Exposez-vous aux marchés d'outre-mer: choix entre ETF et ADR

Ces jours-ci, les investisseurs veulent s'exposer aux marchés internationaux. Heureusement, les options pour obtenir une exposition à des investissements à l'étranger sont à peu près aussi abondantes qu'elles l'ont jamais été. Mais parfois, une large sélection peut conduire à la confusion sur ce que la meilleure action peut être de réaliser des gains potentiels énormes sur les marchés étrangers.

Pour les investisseurs américains, deux types de titres justifient l'exposition internationale aux investissements: ETF et ADR.

Exchange Traded Funds

Un Exchange Traded Fund (ETF) est un titre unique conçu pour suivre un certain nombre de valeurs composant un indice. Par exemple, le

Dow Jones Industrial Average ETF (NYSE: DIA) suit l'indice Dow Jones Industrial Average (DJIA). Les ETF s'échangent sur une bourse comme une action individuelle. Ils peuvent être échangés librement tout au long de la journée pendant les heures normales de négociation. Les commissions de négociation typiques s'appliquent, tout comme dans le cas d'un marché boursier, comme le font les spreads acheteur / vendeur traditionnels.

Les FNB sont souvent comparés aux fonds communs de placement, mais il existe des différences cruciales entre les deux. Les fonds communs de placement ne sont pas courants. Ils ne négocient pas non plus avant la clôture des négociations, auquel cas la valeur liquidative (VAN) du fonds est calculée pour déterminer le prix. En tant que tel, il est difficile de savoir à quel prix un investisseur paiera pour un fonds commun de placement. Les FNB peuvent aussi être vendus à découvert (contrairement aux fonds communs de placement) et ils affichent généralement des ratios de dépenses bien inférieurs à ceux des fonds communs de placement comparables.

American Depository Receipts (ADR)

Un ADR est une catégorie spécifique de Échanges américains. Comme un ETF, un ADR se négocie comme un titre sur un marché boursier local. Mais contrairement à un ETF, un ADR représente un intérêt dans une société étrangère dont le stock est également susceptible d'être négocié sur la bourse de son marché domestique.

La façon dont le titre est créé est plutôt complexe. Si une société étrangère veut inscrire un ADR sur une bourse américaine, elle cherche une banque qui peut servir de dépositaire. La société dépose ses actions dans la banque et la banque émet des certificats qui sont ensuite négociés en tant qu'ADR.

Il est important de noter qu'un ADR n'est pas la même chose qu'une part du stock. En fait, un ADR peut représenter plus d'une part du stock de la société. Le ratio est généralement détaillé dans les documents de classement et constitue un facteur important pour déterminer les actions par action pour le titre sous-jacent.

Les certificats de dépôt négociés hors du marché américain sont connus sous le nom de Global Depositary Receipts (GDR) et sont créés de la même manière comme ADR. Les certificats de dépôt échangés dans un pays spécifique, comme l'Inde ou la Chine, sont respectivement dénommés «certificats dépositaires indiens» ou «certificats de dépôt» (CDR).

Lequel est le meilleur?

Tout dépend de ce que vous faites re cherche. Les ETF et les ADR offrent une exposition internationale, et les deux sont disponibles pour acheter et vendre sur les bourses américaines. Mais c'est là que s'arrêtent les similitudes. Voici un graphique comparant le Powershares India ETF (NYSE: PIN) à l'ADR pour le constructeur automobile indien Tata Motors (NYSE: TTM).

Si vous êtes un investisseur plus conservateur cherchant à diversifier votre portefeuille américain, un large ETF est probablement votre meilleur pari. Les ETF internationaux permettent aux investisseurs de négocier sur des thèmes macroéconomiques et d'investir dans certains pays ou régions. Et puisque les FNB sont composés d'un panier de sociétés, vous êtes exposé à moins de risques. Les exemples incluent le

MSCI EAFE Index Fund (NYSE: EFA) , l'un des indices mondiaux plus largement définis, et le MSCI Brazil Index Fund (NYSE: EWZ) , qui offre une exposition spécifique au Brésil. Investir dans les ADR est particulièrement attrayant pour les investisseurs ascendants intéressés par certaines entreprises internationales auxquelles ils n'auraient normalement pas accès. Et parce qu'ils prennent des risques supplémentaires en investissant dans une seule société au lieu d'un panier divers, les investisseurs ADR doivent être prêts à passer du temps à faire leurs devoirs. Les bonnes nouvelles: Les sociétés ayant des ADR sur les bourses américaines doivent déposer des états financiers auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC). La meilleure nouvelle: tout ce travail peut être payant. Un ADR gagnant sera presque toujours plus performant que l'ETF du pays.

Les exemples d'ADR largement suivis comprennent le géant brésilien des boissons

AmBev (NYSE: ABV) et le leader britannique de la santé GlaxoSmithKline plc (NYSE: GSK) . Enfin, si vous recherchez le meilleur des deux mondes, un panier de certificats de dépôt cotés (BLDR) est un ETF qui représente un portefeuille de certificats de dépôt. Les exemples incluent le

Indice BLDRS Asia 50 ADR (Nasdaq: ADRA) .