Le fait que les sables bitumineux existent même aux États-Unis pourrait surprendre certains.

Non seulement ils existent, mais ces sociétés de l'industrie des sables bitumineux de l'Utah promettent déjà d'offrir un avantage concurrentiel par rapport à la version canadienne.

Par exemple, l'un des principaux défis des sables bitumineux canadiens partie de l'Alberta. Il est extrêmement coûteux de se procurer des fournitures, de l'équipement et des gens dans le Nord. De même, les exploitants canadiens doivent payer des droits élevés pour expédier le pétrole aux raffineurs de la côte du Golfe.

American Sands Energy (OTC: AMSE)

est différent. C'est aussi une compagnie de sable pétrolifère, mais elle est située près de Sunnyside Utah (à 150 miles au sud-est de Salt Lake City). Ils peuvent simplement charger leur production de pétrole dans un train et l'expédier à l'une des six raffineries de l'État.

Le deuxième avantage d'American Sands Energy et de ses homologues de l'Utah par rapport aux sables bitumineux canadiens va être beaucoup plus écologique. Voici pourquoi. Les gisements de l'Utah sont extrêmement secs, ce qui signifie que le développement pétrolier n'entraîne pas la production d'eau. Cela élimine le besoin de bassins de résidus. Autrement dit, les bassins de résidus sont utilisés comme contenant pour le pétrole résiduel qui reste après le traitement des sables bitumineux.

Les bassins de résidus sont tout à fait la complication des sables bitumineux canadiens. Ils sont coûteux à entretenir et dangereux pour l'environnement et la faune. Parce que les gisements de l'Utah ne les exigent pas, ils sont plus respectueux de l'environnement et les coûts de manutention de l'eau sont réduits.

De plus, AMSE estime que ses coûts énergétiques pourraient être jusqu'à 60% inférieurs à ceux des sables bitumineux canadiens.

Des coûts d'exploitation plus bas, des coûts de transport réduits et une plus grande protection de l'environnement sont des avantages significatifs. Mais ce n'est pas tout.

Selon un rapport d'un tiers, AMSE contrôle une ressource estimée d'environ 150 millions de barils de bitume récupérable.

En mars 2014, AMSE a déposé sa demande de permis d'exploitation auprès du département de l'Utah. pétrole, gaz et mines. La production initiale du site de Sunnyside est prévue à 5 000 barils par jour. Mais finalement, AMSE prévoit d'extraire jusqu'à 50 000 barils par jour de sa base de ressources existante.

En plus de ses ressources existantes de 150 millions de barils, American Sands Energy a le potentiel d'accéder à 950 millions de barils supplémentaires sur des parcelles adjacentes. terre. C'est un potentiel de croissance important.

C'est le genre de levier pour les barils de pétrole dans le sol qui m'intéresse. American Sands Energy est une petite entreprise, mais elle a une longueur d'avance sur le développement de près d'un milliard de barils de pétrole.

Le plan initial d'AMSE est de développer une exploitation minière de 5 000 barils par jour. Le coût total en capital pour cela devrait être de 75 millions $, ce qui équivaut à 15 000 $ par baril.

Sur ce WTI de 80 $ (prix actuel près de 100 $), American Sands Energy estime générer un BAIIA de 40 millions $. À 100 $, le BAIIA d'American Sands Energy avoisinerait 65 millions $.

En supposant que toutes les actions privilégiées de série A sont converties en actions ordinaires, environ 50 millions d'actions sont en circulation (aucune dette nette). à moins de 25 millions de dollars.

Cela signifierait que AMSE se négocie à environ une fois le BAIIA projeté (à 80 $ WTI) pour 5 000 barils par jour de production. À 100 $ plus le BAIIA projeté des prix du pétrole la compagnie se négocierait bien en moins d'une fois.

Je crois qu'une meilleure mesure aujourd'hui pour évaluer la valeur serait de comparer la quantité de pétrole d'American Sands Energy par rapport au prix auquel les autres des barils de ressources de sables bitumineux ont été vendus dans un état non développé. Cela nous donnerait une idée de ce que vaut cette huile telle qu'elle est actuellement.

Encore une fois, en supposant que les actions privilégiées de série A se transforment en actions ordinaires, AMSE a une valeur d'entreprise d'environ 30 millions de dollars. Avec 150 millions de barils de ressources identifiées pour les sables bitumineux, AMSE se négocie à 30 millions de dollars / 150 millions = 0,20 dollar le baril.

Le tableau ci-dessous compare l'évaluation d'AMSE avec les acquisitions de ressources de sables bitumineux ayant atteint le stade de permis (p. AMSE a). Au moment de la préparation du graphique, AMSE se négociaient à 0,40 $ le baril et son prix était déjà bien inférieur à la norme.

Aujourd'hui, l'entreprise se négocie à la moitié de cette valorisation de 0,40 $ le baril Il est possible de soutenir que les barils d'AMSE devraient être évalués à un prix supérieur étant donné que les sables bitumineux de l'Utah ont plusieurs avantages par rapport au pétrole canadien. sables. L'avantage le plus important à des fins d'évaluation est que les sables de l'Utah devraient avoir un seuil de rentabilité de 45 $ le baril, soit la moitié des besoins d'un nouveau projet de sables bitumineux.

Si la technique de production d'AMSE fonctionne comme prévu Le terrain devrait être réévalué rapidement pour atteindre au moins le niveau de 0,60 $ le baril auquel les opérations canadiennes de sables pétrolifères ont été autorisées.

Cependant, gardez à l'esprit qu'American Sands Energy n'a pas encore produit de pétrole, alors nous Nous devons baser nos projections sur la parole de la direction pour continuer. Deuxièmement, il y aura un certain financement nécessaire entre maintenant et la première production, il est donc difficile de modéliser les flux de trésorerie futurs sans connaître le montant de la dilution à venir.

Il est prévu que dans les prochains mois American Sands Energy va recevoir l'approbation complète de l'état de l'Utah pour commencer le développement commercial. À l'approche de la date de mise en service, nous pourrions voir les actions d'AMSE commencer à grimper vers le haut alors que le marché anticipe le grand événement.

Le véritable catalyseur sera le marché qui verra des niveaux de production commerciaux

Actions à prendre

-> Achetez quelques actions d'AMSE pour que vous puissiez garder un œil dessus. Si la première production s'avère aussi rentable que la société l'a annoncé, vous pourrez alors occuper une position plus importante dans cette entreprise et devancer probablement le reste du marché.

Risques à prendre en compte:

Bien que cette société ait un grand potentiel, c'est encore un micro-cap à haut risque. Gardez la taille des positions jusqu'à ce que nous puissions voir ce qu'un développement commercial complet peut faire.