Mobile vers le haut: que signifie la règle Uptick pour vous? |

Même si vous n'avez suivi le marché boursier que sportivement pendant une courte période, il est probablement évident que la grande majorité des participants au marché sont des taureaux. Cela signifie qu'ils veulent augmenter les cours des actions et qu'ils sont généralement très fermes dans cette croyance, voulant que d'autres les rejoignent dans le but de maintenir les marchés à la hausse.

Bien sûr, il y a un autre côté de la médaille (ou les shorts). Faire de l'argent lorsque les cours des actions tombent, les vendeurs à découvert sont généralement vilipendés dans la cour de l'opinion publique pour en tirer profit tandis que d'autres perdent leurs chemises. En conséquence, beaucoup d'investisseurs croient à tort que la vente à découvert est immorale ou trop risquée ou que les vendeurs à découvert sont mauvais.

Bien que toutes ces pensées soient fausses, il y a eu des tentatives pour rendre la vente à découvert plus difficile. les marchés. La tentative la plus importante d'inhiber la vente à découvert est la règle de hausse, qui stipule essentiellement qu'un trader ne peut pas vendre une action à moins que son prix ne monte. C'est en fait le fait de truquer le jeu parce que si vous êtes à court, vous ne serez pas susceptible de rester dans une position très longtemps s'il continue à monter.

Assez du commentaire pour l'instant. Jetons un coup d'oeil à l'histoire de la règle ascendante et si elle peut être utile à la moyenne des investisseurs.

Histoire de la Règle Uptick

La règle ascendante a été mise en place en 1938 vers la fin du pire ours marché dans l'histoire des États-Unis. C'était une réponse à la vente à découvert lourde en 1937. Un autre morceau intéressant de l'histoire est que le premier commissaire aux valeurs mobilières et à l'échange (SEC) était en faveur de la règle upick. Cet homme était Joseph Kennedy, père de John F. Kennedy.

L'une des raisons pour lesquelles la règle ascendante était utile dans les années 1930 et 1940 était que des groupes d'investisseurs pouvaient mener ce que l'on appelait des «raids ours».. Cela forcerait les investisseurs de longue date à paniquer et à vider leurs actions, entraînant une baisse encore plus forte des prix.

Avec le développement des marchés au fil des ans et une évolution technologique plus avancée, la capacité de mener une attaque contre les ours a diminué. Ainsi, en 2004, la SEC a expérimenté un programme visant à lever la règle de hausse des prix pour environ un tiers des actions les plus importantes des bourses américaines. À la mi-2007, la règle a été complètement éliminée car la SEC a prétendu qu'elle n'avait pas besoin de la règle de la hausse pour éliminer les manipulateurs de prix.

Arguments en faveur de la règle Uptick Fondamentalement, il y a un argument en faveur de la règle ascendante et qui limite la capacité des grands investisseurs institutionnels, en particulier les hedge funds, de battre des titres en effondrement dans un mauvais marché. Beaucoup de taureaux pensent que les traders baissiers détiennent même de bonnes actions sur les marchés punk et font baisser leurs prix, forçant ainsi les investisseurs moyens à se débarrasser de leurs actions.

Au cœur de la question, le fait que les investisseurs haussiers ne veulent pas mauvais marché pour tourner au pire et les ours veulent profiter en aggravant les choses. Ce que l'argument refuse ou reconnaît, c'est que la vente à découvert est une fonction naturelle des marchés de capitaux et peut fournir un effet apaisant face à une tendance haussière irrationnelle.

Il suffit de se souvenir des jours de congé du milieu à la fin des années 1990 où les entreprises de technologie qui n'ont pas fait d'argent ont vu leurs prix des actions monter en flèche. C'est un bel exemple de taureaux trop excités trop vite et ils sont punis quand des têtes plus fraîches prévalent et que ces actions reviennent sur terre.

Dans ce cas, sans une règle haussière, les vendeurs de shorts auraient pu plus facilement court-circuiter ces mauvais stocks se faisant passer pour des blue chips et ont interpellé l'efficacité de leurs riches valorisations. Cela nous amène à un autre point. Les vendeurs à découvert, les bons de toute façon, sont particulièrement habiles à repérer les entreprises qui se dirigent vers un désastre avant que leur cours boursier dégringole. Disons que vous possédez des actions dans une société et remarquez que les intérêts à court terme sur les actions augmentent. Cela pourrait signifier qu'il est temps pour vous de vendre des actions avant que le prix ne baisse dramatiquement.

Un point de plus en faveur des courts métrages: Ils doivent acheter pour couvrir leurs positions. Cela signifie que lorsqu'un vendeur court veut sortir de sa position, il doit entrer un ordre d'achat. À quel point les choses pourraient-elles être difficiles sur un mauvais marché si la grande majorité des commandes venaient à être vendues? Le marché ne discerne pas entre les achats à couvrir et les commandes d'achat régulières, il réagit simplement aux ordres d'achat en nombre supérieur aux ordres de vente.

Rétablir la règle Uptick

Des efforts ont été déployés pour rétablir règle ascendante. Sans surprise, ils semblent réapparaître au milieu des marchés baissiers. Il semble que le désir de rétablir la règle soit au mieux déplacé. Les historiens du marché se rappelleront qu'en 2008, la SEC a tout simplement restreint la vente à découvert de certains titres, ce qui n'a pas empêché les baissiers. Et en 1938, lorsque la règle de la hausse des prix est entrée en vigueur, les marchés ne sont apparus que brièvement pour reprendre la spirale descendante amorcée en 1937. En d'autres termes, la règle ascendante n'est pas à la hauteur d'un ours enragé.