Dans l'actualité: Qu'est-ce que Citi Cross et comment ça marche?
Michou - Dans le club (Clip Officiel)
La banque mondiale Citigroup (C), la troisième plus grande banque aux États-Unis en termes d’actifs, a lancé un nouveau pool inutilisé aux fins de négociation, plus tôt cette semaine.
Citi a annoncé l'introduction de son nouveau système de négociation parallèle (ATS), Citi Cross - tentative de la société de créer une plate-forme de négociation rapide pour aider les grandes entreprises à concurrencer les traders à grande vitesse d’aujourd’hui.
Tout cela fait partie du plan établi en 2010 par Dan Keegan, à présent codirecteur de la division de commerce électronique, visant à placer Citi parmi les cinq plus grandes sociétés de négoce. Cette décision a été prise spécifiquement pour rivaliser dans le nouveau monde audacieux de trading haute fréquence. Il a assurément la taille pour concurrencer en offrant un service de meilleure qualité à ses clients. Avec ce produit, Citi vise à attirer d’autres institutions financières en négociation active.
(Vous avez oublié ce qu'est le trading haute fréquence? Consultez notre article sur HFT 101.)
Qu'est-ce que la Citi Cross?
Citi Cross est une plate-forme de négociation en temps réel que la société espère voir exploitée par les investisseurs institutionnels et les sociétés de distribution à la recherche d’une vitesse et d’une liquidité accrues. Le "système de négociation parallèle" mis en place par Citi utilise un algorithme distinctif de concordance, même d’allocation, qui offre davantage de flexibilité financière et de liquidité aux investisseurs. Notes de communiqué de presse de Citi:
“ Le nouveau système de négociation parallèle est le premier pool occulté à utiliser un algorithme de concordance d’allocation uniforme pour exécuter les commandes par participant, abandonnant ainsi les conventions de priorité prix-temps et de calcul proportionnel. "
Alors, que fait réellement l'algorithme Citi Cross? On va décomposer ça.
Pourquoi Citi Cross est-il nécessaire et comment fonctionne-t-il?
Le problème: Sur les marchés boursiers typiques d’aujourd’hui, les transactions se déroulent selon le principe du premier arrivé, premier servi, sur la base de laquelle l’offre se situe en haut du carnet d’ordres (le «meilleur offre et la meilleure offre»). Mais en raison de tous les mécanismes de négociation à grande vitesse qui existent actuellement, il est très difficile de passer une commande suffisamment rapidement pour être le premier choix pour acheter une action, ce qui diminue la liquidité et la rapidité à un prix donné.
La solution: Ainsi, lorsque Citi Cross dit supprimer la priorité prix-temps, cela signifie que son moteur supprime effectivement la règle du premier arrivé, premier servi, de sorte que tous les acheteurs ou vendeurs volontaires, à un prix donné, parviennent à diviser également les actions disponibles..
Un pool sombre est un lieu où les échanges sont négociés hors bourse dans un environnement très liquide et en temps réel avant que les prix ne se manifestent sur le marché - Citi Cross est l'un de ces lieux. Les transactions sont exécutées à mi-chemin entre le prix vendeur et le prix acheteur, ce qui permet de gagner du temps tout en garantissant rapidité et liquidité.
Investisseurs de tous les jours: Citi Cross est-il pour vous?
Pas vraiment. Citi Cross s'efforce de niveler le terrain de jeu pour les gros acteurs du secteur de l'investissement. En théorie, l'ATS ne préférera pas les acteurs du marché disposant de la technologie la plus rapide (HFT), car il a éliminé le concept de position de file d'attente, autrement dit premier arrivé, premier servi. Les commandes seront traitées sur un système par participant sans prendre en compte la taille de la commande ou l'heure à laquelle elle a été passée. Ces améliorations de prix seront transmises aux investisseurs.
Les clients acheteurs et vendeurs devraient tirer parti de ce nouvel ATS, car ils disposeront d'un flux d'ordres de détail et institutionnel avant d'être mis sur le marché libre. La banque a également affirmé que l'ATS offrira beaucoup de liquidités aux flux de détail et institutionnels.
Où se rencontrent les traders à haute fréquence (HFT) et Citi Cross
Le système Citi Cross a été spécialement conçu pour relier les HFT aux investisseurs institutionnels.
Cela contraste vivement avec la perception antérieure selon laquelle les HFT étaient des prédateurs méprisables dont la quête pour gagner des profits en quelques microsecondes était considérée comme contraire à l'éthique et peut-être même illégale. L’autre ATS de Citi, Citi March, ne peut pas rivaliser avec la Citi Cross pour attirer les HFT, car elle ne leur permet pas d’interagir avec le flux de vente au détail de la société. En outre, Citi March a un coût de transaction d'un cent par action. Néanmoins, Citi devra gérer correctement le trading haute fréquence pour qu’elle ajoute de la valeur.
Citi joue bien la carte de taille
Il existe des sceptiques quant à une stratégie de croissance reposant sur l’appariement des commandes institutionnelles avec le flux de vente au détail, mais la taille de Citi jouera un rôle déterminant dans le service des clients, ce qui déterminera en fin de compte le succès de Citi Cross.
Pour l'instant, Citi a fait un pas dans la bonne direction pour assurer sa compétitivité future.
