Obligations 101: Comment naviguer dans le monde complexe des obligations |

Le marché obligataire est une partie importante du système financier mondial. En fait, il est presque deux fois plus grand que le marché boursier.

Le stratège politique James Carville a dit un jour: "Je pensais que s'il y avait réincarnation, je voulais revenir en tant que président ou pape ou en tant que frappeur de baseball.400 Mais maintenant je veux revenir sur le marché obligataire. Vous pouvez intimider tout le monde. "

Le marché obligataire peut être intimidant, mais ce n'est pas forcément le cas. Comprendre quelques concepts clés et un peu de terminologie vous aidera à naviguer dans les tenants et aboutissants de l'investissement obligataire.

Les obligations sont simplement un moyen pour les gouvernements et les entreprises d'emprunter de l'argent. Au lieu d'emprunter de l'argent auprès d'une banque, une entreprise ou un gouvernement peut vendre des obligations à un grand groupe d'investisseurs afin de réunir les fonds nécessaires pour opérer ou croître. L'émission d'une obligation est généralement moins chère qu'un prêt bancaire et tend à offrir plus de flexibilité.

Pour les investisseurs, il est utile de penser à soi-même en tant que prêteur lorsque vous investissez dans des obligations. Les investisseurs achètent des obligations auprès de la société / du gouvernement qui les émet, et la société / le gouvernement s'engage à rembourser aux investisseurs le montant principal majoré des intérêts. Les paiements d'intérêts sont payés régulièrement (généralement trimestriellement, semestriellement ou annuellement) jusqu'à ce que l'obligation arrive à échéance ou atteigne la fin de la durée convenue.

Les obligations sont émises en différentes durées et peuvent arriver à échéance à très court terme (jours ou mois), à court terme (un à cinq ans), à moyen terme (six à dix ans) ou à long terme (plus de douze ans).). Typiquement, plus la durée de l'obligation est longue, plus le taux du coupon sur l'obligation sera élevé. Le taux d'intérêt indique simplement à l'investisseur le montant d'intérêt qu'il recevra sur la durée de l'obligation. Par exemple, une obligation assortie d'un coupon de 5% et d'une valeur nominale de 1 000 $ versera 50 $ à l'obligataire chaque année.

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Les obligations ont aussi une cote de solvabilité en fonction de la probabilité qu'elles soient intégralement remboursées. Ces notations varient selon l'agence de notation qui les attribue, mais elles vont généralement de AAA pour les obligations de haute qualité à D pour les obligations en défaut ou non-paiement.

Plus la cote de crédit est basse, plus le risque de défaut est élevé.

Fonctionnement du marché primaire des obligations

Les obligations émises sur les marchés primaires sont similaires à l'offre publique initiale (IPO) d'une société. Les sociétés qui cherchent à lever des fonds via des obligations se coordonnent avec les banques d'investissement pour fixer le taux du coupon, les termes de l'émission (appelée contrat d'engagement) et le montant total d'argent que l'entreprise va lever.

Les banques d'investissement vendent ensuite les obligations à de grands investisseurs institutionnels (qui constituent la majeure partie des acheteurs d'obligations) via une offre initiale. Ces obligations sont émises par la société emprunteuse à un prix d'offre uniforme pour tous les investisseurs. Ce prix standard est connu sous le nom de valeur nominale, qui est habituellement de 1 000 $ par obligation. Cependant, pour compliquer les choses, il est courant qu'une entreprise émette des obligations à escompte (par exemple, vendre une obligation de 1 000 $ pour 995 $) ou une prime (par exemple, vendre 1 000 $ pour 1 010 $).

La grande majorité des investisseurs individuels ne prendront jamais part à l'offre initiale d'obligations d'une société. Il est beaucoup plus rentable pour les entreprises de s'adresser directement aux grands investisseurs institutionnels.

Mais les obligations d'État, comme les obligations du Trésor américain, sont relativement faciles à acheter par les particuliers sur le marché primaire. Les obligations d'État, y compris les obligations municipales, ont généralement des rendements inférieurs, mais présentent également moins de risques et plus d'avantages fiscaux que les obligations de sociétés. Les obligations d'État sont également des investissements beaucoup moins complexes, parfaits pour un investisseur obligataire débutant. Vous n'avez pas besoin d'un courtier - vous pouvez acheter des obligations directement auprès du Trésor américain chez TreasuryDirect.

[Caractéristique InvestingAnswers: Utilisation de TreasuryDirect pour acheter des obligations d'État aux États-Unis]

Marchés secondaires

Après l'offre initiale, les investisseurs peuvent acheter ou vendre des obligations sur le marché secondaire par l'entremise de courtiers. Pensez à un marché secondaire comme un marché de voitures d'occasion, où une fois les «nouvelles» obligations sont vendues à d'autres investisseurs.

Les marchés secondaires sont beaucoup plus accessibles aux petits investisseurs et vous n'avez pas besoin d'être banquier d'investissement pour y participer. Cependant, il est essentiel que les investisseurs comprennent comment les prix des obligations évoluent lorsque les taux d'intérêt changent. En règle générale, lorsque les taux d'intérêt augmentent, les cours des obligations baissent. L'inverse est également vrai: lorsque les taux d'intérêt baissent, les prix des obligations augmentent.

Cependant, la variation des taux d'intérêt a une incidence différente sur les obligations en fonction de nombreux facteurs, y compris le délai jusqu'à l'échéance. L'investissement obligataire individuel est complexe et nécessite beaucoup plus de diligence et de recherche que l'investissement boursier.

Comme pour tous les investissements, il est important d'évaluer le risque lors de l'achat d'obligations. Examinez le prix, le taux d'intérêt, le rendement, les caractéristiques de rachat, la fiscalité et les antécédents de crédit et la notation de l'entreprise lorsque vous déterminez quelle obligation choisir.

Investir dans des obligations individuelles peut être coûteux, surtout si vous voulez acheter plusieurs obligations différentes pour créer un portefeuille diversifié. La plupart des courtiers vous font dépenser au moins 5000 $ par transaction (bien que le marché obligataire soit plus grand, le trading est beaucoup, beaucoup moins fréquent, et est donc fait en incréments beaucoup plus importants). Si vous n'avez pas autant de capital à investir, une alternative d'investissement abordable est un fonds obligataire.

Fonds Obligations

Vous souhaitez augmenter votre exposition aux obligations sans avoir à être un expert obligataire? Essayez un fonds d'obligations. Les fonds obligataires peuvent être achetés par l'entremise d'un courtier comme les fonds d'actions.

Les fonds d'obligations offrent plusieurs avantages par rapport aux obligations individuelles, notamment la gestion professionnelle, la surveillance et la diversification. Un fonds obligataire peut détenir une variété d'obligations avec des durées différentes, des notations de crédit (AAA à D) et des types (obligations d'État et de sociétés). Étant donné que tous ces différents taux peuvent fluctuer à des taux différents, la diversité d'un fonds obligataire peut aider à réduire le risque.

Comme avantage supplémentaire, les fonds obligataires ont généralement un investissement minimum inférieur à celui des particuliers (250 $ à 1 000 $). obligations. L'inconvénient, cependant, est que les fonds obligataires facturent des frais de dépenses comme tout autre fonds commun de placement - en prenant typiquement entre 0,5% et 1,5% du haut de votre rendement annuel. Donc, si votre fonds obligataire vous rapporte 6%, le rendement réel que vous pourriez recevoir pourrait être de 4% à 5,5% après les dépenses.

Fonds négociés en bourse

Pour ceux qui sont intéressés par un investissement obligataire à faible coût, un ETF obligataire constitue un excellent investissement alternatif. Tout comme un fonds obligataire, ces titres peuvent contenir plusieurs obligations, diversifiées par durée, risque de crédit et / ou type. Une différence clé est qu'ils ne sont pas gérés activement - ce qui entraîne des frais beaucoup plus bas.

Les ETF obligataires ressemblent beaucoup à des actions dans la mesure où ils sont négociés en bourse. Comme les actions, les prix des ETF obligataires fluctuent en fonction de la demande. Comme les actions, les ETF obligataires peuvent être vendus à tout moment.

La réponse d'investissement: Pour la plupart des investisseurs individuels, la meilleure façon d'investir dans les obligations est de passer par TreasuryDirect, les ETF obligataires et les fonds obligataires. Dans la plupart des cas, les prix des obligations évoluent dans la direction opposée à celle des cours boursiers - les obligations tendent à se redresser lorsque les actions se détériorent. Sur le long terme, l'idée est de faire en sorte que vos gains d'investissement obligataires compensent vos pertes d'investissement en actions et vice versa - de sorte que vous puissiez avoir un portefeuille plus diversifié avec moins de risque global.