3 Choses que je cherche à investir dans un ange |
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Je suis en train d'examiner activement plus de trois douzaines de soumissions en tant que membre de la conférence Willamette Angel. Je participe à l'investissement et j'ai droit à un vote. Notre groupe passe en revue les entreprises et attribuera un investissement à six chiffres lors d'un événement organisé le 13 mai à Eugene, Oregon, ma ville natale.
Cependant, comme le processus de révision commence, je suis heureux de partager mes opinions personnelles, le genre de choses que je cherche dans une entreprise. Bien qu'il y ait toujours des exceptions, et je fais tout au cas par cas, qu'est-ce que mon vote?
1. Probabilité de sortie
Sans entrer dans les détails ici, nos conditions de transaction privilégient les sociétés qui recevront un investissement plus important de capital-risque professionnel d'ici un an ou deux. Il ne s'agit donc pas de choisir la meilleure opportunité pour les fondateurs, comme vous pouvez le penser. Les entreprises qui ne visent pas ce prochain tour d'investissement sont moins attrayantes. Les entreprises qui ne sont pas susceptibles de générer de la liquidité pour les investisseurs dans un délai de trois à cinq ans sont beaucoup moins susceptibles de le faire.
Cela exclut beaucoup de bonnes affaires. Ma propre entreprise, par exemple, Palo Alto Software, n'aurait pas rempli cette condition au début, alors qu'elle aurait pu absorber l'investissement providentiel. Les entreprises de services solides et en bonne santé ne remplissent généralement pas cette condition.
2. Management expérimenté dans les startups
Il s'agit de réduire les risques. Bien sûr, il est vrai que certaines personnes réussissent à leur premier essai, mais en général, si les fondateurs et / ou certains dirigeants de l'équipe dirigeante ont déjà travaillé avec le broyeur de démarrage, ils sont mieux préparés à le refaire.
Cela commence par ce que nous voyons comme un arrière-plan écrit: l'expérience passée, l'éducation, etc. Il devient la vraie personne après que nous rencontrons les personnes réelles. Ce qui apparaît par écrit n'apparaît pas toujours en personne. Parfois, l'expérience est modifiée par des traits personnels, le charisme, le manque de confiance, l'équilibre, la participation aux discussions, etc.
3. Ajustement du produit / marché et perspectives
J'ai emprunté ce terme à Marc Andreessen, que j'ai résumé il y a quelques années dans Market Fit is Critical. Tout cela concerne une entreprise qui peut se développer rapidement. Normalement, cela signifie que le produit ou le service produit (comme une application Web) peut évoluer. Dans le secteur des produits classiques, une fois que vous avez les bugs, vous pouvez vendre 10, 100, 1000 ou 10 000 unités par jour en augmentant la production. Cela prend un bon produit avec de réels avantages pour un vrai marché.
Cela ne me dérange pas une stratégie de tête de pont, se concentrant sur un segment de marché spécifique et étroit en premier lieu, pour gagner en force et en dynamisme. avenir.
C'est là que beaucoup de grandes entreprises de services deviennent moins attrayantes pour les investisseurs. Est-ce qu'il faut doubler le nombre de têtes pour doubler les ventes? C'est difficile de grandir avec. La valeur de l'entreprise repose-t-elle sur les connaissances et l'expertise des professionnels qui fournissent le service? C'est difficile à mettre à l'échelle.
4. Tout le reste
Je ne veux pas prétendre que c'est aussi simple que cette liste 1-2-3. Il y a beaucoup de choses que je ne retiens pas ici parce que cela ne fait qu'aggraver le problème. Par exemple, notre groupe a un parti pris explicite pour les sociétés de l'Oregon, et en particulier les entreprises de la vallée de Willamette Sud. Notre groupe a tendance à préférer la technologie de pointe à la technologie de pointe, et nous sommes légèrement en faveur d'une technologie agricole et propre. Mais à la fin, tout finit par être considéré au cas par cas. Il ne s'agit pas d'un ensemble de règles ou de critères; Il s'agit d'obtenir le meilleur investissement.
