Investir pendant le débat sur la fermeture du gouvernement et le plafond de la dette

Contribution de Symmetry Partners

Comme vous le savez, la fermeture du gouvernement américain a pris effet le 1 er octobre, après que le Congrès n’a pas réussi à se mettre d’accord sur un projet de loi visant à maintenir le gouvernement financé. Bien que potentiellement déstabilisant pour beaucoup, la fermeture du gouvernement n'est pas sans précédent. En fait, nous avons déjà connu des fermetures, les dernières en 1995 et 1996.

Comme vous avez pu le lire, environ 800 000 des 2,9 millions d’employés du gouvernement sont licenciés à la suite de la fermeture. Parmi les agences concernées figurent la SEC, la CFTC et l'EPA³, ainsi que des parcs nationaux, des musées et des monuments. Bien que vous puissiez certainement ressentir un impact indésirable, cela constituera probablement davantage une nuisance qu'un réel problème pour la majorité des Américains. De nombreux économistes estiment qu'un arrêt de courte durée ne devrait pas avoir d'impact majeur sur l'économie, même si Goldman Sachs estime qu'un arrêt de trois semaines effacera 0,9% du PIB du quatrième trimestre [1].

Bien que la fermeture partielle ait un effet sur l’économie, nous pensons que le véritable problème est la prochaine limite de la dette, que nous allons atteindre vers la mi-octobre. À la différence de la fermeture, qui affecte les dépenses discrétionnaires, ne pas relever le plafond de la dette entraînerait probablement des réductions plus importantes. Le plafond a été techniquement atteint en mai, mais le gouvernement a pu mettre en place des mesures d'urgence pour retarder certains paiements qui ont permis la poursuite des opérations. Le gouvernement a relevé le plafond de la dette 42 fois depuis 1980, ce qui a généralement rencontré une résistance minimale [2].

Si notre gouvernement ne relevait pas la limite de la dette dans les délais impartis, nous pourrions faire face à un défaut de paiement de la dette du gouvernement américain. Bien que la probabilité de défaut soit faible, un dysfonctionnement persistant et une dette croissante peuvent avoir un impact négatif sur le crédit américain à l’avenir. La dette américaine a toujours eu l’équivalent de la note AAA avec les trois principales agences de notation, bien que Standard & Poor’s ait dégradé la dette souveraine américaine en AA + en août 2011. Malheureusement, l’absence de compromis peut entraîner une dégradation supplémentaire.

Il est important de reconnaître que la procédure peut donner lieu à une volatilité du marché, mais que cette volatilité ne signifie pas que la ligne de conduite appropriée consiste à se désinvestir du marché. Nous ne recommandons pas de modifier la stratégie ou les allocations en fonction d’événements politiques. Nous avons été témoins de conflits de gouvernement dans le passé et nous en verrons davantage à l'avenir. Nous pensons que les investisseurs devraient rester investis malgré les fluctuations des marchés afin de tirer parti des avantages à long terme d'un potentiel de rendement supérieur.

Symmetry Partners, LLC est une société de conseil en investissement inscrite auprès de la Securities and Exchange Commission. Comme pour toute stratégie d'investissement, il existe une possibilité de profit et de perte. Toutes les informations proviennent de sources considérées comme fiables, mais ne peuvent être garanties ou garanties. En raison de divers facteurs, notamment les conditions changeantes du marché et / ou les lois applicables, le contenu peut ne plus refléter les opinions ou positions actuelles.

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[1] «Les États-Unis commencent à fermer le gouvernement à la fin du budget», BBC. 1er octobre 2013.

[2] Tobey, Pam et Darla Cameron. "Quels présidents ont relevé le plafond de la dette." The Washington Post. 24 septembre 2013.

³Security and Exchange Commission (SEC)

Commission américaine de négociation des contrats à terme sur marchandises (CFTC)

Environmental Protection Agency (EPA)

Crédit photo: bâtiment du gouvernement par Shutterstock