Alibaba et les plus importantes IPO du monde - Devriez-vous investir dans des sociétés étrangères?

Les roadshows du groupe Alibaba Holding ont réuni cette semaine des salles de conférence dans les hôtels de New York et de Boston pour découvrir la société qui pourrait battre le record du montant levé lors d'une offre publique initiale.

Mais de nombreux investisseurs américains demandent à Ali-qui?

Si c’est la première fois que vous entendez parler de la société chinoise de Hangzhou, vous n’êtes pas seul. Alibaba - un géant du e-commerce qui vend plus d'articles que Amazon et eBay réunis - pourrait générer plus de 24 milliards de dollars US lors de son introduction en bourse, mais les traders obtiennent beaucoup moins de demandes d'investisseurs des investisseurs américains que pour l'introduction en bourse de Facebook en 2012, même si le New York Stock d'Alibaba Cette offre va presque certainement réduire les 16 milliards de dollars que Facebook a réunis il y a deux ans.

"Je pense que l'intérêt pour Alibaba est beaucoup moins grand que celui de Facebook, à cause de la reconnaissance de la marque", a déclaré l'analyste Henry Guo de JG Capital à Investmentmatome. «La majorité de leurs revenus est vraiment domestique (en Chine). Alibaba fait du commerce électronique transfrontalier, mais il est encore relativement inconnu aux États-Unis et en Europe."

L’absence d’intérêt américain jusqu’à présent est un exemple classique de «parti pris pour le pays d’origine», qui fait référence aux préférences des investisseurs d’acheter des actions à des sociétés dont ils ont entendu parler dans leur pays d’origine plutôt que d’acheter des actions de sociétés à l’étranger. De tels biais n’ont aucun sens économique - en particulier à l’ère des investissements sans frontières - et pour les investisseurs américains, cela pourrait signifier qu’ils perdent sur les plus importantes listes de titres publics du monde.

Si vous pensiez que Facebook était l’offre publique la plus importante, détrompez-vous: le géant des réseaux sociaux n’a même pas figuré dans le top cinq. Les offres asiatiques dominent la liste:

Les 10 plus grandes introductions en bourse du monde

1. Banque agricole de Chine, Bourse de Shanghai (2010) - 22,1 milliards de dollars

2. Banque industrielle et commerciale de Chine, Bourse de Hong Kong (2006) - 22 milliards de dollars

3. Groupe AIA, Bourse de Hong Kong (2010) - 20,4 milliards de dollars

4. Visa, Bourse de New York (2008) - 19,7 milliards de dollars

5. General Motors, Bourse de New York (2010) - 18,1 milliards de dollars

6. Enel, Bourse italienne (1999) - 17,3 milliards de dollars

7. Facebook, Nasdaq (2012) - 16 milliards de dollars

7. NTT Mobile, Bourse de Tokyo (1998) - 16 milliards de dollars

9. Nippon Telegraph & Telephone, Tokyo Stock Exchange (1987) - 15,3 milliards de dollars

10. Banque de Chine, Bourse de Hong Kong (2006) - 13,7 milliards de dollars

Source: Bloomberg

Les analystes estiment que les biais de familiarité dans les choix d’actions peuvent nuire à l’un des principes fondamentaux de l’investissement: la diversification de votre portefeuille. Un sondage réalisé en 2012 par Franklin Templeton a révélé que 39% des investisseurs américains avaient la totalité de leurs actifs aux États-Unis, mais que 65% des investissements mondiaux se situaient hors des États-Unis. Au cours des dernières années, un certain nombre de fonds indiciels et de fonds négociés en bourse, ou FNB, se sont concentrés sur les devises, les obligations et les actions. Les fonds de placement immobilier permettent également aux investisseurs américains de tirer profit des booms immobiliers lointains sans l’épineuse question de l’achat de biens immobiliers à l’étranger.

Certes, il y a des risques à investir dans des sociétés extérieures à l'autorité de réglementation américaine. Dans le cas d’Alibaba, l’entreprise utilise une entité à détenteurs de droits variables pour permettre aux investisseurs de réaliser des gains ou des pertes économiques sans être techniquement propriétaire du stock, tout en contournant les règles qui restreignent la propriété étrangère de nombreuses industries chinoises telles que les technologies de l’information.

"Si (le fondateur d'Alibaba) Jack Ma décide d'annuler ces contrats, que faites-vous?", A déclaré à Bloomberg Drew Bernstein de Marcum Bernstein & Pinchuk. "Cela a été un problème qui a eu peu de clarté du côté chinois."

Image des bureaux Alibaba via Alibaba Group Holding.