversion pour le risque est susceptible d’affecter l’euro à plusieurs reprises; peut-être aussi le AUD. La rapidité apparente à laquelle une police d’assurance-dépôts a été convenue pour le plan de sauvetage de Chypre laissera probablement les investisseurs se demander si la même politique s’appliquera aux plans de sauvetage espagnols et italiens quelque peu inévitables.

L'accord de sauvetage pourrait ouvrir la voie à une boîte de Pandore qui pourrait étouffer tout sentiment de risque pour les mois à venir. Bien que l’accord n’impose pas l’imposition des déposants en général, nous pourrions très bien envisager une telle méthode à l’avenir, en particulier compte tenu de la forte rhétorique des ministres allemands au cours des dernières semaines et, comme nous le savons tous, le payeur allemand obtient souvent son façon. En effet, les actions de la banque espagnole Bancaria ont déjà plongé dans les négociations de lundi, alors que Moody's émettait un avertissement pessimiste sur les notations de crédit de certaines banques françaises.

Le précédent établi en ce qui concerne la prise en compte des déposants bancaires signifie que les investisseurs vont probablement ignorer le discours selon lequel Chypre serait un incident isolé. Lorsque les banques espagnoles et italiennes ont inévitablement besoin d’aide, on pourrait pardonner aux investisseurs de penser que le même médicament sera administré dans ce pays, ce qui incitera une autre banque à se lancer. Avec de tels doutes persistants, nous allons probablement voir la paire EUR / USD sous le niveau sentimental de 1.3000 au moins pour le moment.

Le support initial pour la paire est à 1.2980, avec une cassure soutenue en dessous conduisant à un test à 1.2920 / 30 avec des arrêts en dessous pour la zone 1.2840. À partir de là, il s’agit d’une mission à sens unique à 1,2660 / 90, la dernière fois à la mi-novembre de l’année dernière.

Si l'optimisme persiste sur le marché des changes, une consolidation supplémentaire dans la plage des 1,2980 à 1,3050 pourrait inspirer la confiance nécessaire pour un test au-dessus de 1,3050 / 60, ce qui ouvrirait le niveau de résistance technique à 1,3130 (retracement de 38,2%). Ci-dessus, les arrêts sont signalés aux alentours de 1,3160 et une pause décisive pourrait permettre de voir 1,3390 / 00 en jeu.

Par Richard Wiltshire, contributeur en chef des opérations de change à ETX Capital.

Avertissement:Les points de vue et les recommandations contenus dans ce document sont exprimés par les différents contributeurs et ne reflètent pas nécessairement les opinions de Investmentmatome dans son ensemble.

Image d'une banque de Chypre, gracieuseté de Paul Cowan, Shutterstock.