Macaroni Defence Definition & Example

Qu'est-ce que c'est:

Les entreprises adoptent une défense macaroni en émettant des obligations remboursables à un prix élevé en cas de changement de contrôle

Fonctionnement (Exemple):

Supposons par exemple que la société ABC souhaite racheter la société XYZ. La société XYZ ne veut pas vendre parce que de l'avis du conseil d'administration, la société ABC fabrique des produits terribles et mettra en péril la marque de l'entreprise. Pour contrecarrer cet effort, la société XYZ émet des obligations d'une valeur de 10 millions de dollars qui sont rachetables à 150% de la valeur nominale en cas de changement de contrôle de la société XYZ. Ainsi, une personne qui achète une obligation de la société XYZ d'une valeur nominale de 1 000 $ aurait le droit de racheter cette obligation au prix de 1 500 $ si la société ABC achète la société XYZ. La compagnie ABC voit cette rachat comme un coût supplémentaire à l'achat de la compagnie XYZ,

Pourquoi ça compte:

Comme les pâtes dans l'eau, les liens impliqués dans la défense des macaronis prennent de l'ampleur quand les choses se réchauffent. Pour les acquéreurs potentiels, cela peut rendre une transaction très difficile à avaler.