Est-il trop tard pour rejoindre le Rallye d'Or? |

Plus tôt ce mois-ci, les prix de l'or ont atteint un sommet historique, alors que le métal jaune a atteint plus de 1 240 $ l'once. Pourtant, les orpins pensent toujours que le prix peut atteindre des sommets encore plus élevés, revenant au chiffre de près de 2 000 $ l'once atteint dans les années 1980, ajusté en fonction de l'inflation. Cela pourrait entraîner d'autres gains pour les titres aurifères tels que Barrick Gold (NYSE: ABX), Newmont Mining (NYSE: NEM) et AngloGold Ashanti (NYSE: AU). Pour voir où l'or se dirige, nous devons jeter un œil en arrière.

Off the Gold Standard

Depuis que le gouvernement américain a décidé de ne plus rembourser sa monnaie en 1973 avec des réserves d'or, il y a toujours eu Une armée d'investisseurs qui s'attendait à ce que la Réserve Fédérale utilise ses pouvoirs illimités de l'imprimerie pour créer trop d'argent et inviter à une inflation ruineuse. Et avec le gouvernement augmentant ses obligations de dette pour chacune des dix dernières années, il y a une réelle raison de s'inquiéter. C'est parce que l'oncle Sam aura finalement que deux options pour résoudre le gâchis budgétaire. Soit commencer à générer des excédents budgétaires grâce à une combinaison de taxes plus élevées et moins de dépenses gouvernementales, soit accepter des taux d'intérêt plus élevés sur toute offre d'obligations futures, ce qui conduirait probablement à la hausse de l'inflation attendue par beaucoup d'orpailleurs. les craintes inflationnistes ne sont pas encore revenues à la maison. En fait, l'inflation a régulièrement diminué dans les années 1990 et est restée fermement maîtrisée au cours de la dernière décennie. Autrement dit, l'or doit être considéré comme une protection contre l'inflation. Et puisque l'or est passé de moins de 400 $ l'once en 2002 à plus de 1 200 $ aujourd'hui, il est juste de se demander si une hausse éventuelle de l'inflation a déjà été comptabilisée. En fait, la seule justification pour que l'or atteigne 1 500 $ ou même 2 000 $, comme le prévoient certains, si l'inflation non seulement augmente, mais commence à échapper à tout contrôle. Et cela ne semble pas probable dans un monde où de nombreuses banques centrales ont tiré des leçons cruciales de la lutte contre l'inflation.

Les récents gains supplémentaires de l'or proviennent d'autres facteurs. Les troubles dans la péninsule coréenne, ainsi que les préoccupations économiques en Europe, font grimper les prix de l'or, découplant le commerce des craintes inflationnistes de longue date. Si la menace coréenne diminue, ou si les préoccupations européennes reculent, le prix de l'or baissera également. C'est donc peut-être le moment de prendre des bénéfices pour ceux qui achètent de l'or sur la thèse de l'inflation.

Pour la plupart des investisseurs, il est préférable de trouver une entreprise sous-évaluée ou surévaluée. les moins bien positionnés pour la croissance (selon que vous allez long ou court). Mais dans le cas de l'or, il y a beaucoup d'autres facteurs à considérer lorsque vous partez à découvert ou à découvert d'une société aurifère, y compris les coûts d'extraction, les stratégies de couverture et les taux d'épuisement. Vous pouvez capturer beaucoup plus à la hausse ou à la baisse, et d'éviter tous ces autres facteurs, en jouant les fonds négociés en bourse qui utilisent souvent l'effet de levier et magnifier les rendements - de façon haussière ou baissière.

Par exemple, le FNB UltraShort Gold ProShares (NYSE: GLL) mise contre l'or, en hausse ou en baisse à deux fois le taux dans la direction opposée du métal jaune. Au cours de la dernière année, ce fonds a perdu la moitié de sa valeur face à la hausse constante des prix de l'or. Si nous considérons la prise de bénéfices en or, alors ce fonds devrait afficher un gain décent.

Inversement, si vous pensez que l'or a plus de marge et que les déficits gouvernementaux importants entraîneront inévitablement une forte inflation, alors le marché Vectors Gold Miners ETF (NYSE: GDX) pourrait être le jeu. Bien sûr, vous pouvez aussi simplement acquérir de l'or et le ranger dans votre coffre-fort. Mais vous devriez sûrement rester à l'écart de tous les emplacements de télévision qui mettent en valeur le lustre de l'or. La plupart du temps, ces firmes existent pour extraire des frais élevés des investisseurs, tapissant les poches de leurs pionniers.