Définition de l'engagement de revenu net et exemple |

Ce qu'il est:

Un gage de revenu net exige que les émetteurs d'obligations municipales utilisent leur réseau revenus (revenus moins les dépenses) pour payer le principal et les intérêts des obligations municipales avant toute autre utilisation Fonctionnement (exemple):

Supposons que City XYZ émet 10 millions de dollars d'obligations municipales pour construire une route à péage. La route à péage devrait générer 500 000 $ de revenus par année et coûter 450 000 $ par année pour fonctionner. Le revenu net est de 50 000 $ par année. Le capital et les intérêts sont de 40 000 $ par année.

Si les obligations municipales contiennent une promesse de revenu net, la Ville XYZ doit utiliser les 50 000 $ de revenus nets par année pour payer les 40 000 $ de capital et intérêts en premier. Ce n'est qu'alors que City XYZ peut utiliser le reste (10 000 $) à d'autres fins

Pourquoi cela compte:

Les promesses de recettes nettes

sont des clauses restrictives visant à atténuer le risque pour les obligataires. L'idée est que l'émetteur doive d'abord utiliser les revenus du projet financé pour payer les coûts du service de la dette, réduisant ainsi le risque de défaut. En conséquence, les obligations qui ont des promesses de recettes nettes ont souvent des notations de dette plus élevées que celles qui ne le sont pas.